厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
净资产不低于1000万元的单位；
金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
自春节后以来，只要持有股票类基金的朋友，大多都会有“回血”的感受。如果今年到现在还亏了很多，那可能是选的产品策略出了问题。从以往的情况来看，量化指增的策略同质化较高，产品业绩区别不会太大。然而今年前4个月，量化首尾差距已经有了40%+。。。
指增冰火两重天
前四个月结束了，中证500指数的年内收益为0.22%。
意味着只要年内有超额，500指增产品前四个月就有正收益。
百亿私募里，进化论的500指增产品表现最为亮眼，截至4月30日，基金年内收益为19.48%，年内超额为19.22%。
从超额曲线可以看到，春节前的负超额较少，后续超额上升也较快，因此整体投资人持有体验良好。
不过要提醒的是，进化论这只500指增产品，在2023年的超额为9.89%，2022年的超额仅为4.02%。
也就是说过去两年超额表现很一般，今年突然爆发，对于这样的产品大家还是可以再观望一下。
今年百亿私募里，启林的500指增表现较差，截至4月30日，基金年内收益为-14.58%，年内超额为-14.76%。
火富牛
由于底层的alpha模型一致，1000指增和量化选股的表现总体也差不多，前4个月，百亿量化首尾基本都有40%左右的差距。
这个差别确实会比往年更大，主要是因为春节前的极端行情，各家量化采取的应对策略不同而导致。
按厂长的了解，一些私募业绩不好，主要是节前踩雷小微盘，之后换仓避险，结果错过反弹。
总体看，不做人工干预的管理人，基本还是能抓住春节后的反弹，超额得到明显修复。
想了解量化私募前四个月的具体表现情况，可以扫描二维码添加厂长微信，获取“i资管私募周报”。
主观分化更大
再来看看主观多头。
相比量化，主观的持股更加集中，各家的策略相关性也相对较低，因此业绩分化会更大一些。
今年希瓦的梁大师算是出尽了风头。
他所管理的一只产品前4个月收益为28.82%，独霸百亿主观多头。
火富牛
涨幅这么多主要还是因为希瓦当下的主战场在港股，其中第一重仓股港股油气某龙头，股价近期还在创新高。
而友山基金旗下的一只多头产品前四个月收益为-24.04%，排名百亿主观多头末尾。
这只基金成立于2022年5月，截至今年4月30日，产品累计收益为-35.14%。
火富牛
从净值走势来看，除了最开始涨了一丢丢以外，其余时间都比较“绝望”，这两年也基本没有像样的反弹。
不过友山基金主要是做债的，投资人对旗下的股票多头产品也没抱太多期望。
可能大家会问为什么没有少薮派和正圆。
这两家都有产品前四个月跌幅均超30%，但他们都已经跌破百亿规模。。。
总体来说，主观多头今年会比量化表现更好一些，但真正想赚到钱，还是需要找到策略符合市场风格的管理人。
如果了解到基金经理重仓红利，那不如大家自己去买个红利主题ETF。
有的套利，套到了寂寞
最后来看看套利策略的情况。
在50亿以上的私募里，申毅旗下一只套利策略产品把自己给套住了。。。
截至4月30日，基金年内收益为-9.10%，春节前的这一波下跌，不知道的可能会以为这只产品买了微盘。。。
火富牛
从2021年到2023年，这只套利策略产品表现较为稳定，连续三年取得正收益，且最大回撤不超5%。
作为老牌量化私募，申毅今年的表现确实有点令人失望了。
当然，今年能做出正收益的套利产品也不少。
有的ETF套利产品前四个月收益为7.10%，产品成立以来最大回撤为-0.72%。
如果对收益没太大要求，ETF套利策略产品也是后续大家可以考虑的。厂长的周报里也都有套利、中性等产品的业绩情况。
近期利好不断，外资不断流入A股，4月PMI超预期，市场信心也得到了较大的提振。
当资金面、基本面、情绪面都已经显著改善后，大家对5月、6月的市场行情可以稍微乐观一些。
但对于持续做不出alpha的产品一定要谨慎，因为这类产品有可能连beta也跟不上。
往期回顾
《DMA彻底凉凉！杠杆最多2倍！》
《喜欢在这些地方买私募的，要小心了！》
《“三年之期”已到，产品巨亏40%+！》
《私募大V的豪赌：涨了近40%，依然没回本。。。》
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听友413254527
量化私募差距这么大，策略影响几何？