各位听众朋友们好，我是小鹰，欢迎收听由TokenGazer独家打造的深度解读区块链栏目《洞察区块链》，我们每周会分享关于区块链行业研究报告以及热议话题。今天我们要为大家带来的是TokenGazer独家研报《GLASS研报》的部分内容。
背景分析：
GLASS是一个全球去中心化的结算系统，它可以连接多家交易所的交易信息并将缺乏交易深度的交易对在GLASS交易池内形成配对。所有参与其中的数字货币交易所将提升交易所的生态流动性，增加交易量以及交易深度。同时，接入GLASS的数字货币交易所无须持有证券交易牌照即可在GLASS系统上提供数字货币交易服务，这也能实现合法的跨境Token交易，从根本上解决证券型Token给交易所平台带来的不便。
近几年来，数字货币市场的崛起正在逐渐地改变私募股权市场的格局。然而，有两个根本的问题正在制约着区块链项目在资本市场中的扩张：
（1）数字货币交易平台上的Token缺乏足够的流动性；
（2）美国的证券监管部门想要将Token视为一种证券，并且时刻处于受监管的状态。
SharesPost公司推出的GLASS项目则是为全球各大交易所提供了完全合规化的数字货币交易解决方案，实质上GLASS只是一个撮合系统和结算网络，并不是一个交易所平台，而它也不需要具备交易所平台所需要的各项牌照。总体来看，GLASS系统更像是各个数字货币交易所的桥梁，使交易所之间的交易挂单更快速被撮合成功，并且打通了大部分交易所无法交易证券型Token的壁垒，使得交易所能满足未来用户的更多需求。GLASS对于各交易所中流动性的提升能很好地减少交易阻力，使得交易所成交量上升，带动市场热度。同时，也因为GLASS由SharesPost背书，拥有独特的政府许可资源，市场上暂时并没有与GLASS类似的项目，GLASS项目的解决方案也有望能给数字货币交易所带来更好的发展以及前景。
技术分析：
GLASS计划成为一个分散式的结算网络，以确保证券类Token跨境贸易符合适用法规。
结算网络将包括两种参与者类型：结算提供商和交易推荐商。
GLASS 结算网络以ETH 的智能合约作为中枢将交易和结算分为7步处理：
①交易推荐商撮合买卖订单，通过加密交易进行结算；
②交易订单以加密的形式存放在智能合约里，同时交易推荐商会向智能合约发送一笔GLASS Token，智能合约会根据交易的id暂存这部分GLASS Token，这部分GLASS Token待交易完成后会作为结算费用释放给结算提供商；
③结算提供商检测到未验证的信息进行（AML, KYC, Accreditation）验证，并将结果返回到智能合约执行交易指令并且存储合规证书；
④智能合约将返回结果给交易推荐商，交易推荐商执行撮合过的交易；
⑤交易推荐人调用智能合约存储交易的确认信息；
⑥智能合约会将结算费用释放给交易结算提供商；
⑦结算提供商向监管部门报告交易订单。
交易流动池主体由三部分组成：交易所、主订单目录、结算网络。
①���� 交易所负责代表交易所用户签署买卖订单，并更新用户在交易所内部交易过后的资金情况。
②���� 主订单目录是在侧链中维护，通过程序执行订单的匹配并与交易所和结算商进行交互，确保交易的安全性。
③���� 结算网络负责审核处理交易细节，并返回给侧链上的主订单目录交易的审核结果。
GLASS的治理可以分为两个阶段：
① 系统启动阶段
在系统启动阶段，为了快速启动GLASS并确保参与者遵守网络规则，SharesPost将成为网络管理员和初始治理主体。SharesPost将审查和实施政策变化，包括设置网络和结算费用，以促进网络的增长和有效性。
②系统稳定阶段
当网络达到运营效率和规模时，治理主体将由结算商根据他们持有的GLASSToken的比例进行投票来选取。
TokenGazer 认为，启动时期由SharesPost成为管理员有利于社区成员的利益。优点在于可以屏蔽一些不合格参与者，度过项目初期的磨合阶段。白皮书中并未公布更多的治理细节，但由GLASSToken持有的比例来投票，这种方式会使权力更中心化，并且容易产生贿选的和多结算商联合控制投票结果的情况。
在整个系统中，GLASSToken除了具有基本的Token属性以外，还将在GLASS系统和SharesPost 系统中担任重要角色。
在GLASS系统中Token是整个系统的发动机，GLASS Token在系统中起到了激励作用。这让交易所、结算商各取所需，GALSS Token让整个系统形成了一个闭环。同时，GLASS Token在SharesPost 市场中主要有以下3种应用场景：
①���� 可以使用GLASSToken在SharesPost进行开户。
②���� 在SharesPost 市场交易GLASS交易对，可免除交易手续费。
③���� 持有GLASSToken，可以在SharesPost 市场的非vip成员之前获得1CO和其他投资机会。
TokenGazer认为将GLASS Token应用到SharesPost现有的业务中，可以极大的促进Token的流通性，也增加了GLASS Token的应用场景。平台积分也不再仅限于平台范畴，与前几个月市场较为火热的币改相似。
在GLASS 系统中，设计理念清晰，Token应用场景广泛，但技术细节并未有太多描述，具体系统上线时是否能够达到白皮书中说的百万的TPS还有待观察。
从GLASS官方路线图来看，这个项目从开展至今已经历时半年多。原计划将在2018年Q3进行1CO，可能出于对数字货币行情不稳定的因素，Token募集计划已经有延期。在智能合约的部署以及开发上，由于GLASS项目的代码并未开源，因此项目进展如何暂且未知。整体来看，GLASS项目的整个进度都有所延期，项目的具体落地时间也暂不明朗。
团队成员都曾在BlackRock、Credit Suisse等大公司就职，并且在金融领域工作经验丰富，与GLASS项目的开展拥有高度关联性。同时，团队内不乏拥有区块链经验的专家，例如Vijay Chetty曾在Ripple担任商务扩展，John Wu曾担任多个区块链项目顾问。总体来看，GLASS团队综合实力不俗。
根据GLASS白皮书中信息，已有4家投资机构对母公司SharesPost进行关于此项目的融资，分别为：SV Capital、Kenetic Capital、Lun Partners以及True Global Ventures，但具体融资细节未公布。
目前，官方宣布与GLASS项目达成合作的交易所平台有：Huobi、OKEX以及OKCOIN。
TokenGazer认为，GLASS项目的开展很大程度也取决于参与GLASS撮合平台的交易所数量，若有更多的交易所参与其中，这将会更好地推动GLASS的生态发展，因此后续GLASS团队与交易所的合作也至关重要。
GLASS项目目前暂未开设官方Medium以及Twitter，2009年创立的SharesPost官方Twitter粉丝数也很有限，因此GLASS项目受到国内外关注程度较少。
让我们来做一个大致的总结吧：
GLASS是一个全球去中心化的结算系统，它可以连接多家交易所的交易信息并将缺乏交易深度的交易对在GLASS交易池内形成配对。所有参与其中的Token交易所将提升交易所的生态流动性，增加交易量以及交易深度。
GLASS由SharesPost背书，较早就拥有ATS牌照，因此接入GLASS的数字货币交易所无须持有证券Token牌照即可在GLASS系统上提供数字货币交易服务，这也能实现合法的跨境Token交易，这将从根本上解决证券型Token给交易所平台带来的不便。
在GLASS 系统中，设计理念清晰，Token应用场景广泛，但技术细节并未有太多描述。
GLASS团队来自SharesPost公司内的数字货币资产部门小组，各个成员在金融领域内均拥有优秀的履历背景。在社交媒体方面关注度较少，GitHub也暂未开源。
TokenGazer认为GLASS项目的商业模式较为独特，目前市场上暂未有竞争对手，因此具有先发优势，能给整个数字货币交易所提供很好的流动性，并给未注册证券牌照交易所的证券型Token提供撮合服务。然而项目进度较缓慢，技术细节以及完成程度有待验证，Token募集资金信息暂未披露，因此投资者应该密切关注项目后续进展。
本期内容还听的过瘾吗？今天的《洞察区块链》就到这里结束啦，欢迎大家在留言处与小鹰互动~TokenGazer致力于成为全球领先的区块链投资情报网络，为用户提供专业的项目研究报告及估值模型，获取往期研报请关注公众号“TokenGazer”，让我们一起看准、看透、看懂价值。下一期，更精彩。
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