从年初的“鱼尾行情”，到3月的业绩真空期，再到4月的季报行情，又到现如今的“五穷六绝”，2023年的资本市场，真的堪比真人版“西天取经”，一难接着一难，难难不重样。马克·吐温对于股票投资有一句名言：“10月，是股票投资最危险的月份之一。其他最危险的月份是7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月。”
但作为一名理性的投资者，我更喜欢从理论的角度分析市场的涨跌，而不是简单地归因于“日历效应”，今天，我们就来探究一下所谓的“五穷六绝”是否真的有人们口口相传的那么邪乎。
什么是五穷六绝七翻身？
其实这句谚语意为资本市场每逢五月就会面临调整，到6月跌入谷底，而七月则会枯木逢春、起死回生。这个说法看起来颇有“天将降大任于斯人也，必先劳其筋骨、饿其体肤”的味道，很像是一些人专门编出来的话PUA投资者的，但实际上，它是有成因的。
首先，政策力度有下修预期。五月之前，我国会召开许多的重磅会议，而在会议期间按照惯例也会出台一系列的刺激政策，对全年的发展做一个整体规划。可当翻过四月这个山头，该开的会也都开了，一整年的经济政策和发展基本也已有了相对清晰的方向，所以市场就会调低对后续政策力度的预期，市场在情绪的影响下，也就有了调整的可能。
其次，年报、季报披露结束。四月一过，上市公司的年报、季报都披露完毕，一些业绩不及预期的行业或企业可能会迎来资金的流出，而机构也会根据业绩调整自己的持仓，所以在资金流动的背景下，市场出现震荡也属于正常现象。
最后，海外的影响。不光大A有“五穷”的说法，华尔街也一直流传着“Sell in May”的谚语，如果海外市场因大幅卖出承压，那么中国的资本市场在情绪的影响下，也很难独善其身。
最近市场为何会下跌？
除了上述几个客观的因素之外，聚焦到今年的资本市场，其实还有着“两座大山”压制着市场发展：
第一，美国经济衰退预期。
美国自2022年至今，已经历经了10次加息，不管通货膨胀有没有被压制下去，经济好像已经快被压制了。比如根据美国商务部最新公布的CPI数据显示，美国2023年一季度GDP年化环比增长1.1%，大幅低于市场预期的2%，较去年四季度2.6%的增幅有所回落，已连续两个季度放缓。华尔街经济学家一针见血地评论道：“美国经济正在走向衰退。”而在美国经济衰退预警下，投资者情绪受到影响，风险偏好回落，哪怕我国经济正处于缓慢复苏的进程，也难免受到拖累。
第二，市场交易层面。
最近的大A，中特估涨势如火如荼，可这终究是少数人的狂欢，因为与中特估相关的企业几乎都是市场中的“巨象”，它们上涨势必会产生虹吸效应，其他板块的投资者就很难受了。不仅如此，这些巨象因为对指数有着很强的支撑作用，一旦它们上涨乏力出现回调，指数也很容易翻绿，从而整个市场都有可能跟着遭殃。
真可谓：“涨，基民苦；跌，基民苦。”但大家也无需过于担忧，因为站在长远角度看，这些都是短期因素，对我国资本市场的影响十分有限。首先，尽管美国经济有着衰退的预期，但股市作为经济的晴雨表，如果我国后续经济能逐渐复苏、居民收入也能持续增加，大A势必会有所表现。
其次，中特估的上涨，归根结底是因为存量资金博弈所致，随着后续投资者信心恢复，增量资金入市，虹吸效应或将不攻自破。
狄更斯说：“这是最好的时代，这是最坏的时代；人们正踏上天堂之路，人们正走向地狱之门”。乍一看，这句话好像十分矛盾，但他却表达出了“不同的投资决策可能导致不同后果”的内涵，立足当下，学会坚守，以时间换空间或许才是那个正确的选择。
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