有人说，人生安得几回搏，主动型基金才是投资者的选择，可当主动型基金跑不赢指数，便开始后悔懊恼。
有人又说，被动基金省心又省力，随大流才是投资的真相，可看到主动型基金的超额收益又忍不住羡慕。
投资到底是选主动型还是被动型？主动型为啥还能跑不赢被动型指数？其实没有那么复杂，来听我给你分析~
主动、被动基金都是啥？
基如其名，主动型基金，可以理解为基金经理发挥主观能动性，根据自己对市场的分析判断来选择投资标的的基金。理想的主动型基金，可以灵活应对市场变化，利用基金经理的专业能力和投研团队的实力来创造一定的超额收益。但是不理想的主动型基金，表现可能还跑不赢市场。一言蔽之，主动型基金能给你惊喜，但也有可能给你惊吓。
被动基金又叫指数基金，是指按照某个指数的成分股和权重，被动地复制其表现、并定期更换股票（把不满足条件的股票剔除，把满足条件的股票选进来）的基金，它的收益目标是跟随市场平均水平。比如，某只沪深300指数基金就会投资于沪深300指数中的300只股票，并按照其在指数中的权重进行分配。也就是说无论这个公司是什么行业，属于成长型还是价值型，只要满足指数的编制条件，就会被选择，这在一定程度上能减少人为判断失误带来的损失。
此外，我们要了解指数的分类。
一般来说，指数可以分为大盘、小盘、行业等几种类型。大盘指数是指反映市场整体表现的指数，比如上证综合指数、沪深300指数等；小盘指数是指反映市场中规模较小、成长性较强的公司表现的指数，比如中证1000等；行业指数是指反映市场中某个特定行业或者板块表现的指数，比如银行、医药、消费指数等。
为什么主动型基金跑不赢指数？
1、基金经理水平不足，我们常说的选基金就是选基金经理，指的就是主动型基金的选择。因为主动基金的表现很大程度上取决于基金经理的能力和水平，如果基金经理对市场的判断和策略不准确，或者对个股的选择和配置不合理，那么就会导致基金的业绩不佳，甚至低于指数表现。
2、基金规模过大，规模是收益的敌人，主动基金的规模也会对收益产生一定影响。因为规模过大会增加交易成本和流动性风险，而且会限制基金经理的投资选择和灵活性。比如，一些热门的主动基金规模近千亿，这就意味着它们很难投资于一些小市值或者低流通性的股票，而这些股票往往有着更高的收益潜力。
3、基金风格不匹配，细心观察的朋友可以发现，基金的名字一般标示着基金的投资策略或赛道，不同的风格在不同的市场环境中会有不同的表现。比如，2023年上半年是AI和中特估的天下，据Wind数据统计，2023年1月1日至5月31日，在7094只主动权益基金中，共有4583只为负收益，占比为64.6%。梳理亏损基金的季报，可以发现多数主动偏股型基金的仓位在食品饮料、电力设备、医药这些老一代赛道股中。
此外，投资风格和市场周期的错位也会导致主动型基金表现不佳。比如在牛市中成长股通常会涨得更多，在熊市中价值股通常会跌得更少。如果基金的风格与市场的风格不匹配，也会出现跑不赢指数的情况。
投资怎么选？
其实这个问题并没有一个固定的答案，需要根据自己的情况和目标来决定。一般来说，可以考虑以下几个方面：
1、风险偏好。如果你对风险比较敏感，不愿意承受较大的波动和回撤，那么你可以选择指数基金，尤其是大盘指数基金，它们可以给你带来市场长期向上的平均收益。如果你对风险承受能力较强，愿意承受较大的波动和回撤，那么你可以选择主动基金，尤其是小盘或者行业主题基金，说不定它们可以给你带来一定的超额收益。
2、投资熟练度。如果你对投资有一定的知识和经验，能够分析市场和个股，并且有时间和精力去关注和调整你的投资组合，那么你可以选择主动基金，根据自己的判断和策略进行选基和配置。如果你对投资没有太多的知识和经验，也没有时间和精力去关注和调整你的投资组合，那么你可以选择指数基金，并根据自己的风险偏好和投资期限进行选指数和配置。
这里要提醒大家一点，主动型还是指数型，可以是多选题，在考量风险偏好和投资熟练度的基础上，也可以两者都要。但无论是选择主动基金还是指数基金，都要注意投资方法的选择。因为主动型基金和指数型基金，主要以偏股型基金为主，而这类基金的净值波动较大，采取分散投资、长期投资的策略往往能带来更让人满意的收益。
所以我们一方面可以采取定投的方式，来分散投资，淡化择时带来的影响，另一方面可以将部分资金投资到债券型基金或者货币型基金中，来提高投资组合整体的稳健性。
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