0342.【热点】基金首份三季报，我重点关注的几个信号

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容名字叫基金首份三季报，我重点关注的几个信号，来自锐观察。

“股市起伏跌宕，大家冷眼观望。不是不想炒股，就怕套在山岗。”说到当前的股市，和很多人一样，我也是又爱又恨，个中滋味深有体会：进攻，就怕成为炮灰；后退，就怕错过反弹。这，估计就是当前大多数人的状态。

不过，首份基金三季报发布了，尽管这只基金不算太大，但透露出的信息，还真的不少。

资料显示，作为首份基金三季报的披露者，汇安宜创量化精选基金最新规模超过2亿元，A类份额成立以来累计上涨41.88%，最近一年业绩累计下挫14.9%，在2335只同类基金中排名前三分之一。

第一点，股票仓位大幅下降。

作为一只量化策略基金，汇安宜创的减仓策略相当坚决，最新三季报数据显示，其权益类投资中股票的仓位占比，仅为60.1%，而在此前的二季度末，这一数据为90.14%。

很显然，仅仅在一个季度之间，该基金的股票仓位就大减了30个百分点，即使对于一只量化策略基金来说，这样的减仓幅度也是非常少见，而从另外一点也能看出，基金经理对于三季度市场的谨慎吧。

不过，尽管作出如此大的减仓动作，该基金的同期业绩表现有点糟糕，尽管跑赢同期业绩比较基准，但三季度的基金净值累计跌幅也达到11.64%。这个数据尽管不大，但相比其过去一年14.9%的累计跌幅来看，三季度的业绩确实拖累了今年的业绩表现。

第二点，重仓股增减，参考意义不大。

为啥这么说？对于权益类基金，前十大重仓股往往具有很强的参考意义，但汇安宜创基金是一只量化策略基金，执行的是量化模型选股，以及调整增减所持股份的多少，一切基本都是按照模型来决定。

就从最新的三季报来看，该基金前十大重仓股的仓位，加起来持仓占比仅为14.47%。是的，你没有看错，汇安宜创的前十大重仓股，整体占比还不到仓位的15个百分点，其第一大重仓股贵州茅台的持仓占比也不过才3.96%，足以看出其持仓之分散。

众所周知，因为季报一般只披露前十大重仓股，所以很难见到其全部持仓。不过，这一数据在年报、半年报中就能查到。根据今年的中报，该基金投资的股票个数，达到221个，这在一般的主动型管理基金中基本是不可能的，因为这是一只量化策略基金。

第三点，重点关注三大方向。

对于后市判断，一般都是季报关注的重点，作为首份基金三季报，汇安宜创量化精选基金的后市判断，自然也是我关注的重点。

该基金表示，展望四季度，由于全球风险偏好的降低和流动性收紧的压制，过去几年估值大幅扩张的成长股面临着盈利中枢下移和估值承压的双重挑战；与此同时，悲观情绪已然出清的价值股的业绩保持稳健，体现出了稳定器的作用，市场存在风格切换的可能。

而从中长期看，以下几个方向值得重点关注：

首先，悲观预期基本出清的大消费板块。随着经济复苏，各类线下消费场景开始出现边际改善。其中政策支持，具备较强消费升级属性的智能汽车产业链，值得重点关注。随着城市化进程的不断推进，新能源/智能汽车处于巨大的增量市场，与新能源产业链的协同效应显著，需求回补较快。

其次，兼具低估值和高股息特征的煤炭板块。在“双碳”政策引导下，能源行业的中长期革新过程中，将会催生稳定的新旧能源转换的需求。而我国进口占比较高的石油和天然气存在不确定性，在供给侧改革后行业效率不断提升的煤炭板块，愈发体现出传统能源压舱石的作用。

再次，支撑我国产业结构优化的硬科技板块，未来的高速增长红利值得把握。如国内需求巨大，供给却受制于地缘政治风险的芯片/半导体板块，自主创新、国产替代的潜力巨大。相关产业链上下游中，具有自主知识产权和科技创新竞争力的优质公司将脱颖而出，受到更多青睐。

第四点，基金经理属于新生代。这一点，也是我要提醒大家的，就是基金经理的任职周期相对较短。

资料显示，作为汇安宜创量化精选基金的基金经理，柳预才的累计任职时间为1年又287天，2020年11月加入汇安基金，目前掌管4只基金，现任基金资产总规模为3.53亿元。而成立于2016年的汇安基金，目前管理规模超过440亿元，其中债券类基金产品超过300亿元。

所以，对于首份基金三季报，大家作为一个参考即可，更全面的基金数据，估计还要等更多的三季报披露出来！

不急，我们现在的策略，就是以时间换空间！