各位《马道财到》的听众朋友们，大家好。今天是2022年3月13日，周日。
本周我一共录制了五期电视节目，采访了券商、基金公司的首席经济学家、复旦大学经济学院的专家、交通大学人工智能产业专家，还走进一家车企进行调研。
本周股市出现剧烈的波动。周三的暴跌原因更多是情绪驱动，周五的暴跌理解为有中概互联
的影响。证券监管部门这段时间压力还是比较大的。
关于金融数据的讲解，一季度宏观数据、金融数据特别好，各方面全部超预期。但当时提到的就是总量超预期，从结构上来讲不是特别理想，说明后面还需要在微观、项目层面、基础层面要多下功夫。
我们其实提到的1月份的状况，当然对2月份的金融数据依然还抱有期待。结果昨天发布的2月份数据，整个金融数据是总量明显弱于预期，结构也明显的弱于预期。
新增的社融和人民币贷款同比增长是1.19万亿和1.23万亿，比预期是大幅度下降。从这结构上来讲问题更加明显，居民的消费贷继续走弱，企业中长期贷款新增只有0.51万亿。短贷和票据继续明显增长，说明还在冲数据。居民中长期贷款首次出现了负增长，房地产整个销售状况是相当疲弱。
从货币宽松角度来讲，宽货币的概念就是央行把货币钱放出来给到商业银行，商业银行把钱给到实体当中去，实体包括三大块，基建、房地产、制造业。
这三大块，制造业这块确实受到比较大的压抑，可以结合我们最近的互联网企业的下跌有关联，这确实给我们整个融资端、信用端都造成比较大的影响。整个投融资市场，现在对于跟互联网科技有关的创投行业都造成了致命一击。
道理很简单，全球电商巨头、社交巨头都上市了，只有15、16倍的估值。A、B、C轮融资阶段，同样的科技公司、互联网公司估值怎么算？创投机构怎么给钱？整个价格出现严重倒挂，这种价格会对我们整个科技创新企业造成很大的融资方面的困扰。整个科创产业没有PE和VC的估值的加持、资金的加持，科创产业怎么起来呢？
关于基建，我们认为有这样的风险，就是1月份能给的项目、能给的量都已经给了，到2月份项目还有没有基建有关系的，没有的话怎么办？这里也打个问号。
关于房地产，房地产这块政策虽然在松化，但是期待着出现大的投资带动很难。目前来看房地产如果起不来的话，那项目融资、信用融资是很难的一件事情。
说到企业风险的问题，本周一则新闻引发了热议，是关于恒大地产的消息。根据天眼查APP显示，恒大地产集团有限公司一则财产保全执行裁定书公开，其所持有的恒大地产集团成都有限公司5.21亿元股权被冻结，执行法院为广东省广州市中级人民法院，冻结日期自2022年3月4日至2025年3月3日。在房地产政策调控的大背景下，恒大地产这种高杠杆、高周转、多元化业务的模式存在着很大的风险隐患。
另据天眼查APP查询显示，恒大地产集团有限公司共涉及司法案件2809件，被执行人记录47条，被执行总金额99.55亿，天眼风险等级为高风险（数据截止至3月11日）。这里提醒一下大家，在做重要投资、合作前，可以通过“天眼风险”来辅助判断这家公司是否存在经营、监管、司法等方面风险，提升您对这家公司更客观、透明的了解。
刚刚过去的2021年，对恒大来说无疑是灰暗的一年。作为头部房企接连出现了债务危机，无论对企业本身还是整个地产行业来说，都是巨大的冲击。随着A股上市公司2021年业绩预告陆续发布，一些装修、材料等房企上游上市公司，业绩也不容乐观。
回到金融数据的话题，市场预期转入是很重要的，要修正预期一定要加大力度，在货币政策
方面，下周有一次MLF的利率调整，然后下下周有一次LPR的利率调整，这两次我认为利率下调应该是确定无疑的事情。如果不调的话，会构成资本市场宏观经济面的重大利空。
从金融数据反映出的整个实体运行的困局，也包括对我们过去一些政策，我们觉得还是需要一个比较坚决具体明确的优化。否则会让我们全年经济增长5.5%的目标，都会遇到压力和挑战。希望在整个经济运行结构运行遇到一些困难和挑战的时候，能够有更加积极、有效、到位、主动的政策落实，这样对于投资者来说也才能够吃一颗真正的定心丸。
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