第六期：什么是“老板”命中注定的事？

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各位《马道财到》的听众朋友们，周末好。今天是2020年5月17日，周日。今天我会把结合历史经验的一个政策的理解带给大家（放到节目的后半部分）。

刚刚过去这一周，我采访了一家安徽马鞍山的上市公司董事长，它跟钢铁行业有关系。公司老总也挺不容易，从小一线做铁匠出身，因此对这行业特别懂，从铁匠部的学徒转行去做了销售。他发现在销售过程当中能给自己带来更大的一个刺激和成果，他会发现从销售过程当中跟人打交道过程当中，喜欢干这件事情，然后慢慢的就开始创立公司。

公司现在主要做钢铁行业的一些成套设备。当然，采访过程中也提到很多的竞争优势、行业发展等等，公司市值现在也不是很大，我问这老总，未来的一些方向。老板肯定是希望能够做大的。当然他也提到了未来实施做大一些方向，比如国际化也好，那么技术研发也好等等。从我个人角度来讲，行业不太懂，因为涉及到一些具体的产品的品类等等，那么我们都听不懂。

所以对于这样的公司，我大概会形成这样几个结论，第一个结论，一个企业家或者一个成功的企业家，他一定要有野心，这野心说在直白点就是加引号的一个贪念。这家企业的董事长，他表现出来那种非常强烈的一种欲望，我觉得其实是企业家天生的一个本质。

第二点就是回到一个普通投资者的角度来，我们最基本的要坚决的一定是不熟不做。如果你把自己完全读不懂的公司，听都没听过，干什么都搞明白的公司，剔除掉，你至少可以规避很大的风险。所有的投资思维一定是放在一个足够长的长期，我们比的是谁活得更长，活得更久，长期的投资回报是更稳定。

第二件事情，本周在复旦参加了一个中小企业的论坛，就关于疫情之下如何去帮助中小企业进行讨论。这次论坛我有几个干货，要给大家分享一下。我们复旦的张军院长讲，其实从整个经济社会发展的基本逻辑上来讲，未来一定是中大型企业来占据推动经济社会转型发展的一个主力军的作用。我们固然要关心小微企业的发展，但是你如果站在一个更高的宏观角度来讲，推动经济社会转型发展一定是大型企业中大型企业，这观点其实是真的是一个大实话。

但是观点出来之后很多人就不愤，因为大家现在觉得小微企业就是弱势群体，你跟弱势群体对着干，你不就是这个以强凌弱吗？

在论坛中，其实我也讲了一个大实话，其实外部环境的变化其实就是一个试金石，我们确实理论上来讲要去救助这些小微企业，但实际上从老板角度来讲，你老想着别人救助你，甚至别人救助不到位，你就在那抱怨在骂人，我觉得这是很大一个错误。在讲社会当中，其实老板这个角色跟打工者的角色是不一样的，老板承担了无限多的风险，公司彻底垮之后，他都是他个人财富就一分钱都没有了。你作为一个公司员工，公司如果垮了的话，之前发给你的工资，这你照样还是拿走的。当然老板因为付出多承担的风险大，所以他相应的收益也高，所以面对这种压力的时候，其实老板就得要扛，你就得不要去怨天尤人。你选择这个角色你就该有不同的举动，而不是说简单的总在那抱怨扶持政策不到位。

接下来讲一点政策方面的事情，把时间线回到2015年。2015年，我们A股市场最重要的一个历史特征就是所谓大股灾，从15年下半年开始，我们就进入到了三去一降一补的巨大的政策影响当中去。

我们首先对三去政策我们是大力支持的。三去政策的叠加产生的资本市场影响大概如下：

房地产市场在15、16年上涨的过程当中占用了大量的社会资金，然后房地产市场又遇到一个严厉的控制，所以就使得社会资金大量的沉淀到房地产市场之后，也不愿意出来或者也没有出来。然后房地产价格又被抑制住之后，房地产企业的利润又被抑制住，房地产企业利润实际上对于整个资本市场的利润总额是有比较大的帮助的，这是第一个意见。

第二个，去产能影响实际上在17、18年推升了 PPI的价格，PPI价格推升之后它是最上游的价格，所以导致中下游特别是中游的制造业、服务业企业的成本大幅度上升了。那么去杠杆的政策实际上使得整个社会资金是总体上来讲是偏紧的，所以实际上是18、19年整个股票市场遇到比较大压力和挑战的一个原因。

到今天，其实我们为什么在2020年还是比较坚定来看好市场的未来的发展？首先大家看到房地产政策被不断的压缩，实际上意味着更多的资金进入到房地产已经是小概率事件了，更多的资金会选择以股票市场为主的投资的渠道和逻辑。PPI在经历了16、17、18三年的大涨，特别在17年的大涨之后，其实已经处于低位了。所以上游的价格的下调包括能源的价格的下调，而这种价格的下调实际上会反哺到中游和下游企业利润率的提升。

还有很重要一点，大家知道刚刚过去4月份的M2重新回到了两位数以上，达到11.1%，这个数据应该还是非常高的一个数据。货币资金变得宽松了。虽然很多人说这个钱宽松了，但是没有项目可投，所以M2上去了，但是M1并没有上去。所以我觉得对于未来的整个中国特别资本市场投资来说，其实构成了一个非常良好的外部环境。

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