当人们在谈论ETF时,第一个会说到的是它的低管理费率。这也是个事实:美国股票共同基金的平均年化管理费是1.42%,而股票类ETF仅0.53%。如果你再看看大部分资金实际投资的ETF,这个平均费用更低至0.40%。(管理费率低的ETF一般规模较大)
而且你可以构建更低费率的组合。比如下图一个多样化ETF投资组合:包括美国股票、国际股票、新兴市场股票、债券、REITs 和大宗商品。混合平均费率低于0.09%。
ETF比传统的共同基金便宜的原因很多。首先,大多数ETF都是指数基金,跟踪指数本身就比主动管理成本低。但跟踪指数的ETF还是比跟踪指数的共同基金便宜。那又是怎么回事?
这是由于它们的运作机理不一样。
当一只共同基金收到一个投资者的买入指令,需要做很多工作。首先,它必须在内部处理订单,记录是谁下达了购买订单,以及有多少钱存入了公司。基金公司必须发出确认文件,并处理任何合规问题。然后,共同基金的投资组合经理必须进入市场,投资这些资金,买卖证券,支付所有必要的利差和佣金。
当投资者卖出时,这一过程相反。基金经理出售,投资者资金得到支付等等。这需要大量的人工管理和文书工作,导致基金的运作成本更高,而这些费用最终就转嫁到基金的管理费中。
ETF,这个过程相当容易。当投资者要购买ETF时,他们只要给经纪商(券商)下达指令就行。对于大多数投资者来说,ETF交易是与其他投资者进行的,而不是与基金公司本身进行的交易。这意味着基金公司不需要处理你的订单,不需要邮寄同样的文件,也不需要进入市场来处理你的订单。
更少的工作意味着更少的费用。
但如果ETF中个人投资者成交量少,那么它们如何在市场上达成大额交易呢?这时候就涉及到了AP,具体的运行原理在下一次小科普中介绍哈!
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