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首先还是最简单的普通贷款，小董向姐姐借款30万元约定一年后还款33万元，那么姐姐一年期满后可以得到10%的利润，这就是普通贷款的到期收益率。
下面我们再来看“固定支付贷款”的例子，小董办理了一笔1000元的贷款，将在未来25年中每年还款126元。我们知道小董今天拿到的贷款的价值为1000元，第一年折算的现值为126除以1+i，第二年折算的现值为（1+i）^2，……，第25年折算的现值为（1+i）^25，当我们计算到期收益率时，把每年的折算现值相加等于1000，就可以得到固定支付贷款的到期收益率了，所以到期收益率也会被称为内部回报率。
息票债券到期收益率的计算方法与固定支付贷款相同，就是要令债券今天的价值等于它的现值。小董购买的债券面值为1 000元、还有10年到期、每年息票利息为100元（10%的息票利率），那么其现值计算方法如下：第1年末支付的息票利息100元折算到现在的价值为100/（1+i）元；第2 年末支付的100元息票利息现值为100/（l+i）2元；依此类推，在到期日，100元息票利息的现值为100/（1+i）^10元，还要加上所偿付的1 000元面值的现值为1 000/（1+i）^10元。令债券今天的价值（即债券的现价，以P表示）与债券所有偿付额的现值相等，就可以得到这只债券的到期收益率。所以不难理解，当息票债券的价格等于面值时，到期收益率等于息票利率。
对于以上两种情况可能需要大家慢慢体会理解，但若是要计算贴现发行债券的到期收益率，情况就非常简单了。小董用900元的价格购买了面值1000元的债券，持有期为1年，那么在到期之时，小董的收益率可以通过1000-900除以900轻松的出。
将本节与上节的内容做一个小小的总结，现值的概念告诉我们，未来的1块钱不如现在的1块钱值钱，因为你可以将这1块钱进行投资，从而赚取利息。到期收益率的计算基于显而易见的经济学原理，故而被经济学家将其看做衡量利率的最精确的指标。计算到期收益率就是去寻找未来的现金流折算现值相加等于当今价值的利率。大家可能重点需要理解息票债券和固定支付贷款的两个例子，掌握之后“到期收益率”就可以迎刃而解了~
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