供应：1、本周云南产区处于较为干旱的气候条件下，割胶减少，周内两场小雨分别下于勐腊、景洪片区但对割胶影响不大，两场雨量很小；胶树暂时停割进入养护，本地工厂心态反馈较为乐观，均静待泼水节后降雨来临；2、目前泰国东北部、中部及南部橡胶树涨势良好，不过泰国大部分地区正面临着极端炎热的天气挑战，对割胶工作扰动加剧。短时密切关注宋干节前后泰国产区物候情况及原料波动。
需求：1、汽车3月整体销量位于过去五年同期最高水平。尤其是乘用车销量在新车大量上市、车展等活动陆续开展、降价促销以及季末冲刺等多重因素叠加促进下，环比同比均实现较快增长。2024年乘用车市场持续走好。2、半钢胎表现依旧偏强而全钢胎依旧偏弱。3、重卡3月销量约11.6万辆，较去年3月同比基本持平，同比增幅从上月（-23%）实现转正，实现环比、同比双增。单从数字上看，今年3月份重卡市场表现中规中矩，是一个正常的“金三”旺季表现，但结合当前较弱的货运环境，这个销量相对乐观。
库存：截至2024年4月7日，中国天然橡胶社会库存151.19万吨，较上期下降3.2万吨，降幅2.07%。深色维持去库表现，浅色胶延续季节性去库
本周交易逻辑：上周天然橡胶盘面再度出现上半周大涨下半周大跌的走势，周内RU较NR表现稍强。而上涨的主要原因我们认为是来自对于云南干旱天气的炒作。云南自2024年来，2月和3月的降雨量数据较往年同期平均降雨量水平相比减少了60%~90%，整个植胶区均处于较为严重的干旱状态。所以在3月底开始试割后，上周也基本暂停。尽管有两场小雨但对于旱情无明显缓解，当地胶农均静待泼水节后的情况。所以天气扰动引发了对产量的担忧，叠加原料初期分流的预期，使得RU在上涨过程中偏强，以及在回调过程中相对抗跌。不过根据以往的经验来看，对于天气的炒作持续时间偏短，所以下半周的回调也在情理之中。基本面来看，上下游依旧并未出现超预期的事件，所以现在维持观望态度的居多。泰国原料价格方面，上周胶水延续下跌，而杯胶价格维持坚挺，我们认为是下游浓乳需求边际转弱。国内开割初期原料偏少，价格方面胶水进浓乳厂13.2元/公斤、进干胶厂12.8元/公斤；干胶收购价11.5-11.9不等。下游需求端，轮胎生产表现平稳，开工依旧维持在高水平上，带动国内橡胶社会库存连周去化，对盘面形成一定利好支撑。当前在基本面来看，我们认为在主产国开割前，利多和利空因素均不显著，很难形成趋势性的单边行情，很难形成趋势性的单边行情，但需警惕天气炒作，无论是针对国内产区还是海外产区。
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