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中国房地产整个行业的三季报来了，上面的综合数据值得念叨一下。最后我们再说一下现象，整个的三季报用一句话来形容，就是商品房的销售面积正在下降，但是单月的一些指标正在出现一些环比的改善。
我们从三个维度现在来看，第一个是需求，第二是供应，第三是资金的来源，需求是前三季度全国商品房的销售面积同比下降7.5%，但是开发经营数据有一点点变化和上升。
从供应来看，前三季度房地产开发的投资下降了9.1%，新开工面积同比下降23.4%，这两个数据都是让人很吃惊的，也是印象深刻。从资金来源来看，前三季度房企到位的资金同比降幅扩大至了13.5%，其中定金和预收款同比的降幅比前8个月要降了2.3个百分点，这就说明所有房企的现金流越来越紧张。
我们再来看一下政策层面对各个月份的一些影响，主要是9月份，9月份我们看到是各地的政策的出台频次在加快，政策眼花缭乱，全面落实了首套住房的认房不认贷。
广州放松限购政策之后，有多个二线城市也取消了自己的限购，同时在供给端的政策支持的力度也在加强，核心城市的政策效果慢慢在显现，但是居民的收入预期没有恢复，房价下跌预期依然比较强，在这些因素的影响之下，活跃度其实在成交量上没能看到，政策效果并不是太明显，所以1~9月，全国房地产的销售面积销售金额同比降幅在延续逐渐扩大的趋势，但是9月单月同比降幅有一点点收窄，就是目前来看收窄已经算是非常好的消息。
从区域来看，1~9月份，每个区域的商品房的销售面积销售金额都是同比下降，其中中部地区的降幅最为明显，但东部地区同比的降幅正在进一步扩大，原因是在于东部的房价还是高。
从网签的数据来看，根据第三方的统计，北京、上海、广州这些核心城市的新房的销售面积在9月中下旬出现了上升，10月以来核心城市房地产市场开始有了一定的活跃度，但是跟政策出台的节点相比，多数城市的市场情绪有所回落，政策效果的持续性明显不足。在10月9号到10月15号这一周，国庆假期期间的网签延后以及低基数的影响之下，重点50城的新房销售面积环比增长了159.7%，但同比仍下降5.3%，降幅只能说是有所收窄。
从宏观层面来看，前三季度我国的GDP的增长是5.23季度增长4.9，那么9月我国的消费投资出口延续了温和的恢复的态势，经济出现了企稳的迹象。四季度宏观政策逆周期调节有望继续发力来稳经济。短期来看，预计核心的一二线城市供求两端的政策将继续优化调整，核心城市的市场有望保持一定的活跃度，市场表现也许会比普通的二线或者三四线城市要好一点，叠加了低基数的效应，预计四季度全国商品房的销售面积同比降幅将继续收窄。
从供应这一端来看，1~9月房地产开发投资额仍然承压，累计同比降幅继续扩大，房屋新开工面积同比边际改善，累计同比降幅有收窄的趋势。9月单月房地产开发投资同比降幅比上月在扩大，单月同比降幅连续5个月在10%以上，房屋新开工降幅比8月收窄了8.9个百分点，单月同比降幅今年3月以来首次收窄到了20%以内。企业融资方面，9月各渠道融资规模均大幅下降，信用债的降幅明显，企业现金流仍然面临较大的压力。
短期来看，四季度新开工面积低，基数效应有望进一步显现，预计新开工面积同比降幅继续收窄，但难改同比下行的趋势，在核心城市销售市场保持一定活跃度下，核心城市的房地产开发投资有望转为好转，进而对四季度全国房地产开发投资额形成一定的支持。但从全年来看，全国房地产开发投资额同比降幅或仍将比较大。这是从整个的数据统计，我们来去看三季报这中间的关键词其实已经比较多了，在下降，但是降幅在一点点的收窄。从居民这一端明显的感受是目前房子不好卖，而从数据来看，挂牌量在各个城市都在创下历史新高，也就是卖房的人在不断增多，而买房的人越来越迟疑，这是我们的中国房地产从感性到数据两端的三季报。
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李向辉0
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