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投资者的行为偏差
行为金融学与投资
错误的投资行为和策略
正文共：1565 字
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前 言
“人类出于本能的行为习惯是自然而然的，有时你很难察觉。正是这些习惯悄悄地将我们的投资结果带离正确的轨道。本文将深入反思投资者的常见本能行为，借助行为金融学，带你发掘被忽视的投资真相。”
如何从根源上规避错误的投资行为？让我们从行为金融学的角度出发，带你窥见人性、战胜人性。
投资者的三种本能
首先，我们来看三个有趣的现象。
一、我拥有了就更值钱
假设你经常去一个网站阅读新闻，有一天这个网站突然开始收费，每月必须付10元才能浏览网站内容，你会付费还是会转而寻找别的网站？
设想另一种可能，如果网站仍然可以自由浏览，但有人愿意每月支付你10元，让你再也没有权利登陆这个网站，你会同意吗?
调查显示，如果人们愿意支付10元购买上网看新闻的权利，那么想要剥夺他们这种权利就必须支付给他们45元。
绝大多数事物，当你拥有后，你会自然而言的给予他更高的估值。
二、快乐放在今天，痛苦留给明天
有这样一个试验，学者随机挑选了一群4-6岁的儿童，给他们每人一块糖。拿到糖后他们有两个选择：1、立刻就把糖吃了。2、忍住不吃，二十分钟之后就可以再得到一块。
结果多数儿童拿到糖就立刻吃掉了，很少有能坚持20分钟不吃而得到两块糖的。
人们倾向于提前享乐，推迟痛苦，做短视的决定而牺牲了长期的利益。
三、挣来的钱要精打细算，捡来的钱可以随意挥霍
假想你在赌场闲逛，准备只看不玩，因为你害怕输钱。但是逛的过程中你竟然捡到了100元，接下来你会怎么做，会不会改变原来的决定，拿这100元大赌一场？
钱和钱之间是没有差别的，但人们倾向于给不同来源的钱赋予不同的情感，对待一笔钱很保守，对待另一笔钱又变得激进。
来自行为金融学的洞见
以上三种现象对应了行为金融学中三个重要的概念：禀赋效应、跨期选择和心理账户。
行为金融学将心理学和经济学结合，力求发现并解释投资者的非理性行为，之后再探究杜绝这些行为的方法和措施。
行为金融学认为，人类出于本能，倾向于作出错误、矛盾甚至非理性的行为。
也就是说，受人类本能影响，投资者会有潜在的偏见和非理性的倾向。如上文提到的，对拥有的事物非理性的高估，为了短期舒适非理性的放弃长期利益，对于不同来源的钱有着不同的偏见等等。
问题在于，这些非理性行为不易察觉，而且更不易克服。投资者会不经意间犯错误，有时候其可能认识到某种行为是不理性的，但又无法承受改变行为所产生的痛苦，或无法抵御非理性行为带来的短期满足感。
如何克服非理性的投资行为
行为金融学认为，克服非理性行为是困难的，但投资者可以通过特定的方法减小非理性行为的影响。
首先，投资者要能区分正确的行为和错误的行为，随后根据改变行为的难度选择是合理的顺从还是坚决的避免。
行为金融学将投资者的错误行为概括为以下几大类，并给出了可供参考的应对方法。
投资确实是一件反人性的事，好在有方法能够减小甚至避免人性对投资的影响。这就是来自行为金融学的洞见。
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