今天村里大小分化，小盘股泥沙俱下全面调整。
收盘后我打开通达信，按股票市值从大到小排了个序，发现翻过三分之一之后就差不多是万绿丛中一点红的画面了，也就是说被无差别通杀的小盘股有3000多只。
有点夸张。
显然这是新规严格化退市规则的条款引发的恐慌，那么该如何看待后续市场呢？
我认为，只要不是财务有问题的正常公司，无需过于惊慌。
从我A惯例来看，恐慌导致的第一波调整通常都是无差别的，因为大多数股民们没有能力去辨析基本面区分是否有真问题。而等市场清醒之后，差异化就会显现。
新规对财务退市规则的最重要修改，是把亏损股不退市的营收门槛从1亿扩大到了3亿，今天我试着用新规筛选，其实也只选出了60多只触发退市预警的个股。
其实，这和去年财务退市预警的30多只个股相比仍然属于同一量级，而且相比我A的5000多只沪深股票来说数量仍然很少。
至于如此恐慌吗？
而且我认为，这种恐慌只是中短期利空。长期来看，新规其实是利好小市值策略的，一些条款不仅能稳定价格中枢，而且能有效提高超额收益。
第一点，决定小盘股长期定价中枢的最重要变量是供求关系，没有之一。
这是因为，我A的生态中小公司的平均长线投资回报率远低于白马蓝筹，导致小盘股里面几乎没有纯正的长线价值投资，几乎全是投机者的价格博弈。
而经济学的基本原理早已告诉我们，价格博弈的底层逻辑是供求关系。
2017年之前IPO速度相对缓慢，大A的非ST小票供不应求，定价也被抬升到了最高水平，那时一个干净壳股最低市值也有30亿左右。
此后注册制逐渐提上正规，IPO大放水，供过于求，几年下来导致干净壳股一路跌到了10亿水平，可谓膝盖斩，而今仍然维持在10亿出头。
如果IPO大放水持续下去，壳资源不断被稀释，总有一天会分文不值。
只有IPO水闸限流，才是小市值策略能长期生存的基本前提。
这个限流盼了多年，盼到如今的新规才真正兑现。
甚至退市数量增加这个引发当前小盘股恐慌的短期利空，其实也是降低供应端的举措，对正常经营的公司小票是长期利好。
当市场管理人员把烂苹果全部扫地出门之后，剩余的好苹果价格难道不会慢慢上涨吗？毕竟过去被分流到烂苹果上的钱和投资者，未来会慢慢再分配到好苹果之上。
此为其一。
第二个方面，是新规对不合规高频量化的打击，会提高中低频小市值策略的超额收益。
做小市值策略的人，所图显然不是定价中枢那点波动，更多的利润是从轮动选股中获取超额收益得来。
哪怕一年下来小盘股指调整10%，只要做出20%以上的超额收益，那也是有赚头的。
超额收益来自于轮动换股，俗称割韭菜。必须承认超高频量化交易是其中最为暴力的自动化收割机。
未来在监管之下，收割机少了，拿着普通镰刀的老乡们超额收益不就能稍微多点了吗？
所以老乡们别慌，先检查下自己持仓里有没有真的问题公司，再磨一磨镰刀吧。
前面说过新规下财务退市规则最重要的一点修改，是主板亏损公司的营收要求从1亿扩大到3亿。
所以最后再附上我用年报扣非净利润为负且营收小于3亿作为筛选条件，在果仁量化平台上选出来的有退市预警风险的主板公司清单：
国华网安、张家界、南华生物、中润资源、四环生物、莱茵体育、宝塔实业、恒立实业、大连友谊、锦龙股份、北京文化、铁岭新城、神雾节能、海南高速、兰州黄河、河化股份、威尔泰、星光股份、三特索道、惠程科技、东晶电子、准油股份、奥维通信、川大智胜、中科云网、赫美集团、佳隆股份、辉丰股份、美吉姆、仁智股份、申科股份、凯文教育、国盛金控、双成药业、龙津药业、金发拉比、东望时代、中信尼雅、廊坊发展、国中水务、绿能慧充、科新发展、精伦电子、青海春天、华嵘控股、大连圣亚、丰华股份、中国高科、松发股份、灵康药业、星光农机、四通股份、国晟科技、路畅科技、亚振家居、至正股份、力盛体育、艾艾精工、永悦科技、惠威科技、中广天择、赛隆药业、大理药业、太和水。
虽然新规要等2024年报之后再执行，但这些名单也许可以作为一个提前参考。
以上。
……
宏柏新材发债，配债需要在16日收盘时持股。
公司主营业务是功能性硅烷的研发生产和销售。发债规模9.6亿，配10张需639股。
最新转股价值97含权21%，预估配债后正股跌幅-4%以内能保本或小赚。这是沪市公司可以玩一手党增厚安全垫。
安全垫还可以，正股中线也并非超涨，我准备配一手玩玩。
明日羊毛信息
新股10分制评分和新债预期由量化程序给出，基于智能权重的多因子算法，覆盖基本面/行业/价格/估值/流通盘等强有效因子。
■转债打新：
4.17日，宏柏转债，正股宏柏新材配债安全垫3%配十张需639股，支持配一手。
■新债上市：无。
■沪深打新：无。
■北交打新：无。
■小盘低价格债池：
山石103，震安105，宏辉108，XD凌钢转110，宝莱112，华体112，恒锋112，金现112，开润113，斯莱114。
■小盘低溢价债池：
惠城0%，正丹6%，国光7%，新天7%，华钰10%，新致10%，晨丰13%，福新14%，润达14%，嘉泽17%。
■低溢价偏离债池：
帝欧-23%，百川2 -15%，思创-12%，三房-11%，金埔-9%，首华-9%，京源-8%，广大-8%，百畅-7%，孚日-7%，回复『偏离』了解更多。
■已公告赎回转债：
商络，贵轮。
■强赎倒计时转债：精达。
■高权已核准股池：
埋伏配债策略参考，回复『配债』了解更多。
华康医疗，含权36%流通9亿。
严牌股份，含权30%流通6亿。
远信工业，含权18%流通4亿。
利扬芯片，含权16%流通31亿。
欧陆通 ，含权15%流通40亿。
■必读文章：转债入门，套利入门
可转债、打新、价值投资、套利机会，一同前行不孤单，轻点下方名片关注。
声明：投资有风险，文章仅为思想无偿分享，并非投资建议。数据亦可能错漏，请以官方公告为准。
用户评论