动力煤主要逻辑:Django1201
1、供给方面:迎峰度冬逐渐来临,为保障国内电煤供应 ,坑口检查有所放松, 产能逐步释放,后期国内供应量将小幅增加;进口煤虽有小幅放松可能,但总体收紧政策不变,国际海运煤进入国内市场难度依旧较大,预计全年均将受到一定的影响。
2、需求方面:燃煤消费旺季即将来临,终端为迎峰而补库将持续,市场采购需求依旧较为旺盛。
3、库存方面:基于蒙区产出依旧受限与大秦线发运问题,港口调入难以提高,港口到货量下降,而下游为应对冬季需求采购稳定增加,港口库存低位维持。
4、利润方面:主产地地销与内陆直达表现良好,坑口价格不断上涨, 而近期港口价格虽同步上行,但港口—坑口利润水平仍处于中等偏下水平,难以调动港口发运积极性。
5、总体来看:产能释放难以快速补充市场,而冬储采购仍旧旺盛,优质煤源依旧较为紧张,现货市场支撑仍旧存在;但是政策保供目标明确,限价措施对市场情绪影响仍然很大,预计随着产量的逐步增加以及调控措施的落实,价格将逐步呈现震荡偏弱的态势。
操作建议:逢低做多,空间预期
风险因素:产能加速释放(下行风险);旺季需求超预期(上行风险)
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