本期推荐人
杨振宇
上海交通大学金融学硕士，复旦大学电气自动化专业学士
天风天睿消费升级事业一部总经理
12年股权投资、资管、投行、审计工作经验
擅长基金管理、股权投资等工作
推荐理由
大家好，今天由我跟大家推荐一本书，这本书的名字是《财务报表分析与股票估值》。此书源自上海国家会计学院的内部培训讲义，同时也是我们合作方的一个重要合作伙伴——郭永清老师进行编写的。初看整本书的题目及目录，似乎比较偏学术，但当我比较耐心地翻看了一段时间后，我发现这本书通过很多实际案例，很好地给大家展示了应该如何分析财务报表、理解其目的和如何进行应用，写作详实并且有比较丰富的展示案例。
我认为本书分为三大块——第一，是对财务报表分析的基础阐述，就是告诉大家如何在实战的过程中，通过报表的分析去看清楚一个企业现在是怎么运营的？过去运营得如何？以及未来整个的经营相关的战略。主要内容包括，如何去看报表，如何去看企业的资本结构，如何去看企业的现金流。
第二部分是对公司，尤其是我们投资工作中评估中后期的比较成熟的项目，包括二级市场中的企业，通过模型去测算企业本身股权的内在价值。这有点像CPA的财管，类似通过自由现金流模型、相对估值法、绝对估值法等等的一系列模型去估算出企业大概的内在的绝对股权估值。本书的第二部分用了比较大的篇幅和比较多的案例给大家做了比较形象的计算和分析展示。
第三部分，郭老师也是通过了很多实际的案例来说明前面两部分财务报表分析和股票的、股权的或者企业股权的内在价值的估算到底应当怎么应用在实战案例中，比如在企业估值的上升期或波动期中，我们怎么去运用工具，从中比较稳妥地把握一些交易性机会和投资机会。
本书后边近1/3的篇幅是一系列案例分析，我认为是这本书写的比较好的一个地方，比较形象地给到大家提供自己算或者跟着郭老师去学习测算的体验过程。
总结一下，我本人认为这本书还是相对比较有干货的，对于有一定的财务基础和实战经验的同事来说，可以挑章节再去补充和体会一下。如果是初做投资的同事，可以循序渐进地从一开始慢慢地去消化，因为投资是一个比较长时间的事情，经验和经历也尤为重要。所以说未来也可以在不断地实战过程中，遇到了相关的问题或同类似的情况，再回头翻看本书，可能就会给自己在当下做投资决策的时候获得比较好的帮助或有一定的那个提点作用。
这本书对成熟企业的一个财务判断以及企业的内在股权价值都做了比较好的阐述。对于我们来说，不管是在做一级市场中一些中后期企业的投资过程中，还是在做二级市场包括定增以及纯二级市场的一些交易机会中，往往股权的绝对内在价值决定了交易或投资的下线在哪里。
那如何去较好较准确地把握住“铆”，我个人觉得是非常重要的事情。在此基础之上，我们可以比较好地避免踩雷。我们在下线有一定保证的基础上，再通过对行业、对市场、对未来的预期判断，去做叠加。我觉得通过这种方式对一个企业或是一笔交易，它是否赚钱和未来的预期来说的话，就会做到比较稳妥的判断。整本书对于我们投资一级市场中后期项目，在二级市场做定增的业务操作来说有比较强的指导意义。所以给大家做推荐，希望这本书的内容能给为不管是处在职业早期的投资者或是有一定经验的投资同事的工作有一定的帮助，谢谢大家。
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