今日推荐的要点为:
1、5G应用前瞻深度研究
2、外资流入放缓,成长方向更占优
3、两会后半程资金面继续持稳,利率债发行边际好转
通信:5G应用前瞻深度报告:云VR/AR、车联网、无人机
5G走向商用,应用呼之欲出。投资上,我们建议除了要关注与5G网络建设相关的硬件类标的,如主设备商、主设备商的上游元器件厂商,包括射频、天线、PCB、光模块等,也要重视5G应用及其投资机会。我们通过大量调研与梳理,认为5G最重要的应用场景可能是超高清流媒体(视频、游戏、VR/AR等)、车联网或自动驾驶、网联无人机。我们建议重视这三类应用的投资机会。此外,物联网作为5G最重要的应用方向,实际上包括了车联网/自动驾驶、网联无人机、工业互联网、智能家居等,从2018年的发展来看,物联网是超预期的。
证券研究报告名称:《5G应用前瞻深度报告:云VR/AR、车联网、无人机》
对外发布时间:2019年3月12日
报告发布机构:中信建投证券研究所
本报告分析师:阎贵成
执业证书编号:S1440518040002
策略:融资流入外资缓,成长方向更占优——3月第2周流动性观察
自1月以来,受MSCI扩大纳入与全球风险偏好上升影响,外资快速流入A股市场。上周外资流入速度放缓,有4个交易日连续净流出。我们认为,前期博弈MSCI纳入的资金流入已阶段性趋缓,后续期待5月MSCI进一步扩大纳入所带来的增量北上资金。上周大族激光购买被触及上限,由于外资具有集中持股习惯,成交金额前50标的占成交额七成。在外资持续流入的背景下,我们预计后续将有更多绩优标的触及上限。上周没有进行逆回购操作,有三日逆回购到期,共2200亿元逆回购到期。从投资者偏好来看,融资客净买入规模继续提升,全面净买入,是市场增量资金的主要来源。融资买入盘倾向于成长行业与周期行业,这也能解释上周为何主题活跃,创业板相对上证50占优。如果股票市场回调,我们建议继续提升仓位,继续加仓通信、计算机、电子为代表的成长板块,增配银行中的城商行,加配券商等市场回暖受益板块。
证券研究报告名称:《融资流入外资缓,成长方向更占优——3月第2周流动性观察》
对外发布时间:2019年3月12日
报告发布机构:中信建投证券研究所
本报告分析师:张玉龙
执业证书编号:S1440518070002
固定收益:利率产品周报:不畏浮云遮望眼
月初资金面压力不大,叠加两会因素,资金利率整体下行。随着两会进入下半程,预计资金利率继续持稳,资金面较月初有所收敛,但整体压力不大。受益于资金面宽松、二级市场情绪转暖以及两会期间地方债供给压力下降,利率债发行行情有所好转,上周国开债发行认购倍数明显上升。收益率期限分化,长端收益率大幅下行。一方面上周股市由强转弱,市场风险偏好动摇,叠加出口数据低于预期,支撑了债市走强;另一方面市场对降息的预期上扬,进一步带动长端收益率大幅下行。短期内股强债弱的格局没有发生根本变化。中期内债市调整期同时也是配置期。上半年经济短期企稳不改变年内经济增速下行的基本趋势,下半年增长和通胀大概率回归下行,消费和地产投资下行仍然是重要拖累因素,加上全球经济和贸易动能趋弱,基本面仍然是债市支撑,加上目前监管对配资等加杠杆行为高度警惕,未来股债性价比可能重新偏向于债市。
证券研究报告名称:《利率产品周报:不畏浮云遮望眼》
对外发布时间:2019年3月12日
报告发布机构:中信建投证券研究所
本报告分析师:黄文涛
执业证书编号:S1440510120015
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