书评全文
坚持读书，坚持投资，坚持做长期正确的事！您好，这里是由银华基金播出的读书系列节目《银华书房》。今天我们继续分享《行为金融与投资心理学》，此书作者是美国金融学家约翰 R. 诺夫辛格，译者为郑磊和郑扬洋。
在金融市场上，波动起伏的数据背后的操盘者都是一个个有血有肉、有情感的人。了解他们的情绪波动、心理特征等，对预测不断变化的投资市场非常重要。一个人在投资的路上走得越远，就越要洞悉自己和他人的内心，明白人性的弱点所在，努力避免自己被情绪左右决策。
在上一讲中，我们了解了很多种影响人们做投资决策的心里偏差和思考路径。今天我们继续了解情绪和心情在投资决策中扮演的角色，以及如何应对这些心理偏差，如何努力成为一个理智且成熟的投资者。
一、社交互动与投资
一项以156名高收入投资者为调查对象的调查显示：有一半以上的投资者对股票产生兴趣是因为他们听别人提过股票。日常生活中，我们经常通过谈话、上网等从他人那里获取投资信息和意见。投资者与其他人交流对股市的看法时，很容易受到二手信息的影响，进而影响投资选择。
当其他投资者的预期比他更乐观时，他会购买更多超出计划的股票；但当其他投资者的预期比他更悲观时，他又会减少购买股票，这个过程就是受认知偏差的影响。
此外，很多人通过向外界求助来建立自己的投资信心。投资俱乐部就是投资行为社会化的一种体现，比如，加入一些投资群或追随某位财经博主。社交互动的一个结果是：投资者的从众效应，也可称作羊群效应。羊群效应放大了人们的心理偏差，使大家的决策以羊群的感觉作为依据，而不是依靠理智分析。在做投资决策时，我们也可以反过来利用羊群效应，利用社会的舆论效应和大家的从众心理，进行反向投资。
另外，我们对媒体传播的许多信息也会有情绪反应，进而左右着我们的投资决策，。
作为个人投资者，要想取得长远收益，不应在听到下周股票会涨的消息后，就盲目跟风。对于我们普通投资者来说，跟随短期炒作的成本十分高昂，要警惕这种社交化的冲动投资行为。
二、情绪与投资决策
人们的决策是在情绪和认知的相互作用下产生的，其中情绪在决策过程中占了很大的比重，尤其是在面对许多不确定因素时。
学者迭戈加西亚研究了一个世纪以来纽约时报两个金融信息专栏的用词基调。他发现当文章用词比较负面的时候，第二天股市就会下跌。由此看来，负面情绪会引发股价的下跌。当市场情绪普遍悲观时，市场会到达底部。
很多人选择股票投资，可能只是享受交易过程带来的快感，就像参与赌博寻求刺激一样，没有什么依据可言。这一类人做投资往往是非理性的情绪占据上风，对这部分人来说，建议用个人投资组合的一小部分设置“消遣”经济账户，以这种方式满足自娱自乐的需求，同时将投资组合的更大部分隔离开来，避免大部分资金受到影响。
三、如何在面对这些心理偏差时保持自我控制
人们的欲望和意志力经常发生冲突，这是因为，人们同时被长期的理智思维和短期的情绪因素影响。
多数人希望能做到自我控制，执行能够获得长期收益的决策，但他们也常意识到他们的欲望比意志力更强烈。
怎么提高意志力呢？常见的一种方法是经验法则，人们在意志力强、心平气和的时候，理智地制定一些原则，在情绪和欲望高涨时，靠这些原则来提醒自己，从而达到发挥意志力的作用。比如，退休人员按照不动用本金的原则控制开销，投资者按照低买高卖的原则控制交易行为等。
自我控制能帮助我们关注事情的长远影响，以便能在当下和将来之间取得平衡。自我控制首先要知道自己为何投资，其次设定特定的投资标准，以确保做出理性的投资决策。
四、生物学在投资和储蓄行为中扮演的角色
本书到目前为止已经更新到了第六版，在最新的版本中，增加了生理学和神经学的最新研究成果，并探讨了性别、生理状态、基因、荷尔蒙、认知能力等对投资的影响。
通过多年的调研和数据分析，人们发现，女性和男性之间存在风险态度方面的差异，例如女性在投资组合和金融博弈选择方面展示了更多风险规避倾向。
其次，人体的生理功能也会影响金融决策，当荷尔蒙越高，人们对风险的耐受性也就越高。
最后，当人们衰老时，特别是70岁以后，会经历认知退化，这将严重影响投资能力。
书中问到：有很多心理偏差、情绪和认知错误会导致人们犯严重的投资错误，这些问题特别是对于那些“业余”投资者来说很难控制，那么投资顾问是否能有所帮助呢？
对于这个问题，这里推荐另一本书给大家，书名是《理性之外：修正与偏差》，此前节目中我们也曾推荐过，书中详尽地阐述了国内投资者存在的心理偏差，并针对一些偏差，给出了切实可行的改进建议。比如，接受专业的投资者教育。因为组合管理不仅是一种投资理念，更是一套科学化的投资流程，如果投资者能深入学习组合管理，可以在一定程度上规避其他非理性行为与投资偏差。
此外，随着各个国家和市场对金融心理学的重视，从业人员也已将行为金融学的理论知识应用在投资实践中。比如银华基金的基金经理们，在多年的投资实战中，不断提升对市场情绪的敏感度，努力降低个人情绪对投资判断的影响。相较于普通投资者，专业人员除了过硬的投研能力，投资心理也更为成熟理智。
欢迎关注银华理财家电台，银华基金，坚持做长期正确的事。我们下本书见。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎
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