周末村委会发布了基金新规,引来一堆人拍手点赞。
不过我看到有些人的理解似乎不太对,比如新规要求调降基金股票交易佣金费率,而我看到有人说这就是买基金的佣金会降了,其实人家说的是降低基金自己买卖的券商佣金。
为什么提这个要求呢?因为里边有猫腻。
从正常道理上讲,基金这种超级大客户应该很容易在券商拿到最低佣金费率,但其实不少基金的佣金费率比我们散户还高得多,你想想为什么。
所以村委会这次说了,你们基金不能故意让基民当冤大头,总不能比市场平均费率还高。
此外新规还有一条是规模超过10亿元的基金管理人佣金分配上限降至15%,结果有人以为基金经理后续要降薪了。
虽然感情上我能理解他,但仍然不是那么回事。这里指的是基金在单个券商处交易的佣金不能太多,换句话说就是要求基金分散使用多家券商,因为过于集中也容易发生利益输送。
可见新规的出发点,其实就是为了防范利益输送,这一点其实在《起草说明》中已经说得很清楚了。
最近被抓来祭旗的某基金经理菜狗,就是收了黑钱去帮人抬轿,撞到风口上的一个典型。
新规还有不少内容,比如对制度和信息披露的进一步规范,比如被动基金不能拿佣金去支付研究服务、流动性服务、专家咨询、金融终端、研报平台、数据库等,都是为了防范利益输送。
最近村委会对基金的管理越来越严,去年第一把火是把新主动基的管理费和托管费上限降低到1.2%和0.2%,这是第二把火,未来第三把火是降低销售费用。
其实村委会多数新规都是很好的反省和改进,但短期效果不好讲,因为市场可能会发生非理性的恐慌,我觉得周一券商可能就会低开。
这种恐慌是否会带来机会呢?有可能。
比如假设某基金中有很多看到新规“恍然大悟”而突然失去了信仰的基民,来一波集中抛售,就可能导致这只基金出现较大的折价,从而带来套利机会。
基金折价套利的基本模式是当折价远大于手续费时,买入基金后等待7天赎回,就可以吃一个差价获取超额收益。
之所以要等待7天,是因为7天之后赎回费率会大幅降低,具体可以看对应基金的说明,但这么多天的持有等待显然也会带来更大的净值波动风险。
明天会出现这种大幅折价的基金么?拭目以待。
……
蓝帆转债提议下修。
这是还有2年到期的老债。转债是AA级,剩余规模15亿。
蓝帆的问题是PB远小于1且不能破净下修,所以虽然价格只有100元出头,但博弈价值并不大。
花园转债提议下修。
这是发行不到1年的次新债,大股东之前已经减持,但从公开信息来看尚未减持完毕。
定价方面,转债是AA-级,剩余规模12亿,暂时没有破净风险,化学制药赛道还不错。
我判断投票通过概率中等,下修到底概率较高,完美下修参考价118元。
目前已经提议并等待投票的下修债有9只,其余可以参考我之前的分析。
……
伟24转债22日上市。
伟明环保主营业务为城市生活垃圾焚烧发电业务。
核心概念:垃圾分类,垃圾发电,锂电池。
转债质地:信用评级AA,税后年化1.91%,净资产收益率15%,毛利率47%,资产负债率47%。市盈率18市净率3.3,发行规模2.85亿,流通规模1.2亿。
最近新债上市非常稀疏,而伟24转债作为一只迷你债,转股价值又高达112元,有可能引发久违的爆炒,首日有望冲击157.3元。
明日羊毛信息
新股10分制评分和新债预期由量化程序给出,基于智能权重的多因子算法,覆盖基本面/行业/价格/估值/流通盘等强有效因子。
■转债打新:无。
■新债上市:
4.22日,伟24转债,预期目标157.3。
■沪深打新:4.25日
科创板·欧莱新材,待定。
■北交打新:无。
■小盘低价格债池:
京源88,山石100,震安105,宏辉107,凌钢109,恒锋110,宝莱112,华体113,金现113,斯莱114。
■小盘低溢价债池:
耐普0%,惠城0%,国光5%,新天7%,华钰8%,润达12%,新致13%,武进17%,嘉泽18%,晨丰18%。
■低溢价偏离债池:
帝欧-24%,三房-19%,首华-13%,思创-13%,广大-12%,精工-10%,百川2 -10%,京源-10%,金埔-10%,孚日-8%,回复『偏离』了解更多。
■已公告赎回转债:
Z络,Z轮。
■强赎倒计时转债:
冠盛,金盘。
■高权已核准股池:
埋伏配债策略参考,回复『配债』了解更多。
华康医疗,含权37%流通9亿。
严牌股份,含权31%流通6亿。
远信工业,含权20%流通4亿。
利扬芯片,含权17%流通30亿。
聚赛龙 ,含权16%流通7亿。
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