踏空了,怎么办?
来自不在此山中的雪球原创专栏
主播:小陆
这两天的行情可谓如火如荼、提振人心。上证指数两根中阳干净利落地突破了3200点,创业板指早已高高在上,深证成指、中小板指、沪深300也纷纷站上2019年以来的新高。许多人开始高呼牛市已到,身边也越来越多亲人朋友开始询问股票事宜。
与前段时间的中小创一枝独秀不同,这两天的行情转向了大盘蓝筹股、价值股。
从规模看,市值越大的股票涨得多,中证100强于沪深300,沪深300强于中证500,中证500强于中证1000。
从风格看,价值股强于成长股,低市盈、低市净股票好于高市盈、高市净股票。
由于近大半年来都是成长风格领先,二者估值差距越来越大,也意味着隐含收益率的差值亦越来越大,这种收益率差会吸引长线资金投向估值较低、隐含收益率较高的品种,反过来会降低二者的估值差。
投资是博傻和填补洼地的交替轮回。从趋势投资的角度,一种趋势一旦形成,由于资金的正反馈效应,可能让这种趋势长时间延续,相对应的趋势投资者的策略就是“截断亏损,让利润奔跑”。
然而,当一旦这种趋势被打破,也可能势如炮竹,正反馈变成了负反馈,只是想踏准这种节奏很难,就像这两天的大盘价值风格,是否能够持续,能持续多久,也无从预测。
创业板吃肉时满仓持有创业板,现在又精准切入低估板块,这样的人不是哗众取宠,就是骗子。最悲催的实际上是,一开始没有埋伏创业板,等到涨了N多,再来追风,等到追进去,风格开始轮换。这就是所谓的“反复打脸”。
创业板指是成长风格的代表,其pb已从2019年的低点翻了近一倍:
中证100是大盘价值风格代表,pb依然离2019年底部不远:
二者的估值差距从2019年以来也在不停拉大,从价值投资的角度,我们不预测趋势会持续多久,只看有没有投资价值。市场突破了重要关口,成交量放大,市场情绪转好,后期会不会走出牛市?
实际上,牛市只有走出来才知道。现在最难受的是空仓或仓位不足的:追吧,又怕行情转向,不追吧,又怕错过牛市,这也是我提倡在市场低估区保持较高仓位的原因。
这两天,有朋友和读者在问,如果仓位太少,想买一些,该买什么呢?这里提供几个思路。供参考。
1、国企指数
投资港股要看恒生AH溢价指数,该指数目前又到了130以上的高位。国企指数目前市盈率为8.64,市净率0.95,相对A股宽基指数要便宜不少。如果A股真的牛市了,国企指数势必会被带起来,如果A股行情夭折,原本已经够惨的国企指数下跌空间有限。
2、低估指数
如果是牛市意味着经济复苏,周期类股票势必上涨,如果经济数据跟不上,行情夭折,这些指数原本估值就低,下行空间也有限。这样的标的如中证红利、中证100等。
3、折价封基,折价提供了一定的安全垫,有的小伙伴已经从中赚的盆满钵满,这时候如果还想入手,注意选估值较低的。代表着价值风格的同时折价着的东方红恒元、东方睿阳等可以关注。
4、价格和转股溢价率较低的可转债,上涨跟随正股,下跌靠债托底。
有的读者可能要说了,你说的港股、中证100当然低估啦,而且永远低估,因为他们都是银行地产占比高的指数。这是从绝对估值来看。由于行业成熟度、市值大小等因素,有的行业的成长空间有限,估值一直较低。但是,我们这里是从与其自身对比,而不是进行指数之间的对比。从历史来看,这些指数确实已经非常便宜
作者:不在此山中
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龙虾怪
踏空了,怕错过牛市,就买入低估值,然后我就买入了金融三傻
蛋卷基金 回复 @龙虾怪:
优秀,牛市不追高
小灰灰168165
我的男神,你怎么跑这里了?雪球不播了吗?
蛋卷基金 回复 @小灰灰168165:
成年人做什么选择,雪球,蛋卷我都要,况且这俩是一家。
成功2035
今天我怎么没看到抄底的,啪啪打脸
蛋卷基金 回复 @成功2035:
看来弹药不足了,等公募基金建仓吧
蛋卷基金 回复 @成功2035:
看来弹药不足了,等公募基金建仓吧