《巴菲特传》_理财必读 | 十分钟听一本理财书_免费在线阅读收听下载

你好，这期音频为你解读的是《巴菲特传》。我会用10分钟左右的时间，为你讲述书中的精髓：我们如何学习巴菲特的经商经验和投资经验，实现弯道超车？
相信大家都听过巴菲特这个名字，他是2008年的全球首富、2015年的世界第三富豪，这样一个传奇人物，究竟有着怎样的投资故事？我们普通人是否也能像他那样，通过合理合法的投资，积累财富呢？那么我今天为你解读的《巴菲特传》这本书，或许能给你带来答案。
这本书的作者罗杰·洛温斯坦，是巴菲特的公司股东之一，他凭借对巴菲特的了解，将巴菲特的成长故事和投资理念都描写得更加细致，更加真实。
好，接下来我们来说这本书的核心内容吧。我将从两部分为大家讲解，第一部分是少年巴菲特是如何积累自己的第一桶金的？第二部分是巴菲特如何总结出价值投资理论，并用四个策略找到好公司的？
第一部分少年巴菲特是如何积累自己的第一桶金的？
有些朋友可能以为巴菲特是个富二代，所以搞起投资那是轻轻松松的。殊不知巴菲特搞投资的本金都是自己亲手赚出来的。
那我们就来看看巴菲特小小年纪是怎么赚钱的：
他6岁的时候就开始挨家挨户卖可乐；小学的时候会把别人打飞的高尔夫球捡来出售；13岁时，巴菲特开始送报纸，《华盛顿邮报》《华盛顿时代先驱报》等都送，一直到高中毕业，总共送了60万份报纸，赚了5000多美金；14岁时，靠自己赚的钱，巴菲特买了一个小农场，当上了小地主；高中时，与朋友成立了一个小公司，做游戏机业务。高中毕业，不满19岁的巴菲特已经有了13年的能赚到钱的经商经验。
听了巴菲特的“职业生涯”，是不是很惊讶？那么，小时候的巴菲特有什么过人之处，有哪些成功经验呢？
咱们就以“送报”这件事情为例，你可能会想，不就送个报纸么，能有什么花样？但是13岁的巴菲特还真把送报纸做成了小规模的“生意”。
首先，送报巴菲特也是讲究策略的，他懂得对冲。他既送《华盛顿邮报》，也送《华盛顿时代先驱报》，因为这两家是竞争对手，覆盖区域也基本相同，不管用户取消了哪一家的订阅而换成了另外一家的报纸，他都不受影响。
其次，巴菲特送报也有一套自己的作业流程。巴菲特专门设计了送报路线，明显提升了效率。他送一幢楼的报纸，比普通的送报人，时间要少得多。
最后，巴菲特还懂得规避风险。公寓中总会有人搬走，巴菲特就和主管电梯的女服务员达成交易，女服务员可以得到免费的报纸，而作为交换条件，一旦有人搬走，她们就需要立马向巴菲特提供情报。
第二部分巴菲特如何总结出价值投资理论，并用四个策略找到好公司的？
早期的巴菲特，就能够利用并不多的本金，完成从9800美元到2500万美元的财富积累，转型成为成功的投资家，而这与他成功的投资理念是分不开的。这部分我们就来讲讲，巴菲特是如何形成自己的价值投资理念的？
这还得从巴菲特跟格雷厄姆学习的那段经历说起。
可能有些朋友对格雷厄姆不太熟悉。其实要说价值投资，格雷厄姆是才是鼻祖，他也是那个时代当之无愧的投资界精神领袖之一。
格雷厄姆有一个很著名的投资理论叫“雪茄尾”，尾就是尾巴的尾，说的是很多人觉得雪茄的最后一段不是很好抽，但是再差的雪茄也是雪茄，即使是别人丢弃的雪茄，自己捡过来抽一口也是有雪茄的感觉的。因此，再差的上市公司也是上市公司，我们买卖公司的时候，去寻找那些股价远远地低于内在价值的股票才是赚钱的核心。
巴菲特很崇拜自己的老师，凡是格雷厄姆投资的公司，巴菲特都会跟着买进，巴菲特还争取到了为格雷厄姆工作的机会。在格雷厄姆的培养下，在寻找低价公司方面，巴菲特越来越顺手。
有一次，巴菲特发现一家纺织公司每股的运营价值大概是16.5美元，但当时股价才7.5美元，这简直就是白菜价。随即，巴菲特大量购入这家纺织公司的股票。然而虽然股票便宜，但是公司并不是一家优质的公司，再加上纺织业在当时是夕阳产业，根本就不赚钱啊，巴菲特在这笔投资上亏了不少。
这次失败的投资让巴菲特开始反思自己的投资策略。他的恩师用比买价更低的策略买股票到底是对还是错呢？巴菲特逐渐发现，格雷厄姆的时代是经历过大萧条、破产过的时代，所以格雷厄姆虽为理论和实践上的一代宗师，但是在新的环境下并不适用。
于是巴菲特根据自己的经验得出了一套自己的“价值投资的方法论”，也就是以合适价格买入一个优秀的公司远胜于以优惠价格买入一个普通的公司，价值投资首先追求优秀公司，其次才是寻找合适的买点。
那什么样的公司才是优秀的公司呢？巴菲特又是怎么找到这些优秀公司的呢？他有4大策略，分别是品牌价值、利润率、上升潜力和买入价格。下面我们一一解释。
巴菲特在1988年的秋天，大举买入可口可乐。你可能会问了，可口可乐这么成熟的公司，有什么增长空间？有什么交易机会？巴菲特告诉你，有的。在他的眼里，可口可乐就是值得投资的“好公司”。
从品牌价值角度来看，可口可乐的品牌价值巨大，几乎人人都知道可口可乐，你说它的品牌价值能不大吗？
再说利润率，巴菲特的投资逻辑就是：与其投资一个重视规模扩张的公司，不如投资一个重视利润率扩张的公司。这就像我们吃包子，你是愿意吃“体积大了一倍，但是馅儿还是那么多的包子”呢？还是愿意吃“包子体积不变，但是馅儿多了很多的包子”呢？
显然，馅多的包子肯定比面皮厚的包子好吃。公司运营也是一样的，与其今天你把公司规模做大，但是利润率没上去，还不如做一个精简有效、盈利性强的公司。而可口可乐从1984年到1987年巴菲特投资前，全球销量增加34%，利润率从22%上升到27%，实现了规模与利润的平衡发展。
然后是上升潜力。巴菲特发现可口可乐新任的 CEO都在用公司的剩余资金回购股票，这说明公司认为当前的股价被低估，所以才回购自己的股票。
最后是买入价格。巴菲特买可口可乐的股票的时候，股价已经从之前的最高点下跌了25%，但是考虑到它的盈利能力，购买可口可乐的股票就相当于用比亚迪的价格买了一辆宝马，所以为什么不买呢？
讲到这里，本书的内容就已经基本结束了。我们再来从头梳理一下今天分享的要点。
我们首先介绍了少年巴菲特的经商经验，学习了他是怎样通过对冲策略、形成自己的作业流程以及规避风险的方式，完成了原始资金的积累的。
接着，我们讲到巴菲特从格雷厄姆那学会了“低价买入”的雪茄尾投资理论，并在一次失败的投资中总结出了更好的投资策略，也就是刚才我们说的寻找优秀公司的4大要点：品牌价值、利润率、上升潜力、买入价格。
好了，以上就是我们今天的全部内容，为你准备的笔记版文字和脑图就在音频下方的文稿里，恭喜你又听完一本书！

《巴菲特传》

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