（一）集成电路国产替代需求大。（二）传统消费电子增速放缓，软硬件创新成关键。（三）得益于国家政策、行业边际延伸，安防迎来新的增长点。（四）5G、汽车电子化程度提高，环保带来PCB增速提升。（五）被动元件盈利质量回升，行业分散有望继续集中。（六）分立器件产能出现缺口，新能源汽车产业驱动需求量上升。（七）LED价格压力依存，看好行业国产率继续提升。
风险提示：集成电路：政策导向不如预期，研发不及预期；消费电子：终端需求不及预期；智能安防：政策导向不及预期，终端需求不及预期；PCB：终端需求不及预期；被动元件：行业景气度不及预期，终端需求不及预期；分立器件：终端需求不及预期，扩产速度高于预期；面板：国产替代不及预期，终端需求不及预期。
本节内容选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告《电子行业产业链投资全景图》
对外发布时间：2018年9月11日
报告发布机构 天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
赵晓光 SAC执业证书编号：S1110516100006
潘暕 SAC执业证书编号：S1110517070005
陈俊杰 SAC执业证书编号：S1110517070009
张健 SAC执业证书编号：S1110518010002
张昕 SAC执业证书编号：S1110516090002
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