《笑傲股市》_理财必读 | 十分钟听一本理财书_免费在线阅读收听下载

你好，这期音频为你解读的是《笑傲股市》。我会用10分钟左右的时间，为你讲述书中的精髓：在市场中如何选到心仪的股票以及如何判断市场的涨跌趋势。
一些人把炒股当成是一种爱好，也有一些人把它当作发家致富的工具，幻想着一夜暴富。但事实上，在市场中获得稳定的盈利并不容易，投资和其他职业一样是非常专业的，想要做好，需要付出的一点也不少。下面，就让我们跟随作者一起来学习。
接下来我将分三部分为大家讲解，第一部分是我们该如何在市场中选到心仪的股票；第二部分是我们该如何判断市场涨跌的大趋势；第三部分，我会和大家分享在投资中应该和不应该做的事。
首先，我们先来看第一部分内容，如何选到心仪的股票。
作者和我们分享的第一个指标是每股收益，也就是公司的税后总利润与发行的普通股数量的比值。可观的每股收益意味着公司有较好的盈利情况。在这里要注意的是，我们并不是要关注每股收益的具体数值，而是要关注每股收益变化的百分比，也就是说，我们要关注每股收益加速增长的公司。这代表着它们都是业绩出众的明星股，只有买入这样的股票，赚钱的概率才会大大增加。这也意味着我们在选股时要回避那些安于现状的老牌大公司。即便它们有着持续的良好表现，但是由于它们的业绩增长已经趋于平稳，不太容易迎来爆发式增长。
与此同时，还要寻找销售额和每股收益同步增长的公司。通常，这意味着每股收益的增长很大程度上是由业绩增长带来的，这样通常可以排除掉通过降低成本或者减少在研发、推广上的支出而使每股收益增加的公司。一家公司想要持续获得高收益的增长，最终一定是通过高销售额来支撑的。
应用此策略要警惕收益报表的误导，常用的方法是将当期的收益报表与年度或季度的同期收益进行比较。这样做是为了避免由于行业的周期性导致的利润波动；也可以对比分析同一行业中的其它股票，如果其中的差异较大，我们应该仔细分析这是否是由于公司具有核心竞争力导致的，如果不是，我们还要思考差异产生的原因。总而言之，我们在看收益报表的时候不要只关注一个数据，而是应该全面立体地挖掘数字背后的意义。
作者和我们分享的第二个指标是要“新”。这个新可以是指新公司、新产品、新的管理层，也可以是股价上的新高。
为什么这么说呢？因为如果想要买到股价有惊人变化的股票，公司就一定要有一些新的变化。在公司内部，可能是新的管理层的变动为公司带来了新的活力或者新的理念；在外部，可能公司出现了一种畅销的产品或服务，从而使收益较以往有较大的提高；甚至是出现了新的产业结构，比如对市场短缺进行供给或是新技术的引入，这些都可能对该产业内的大部分股票带来积极的影响。
如果一个公司具备“新”的特征，其股价往往会创出新高，当然，从技术形态上来讲，这样的股票每天的交易量通常都比较小。换手率较低且股价不断创新高，意味着投资者对该只股票的认可程度非常统一，上升趋势的动能没有被打破。反之，哪些看似价格很低，非常便宜的股票，却常常不断地创造新的低点。总而言之，当一只股票发生一些新的、可喜的变化时，往往是其长期增长的开始。
第三个指标是机构认同度。机构认同度之所以重要，是因为股票价格的上涨需要由大量的需求作为推动，而股票最大宗的需求显然来自于机构投资者。与此同时，机构投资者的数量和质量也同样重要。机构认同度上升代表市场发现了该公司的价值，很有可能在后续有一个很大的涨幅。
当然，关注机构认同度也要警惕“过量持有”陷阱，也就是一只股票得到过多机构投资者的认同。通常情况下，过量持有并不会造成什么危害，但是当市场转为熊市或者公司出现经营状况的时候，过量的机构认同可能转化为潜在的大额抛售而最终形成“挤兑”。物极必反，即便是一只被机构认同的成长股，也不要在其高峰买入股票。针对这种情况，投资者的操作应该是选择至少被几家业绩水平优于行业平均水平的机构投资者持有，并且近几个季度内投资者的数量有所增加。如果发现开始有减持的倾向，通常来讲股票的价格在当天会有一个大幅的下跌。“不赚最后一个铜板”就是这个道理，即便是一只成长股，当技术形态上展现出反转的趋势时，投资者也应该提高警惕，适时减仓。
第四个指标是股票的需求大于供给。供需关系是经济学的基石，在股票市场当然也不例外。如同在日常生活中鸡蛋、西红柿的价格会随着供给的减少而价格上涨一样，股票的价格也是如此。股票价格上涨的根本原因是因为需求大于供给。
所以，如果比较两只不同的股票，他们都具备前三点特征，那么供需关系可能是一个可以进行比较的相关因素。比如两只股票，一只发行量为50亿股，另一只为5000万股，在其他因素相同的情况下，发行量较少的股票往往会有更好的表现。
以上四点是作者关于如何选股的建议，接下来，我们来看本书的第二部分，如何判断市场的大形势。
如果你依据上面的原则选择了正确的股票，但是却在市场衰退中买入，那很有可能会像2015年股灾一样，随着大盘狂跌不止而蒙受巨大的损失。所以，即便是选择了正确的股票，判断市场大势也是极为重要的。
在对市场的判断中，作者指出“研究市场趋势最好的方法就是仔细观察、跟踪、解释并理解几个主要股票市场价格指数以及它们的日常价格与成交量的变化情况”。当然，书中还有一个观点非常有意思，那就是作者认为“没有人可以真正把握市场趋势”是一个错误的观念，这可以说是对市场有效假说非常直接的挑战。作者在书中如此写道：“多年以来，我们发明并完善了一套研判大盘分析的方法”，也许欧奈尔先生在几十年的投资生涯中，已经参透了市场的本质，可以在其中如鱼得水了。
当然，优秀的投资者绝不会在一年四季中的全部时段都进行交易，他们非常清楚不论是在股票市场还是在真实的商业环境中，商业周期对市场都会造成一定的影响。那么我们到底该如何判断何时是熊市或是牛市呢？当然对于市场的判断不是寥寥数语可以讲清楚的，但是作者给出了一些判断的依据。
通常来说，当领军股开始变得疲软，而一些廉价、劣质和投机的股票开始蠢蠢欲动时，你就要开始警惕熊市的到来。这是因为，通常来讲一些优质的股票往往受市场认可，估值相对较高，而当熊市来到之时，聪明的资金先知先觉慢慢撤出市场，没有足量资金的入场在股市中就会表现为廉价的股票开始变得活跃。此时，投资者应该果断清仓，等待反转的到来。
而熊市常常在大势还在持续走低之时就已经终止了，原因是股价往往会对未来几个月内将会发生的大事件进行“折现”。也就是一部分“聪明的投资者”往往在股市下跌的末端提前建仓，这在技术分析上通常表现为原本一路下跌的日K线下跌的趋势开始减缓，同时股价会时不时地试探五日均线。当投资者发现这种情况时，就可以开始着手建仓，这就是所谓的“熊市通常在绝望中诞生”。反过来，如果在一轮牛市中，当指数连创新高，但是其价格的上升开始变得缓慢时，投资者就要开始警惕了。通常情况下，如果此时成交量也开始慢慢萎缩，那么基本上可以断定，市场将开始一轮回调。当然，如果你发现身边的人都在谈论股票的时候，你也要提高警惕，因为往往在这个时候，聪明资金必然会利用散户的人气悄悄减仓出局。
以上是作者关于如何选股以及如何判断市场大形势的方法。方法正确并不代表投资者就可以获利，投资者还要有一颗清醒的头脑面对市场中的诱惑。所以本书的第三部分旨在告诉投资者在面对市场时不应该做和应该做的事。
在股票市场中最重要的一点是不要听专家的，因为传统的智慧或

《笑傲股市》

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