什么才是真正得财富管理？总会听到一些财富管理公司出事儿的新闻，但是那些公司是真正的财富管理公司吗？当你去银行，理财经理跟你推荐一些保险、基金，这些是根据你的情况，为你考虑后推荐的产品吗？本期节目我们请来了在财富管理行业从业20年，现任万时财富汇理事长的尚祖安先生，来跟我讲讲真正的财富管理应该是什么样子的。
财富管理何时出现的？
吴清扬：财富管理的概念在中国真正落地的第一批是公募基金，1998年第一批封闭式基金成立。理财被真正深入人心，是2004年光大银行提出的“阳光理财T计划”。
尚祖安：中国没有财务管理的标准概念，所以到目前为止，我觉得早期的财富管理更多是资产管理的概念。理财这个概念是2002年，平安开始做综合金融业务，所以在市场上谈到理财的概念，我们也是在2002年开始做理财业务。
韩爽：1997年整个金融的背景和现在是不是有很大的区别？比如说当时的保本产品很容易达到10%以上，但是现在很难。
尚祖安：那时候银行储蓄的利率就很高。
吴清扬：因为1994年有很高的通货膨胀，那个时候投资过热，通胀率都百分之十几以上，国家法定的存款利息是一年百分之十四五。当时保险公司承诺了很多有很高利息的保单，后来降息了，这批保单保险公司用了很多年才消化掉利润的亏损。
尚祖安：当时有很多保险公司的员工买，所以后来保险公司不得不花大力气劝自己的员工来退保，但如果是客户买的，就必须要按承诺兑付了。
资产管理和财富管理的区别
韩爽：现在市面上对财富管理行业是褒贬不一的，有很多人觉得财富管理没有形成体系，还有很多骗子公司。4月11号有一家大型的互联网财富管理平台，善林（上海）金融信息服务有限公司被查了。另外像E租宝、泛亚也都出过类似这种新闻，这些公司是传统意义上咱们聊到的财富管理公司吗？
尚祖安：我觉得就是因为没有定义，所以各类公司都可以叫财富管理。客户接触了保险公司，保险公司说自己做财富管理，所以客户的印象中的财富管理就是保险公司那样的；有些客户是跟信托公司接触，信托公司说自己做财富管理，客户对财富管理的定义就是信托公司；客户接触了第三方公司或者理财公司，客户也就认为财富管理是这样的，所以我觉得这才是市场上的乱象。对财富管理的评价就取决于客户接触了什么机构，好的机构客户就认为财富管理不错，不好的机构客户就觉得财富管理都是骗人的。
韩爽：在我看来财富管理应该是帮助客户去全方面的配置资产，而不应该仅是保险或者仅是信托。所以像保险公司、信托公司是不是就不应该称为财富管理？
吴清扬：这些年把相关概念区分开了，一个叫财富管理，一个叫资产管理。最典型的资产管理机构那肯定是基金公司，银行做理财其实也是资产管理。
韩爽：资产管理就是机构通过产品去打包给客户。
吴清扬：资产管理和财富管理在本质上有一个很大的区别，就是出发点不一样。资产管理公司本质的出发点是自己的投资能力，比如银行主要的投研能力是非标债权，放贷款是能力最强的，所以银行的资管产品没有二级市场类的产品；但是公募基金的核心能力就是二级市场，就算公募基金资管子公司也能做非标债权，也都主要是银行的通道。所以资产管理很典型的特征就是以自身投研团队的能力出发，能做什么就发什么产品。但是财富管理的核心是以客户的角度出发想问题，比如欧美传统的财富管理，很典型的是私人银行。私人银行的财富管理既不做二级市场，也不做股权投资，但是市场上的这些东西都拿过来卖给客户，借助外部的合作。首先是因为客户有各种各样的需求，其次才是为了满足客户的需求去做各种各样的事，出发点是以客户为中心的。
财富管理的发展进程
韩爽：我有一个疑问，很多的银行或者是三方公司在代销产品时都会涉及到佣金，而且每种产品的佣金不一样。比如银行会因为保险的佣金比较高，强制要求理财经理去销售保险。所以市面上真正以客户为中心的财富管理公司是很少的。
吴清扬：相对于资产管理公司来说，财富管理公司主要还是以客户的角度出发，哪怕是以客户需求的角度出发，跟资管公司以自己的能力需求出发是不一样。
尚祖安：实际上财富管理是经历了几个阶段，中国第一家信托公司中国国际信托是在1979年成立的，其实信托公司的本质是做财富管理，但是那个年代中国人没有财富。所以我觉得第一阶段可以从1979年到2002年，这段时间没有理财和财富管理的概念，老百姓有钱就是存银行、买股票、买保险。第二阶段是从2002年到2012年之间，金融产品开始逐渐丰富，各家基金和各类型的理财方式逐渐开始出现。这个阶段大家理解的财富管理更多的是理财和资产管理。第三阶段是2012年到目前为止，是重新定义了财务管理。因为2012年以后，对于财富管理的概念开始融入法律、税务、健康、继承和移民身份安排，这时就是多家机构协同来服务于高净值客户的需求，等于是把财富管理重新再做定义。
理财的建议
韩爽：客户需要选择不同的财富管理公司，那三方财富管理公司在客户上有要求吗？
尚祖安：逻辑上是要的，像金融机构要选择合格的投资人，三方机构也应该去挑选合格的客户。但实际上只有客户选择你，你可能不太会去选客户。按理说应该是要去挑选一些符合公司服务范畴的、符合公司对风险定义的、能够承受这样风险的客户去做财富管理。因为世界上没有不踩雷的机构，如果出了问题客户就去闹的话，任何机构都受不了。
韩爽：好多客户要求保本保息，而且还追求高利率。像这种产生矛盾的情况，我们是先依据客户的风险承受能力去定制合适的产品。
尚祖安：昨天我还接受一个媒体的采访，也聊到老百姓理财要给一些什么建议。我说如果给建议的话，第一个建议就是老百姓得意识到任何投资和理财都是有风险的。因为在过去的20年，中国的老百姓买房、做信托、做银行理财，这几件事风险很小，所以中国老百姓认为理财就是保本保息的方式，没有风险的概念，也不能接受风险。所以我觉得首先得认识到风险是存在的。第二个是得能承受，承受是说你能够通过对自己分析，对自己的情况分析，对自己的现金流分析，对自己的风险偏好分析，分析之后选择一个能承受的产品，假如这个产品出现问题，你还依然能够正常生活，在精神上、心情上都不会受到过大的影响。
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