指数和指数型产品如何设计的？
吴振翔：指数本身其实涉及的范围很广，它包含了我们常说的股票指数、债券指数，甚至像天气指数，以及反映其他经济指标的一些指数。股票指数大家看起来也很多，我们打开行情软件一看，满屏的都是各种各样的指数，各自有各自的编制规则。
但是对于一个指数的编制来说，大致上分为4个步骤。第一步是确定样本池、第二步是确定选择成分股的规则、第三步是确定成分股赋予权重的规则、第四步就是有一个定期调整的规则。
以最常见的中证800指数为例，第一步选择股票池的范围其实就是全部的A股，然后去掉一些流动性比较差的个股，形成它的样本池。第二步确定它的成分股是由哪800只股票组成，在几千只的A股里边，我们按照自由流通市值，从上往下去挑选800个出来，成分股就确定下来了。
第三步我们要确定每个个股配多少，就是按照每个个股的流通市值，去给它赋予不同的权重，就是流通市值大的股票，就给它配的权重多一点，流通市值小的股票，给它配的权重小一点。第四步就是重新审视的过程，对于中证800来说，每半年要做一次的调整，使得指数能够持续地运行下去。中证800是一个宽基指数，属于比较简单的指数。我们其实在实际中也有很多其他的指数，它的编制规则、加权方式都会有相应的差别。
指数编制出来之后，市场上有很多跟踪各种各样指数的指数产品，这些产品本身就是给投资者提供了可以交易、可以投资工具，指数基金相比于投资者自己去买个股，有什么样的好处呢？一个投资者去买个股，他需要对这个个股的方方面面都要有相应的了解，然后才可能有一个比较好的投资效果，风险因素其实是很难把控的。相比来说，一些指数的产品编制出来之后，投资者可以通过这些工具去达到一个把握市场平均收益的水平，或者是达到某一个板块投资收益的效果。所以这个其实是使得投资者工具多样化，并且在投资过程中，不必要去考虑个别公司所产生的非系统性的风险。
这里边其实分为两种投资行为，一种叫交易性投资，一种叫中长期投资。对于交易性投资来说的话，大家更加关心中短期的机会，我们可以看到指数基金，包括场内的ETF，也提供了足够细分的一些基金品种供大家去选择。个人投资者在交易这些品种的时候，我觉得其实如果不是特别成熟的这种投资者，他可以选择一些宽基的指数，来实现资产分配，也不需要去花很多的精力，去整天跟着市场的情绪去波动。
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