6.五种轮动和投资风格

2023-01-07 11:26:4207:36 793

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6.五种轮动和投资风格
各位书友，大家好欢迎收听柠子来读书，今天我们接着昨天的内容往下读
投资中的五种轮动。
首先是第一种轮动大类资产轮动，简单地说就是债券、股票、商品的轮动，通常他们之间轮动顺序是先债券走牛，然后股票走牛。股票走牛之后，商品开始火爆，等商品行情结束之后，用现金做防守，这就是一轮典型的经济周期。也被称作为美琳投资时钟。
大类资产轮动是五种轮动中相对简单和容易赚钱的方式，比如桥水基金达里欧的全天候策略、耶鲁大学基金的大卫.斯文森、国内的一些养老基金和社保基金，都是这个资产配置的思路。
第二种是风格轮动。作者常说股市如春夏秋冬四季更替，不是成长风格，就是价值风格，之所以会产生风格周期，这跟业绩和信心都有关系，经济业绩好的时候，大家信心更足，就更倾向风成长风格，当经济不好、业绩差的时候，大家更愿意抱着业绩稳定性更高的价值风格。风格周期一般为三年到三年半。
比如2010年到2012年市场，大盘股在优势。2013年到2016年大牛市股市虽然普涨，但是中小创明显占优势，涨幅更大。2016年到2019年中小创持续下跌，价值股占优势， 2019年之后，中小创持续走强。
风格周期，也有可能都是下跌了的，比如2018年全线市场下跌，但是价值股跌的比较慢，所以也算是价格风格周期。如果你能把风格做对了就应该能打败80%的基金经理了，至少可以取的12%到15%的年化收益的。
第三种是主题轮动，巴菲特和彼得林奇，基本上就是主题轮动的高手。他们永远只买当下最主流的东西。不过，这种方法需要有足够的耐心和心理承受能力。这种轮动是要把握宏观大趋势。一个阶段涨幅最大的牛股往往反映了一个时代，比如过去十年我们的最经济趋势就是促进消费。所以过去十年消费热点相关的股票都没少涨，比如格力、茅台、伊利、云南白药。那么未来5G、人工智能、大数据这些高端产业肯定也是中国的标志，我们拥有最多的人口和最大的市场，所以我们未来的主题一定是高科技，高端制造业、信息技术产业和人工智能。
第四种是行业轮动，行业轮动属于投资中比较有难度的，一般人根本做不好，其实比较专业的投资机构基本也是就在金融、成长、周期和消费四大行业中去把握轮动关系。
最后一个是个股轮动，这一种轮动基本是五种风险轮动中风险最高、收益最低，也是最难把控的。富国天惠成长混合A的大牛基金经理朱少醒，就非常精准的把握了大小盘风格轮动，从而获得十年年化收益20%以上的成绩，成为全国顶级的基金经理。投资中找对自己能够驾驭的方法才是最重要的。
看完风格轮动，我们来读第10章的内容，投资风格，享有华尔街教父、财务分析之父、证券分析之父美誉，全球顶级富豪之一的巴菲特的老师杰明格雷厄姆。就是价值投资的代表人物。他将价值建立在实际的基础上，当股票价格过低的时候，甚至低于净资产的时候，他才选择投资。早期的巴菲特就是遵循了这一原则，这招也被称为“捡烟蒂”的投资方法。
成长型投资代表人物是菲利普.费雪，他也被称为成长股投资策略之父、华尔街极受尊重和推崇的投资家之一。成长性的投资理论，是基于判断公司未来盈利可以快速增长，成功的成长性投资，需要投资者能够预测新技术成功的机会，如果投资者没有把企业研究透彻，就很容易陷入成长陷阱。普信集团的创始人托马斯.罗.普莱斯被市场冠名为“成长投资之父”。他坚信最好的投资方法是找到一个人处于成长周期内的产业，判定该产业内最具有发展前景的公司，并长期持有。
巴菲特式投资，主要分为三个阶段第一个阶段就是遵循格雷厄姆是的价值投资，后来发现股市中的股票市盈率都普遍高估，值得投资的机会非常少。后来在读到了费雪的《怎样选择成长股》。巴菲特开始采用费雪的观念，选择具有护城河的企业给企业一起成长。巴菲特最终完成了多种投资知识相融合，找到了正确的滚雪球方法。买入一家股票基本上就是收购变兼并一家公司，直到把自己买进董事会，只要公司长得不是特别离谱，他都不会卖。能长期持有一家公司的秘密，就是你真的爱上你的投资，巴菲特就是无论在哪里都会喝可口可乐、吃喜诗糖果。这也是彼得林奇投资哲学，爱好是一切事业的基础。
第十章最后写的是技术型分析投资，现在的技术分析门类比较多，K线类、切线类、形态类、波浪类、指标类等等。
技术分析的逻辑是建立在胜率的基础上。作者认为，这个胜率并不高。要比价值分析低很多，容错率也非常低。技术分析也不是预测的工具，而是策略的依据，你能对自己的操作反复进行实战练习，才能通过技术分析在市场上获利，所以技术分析中，最重要的是还是策略。
好啦，书友们今天的分享到此就结束了，我们再来接着读。

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