大家好，我是小诸葛。
前两期跟大家介绍了一下A股和港股IPO的历史和特点。那么，还剩下一个世界金融的老大哥没有介绍：美股市场。
今天我们就来聊一聊美股市场的历史和特点。
1811年，美国纽约证券交易所的建立标志着美国证券市场的真正形成,发展至今已有200多年的历史了。
截至目前，美股整体市值已经达到了约39万亿美元。美股主要分为三个市场：纽约证券交易所、纳斯达克交易所和美国证券交易所。
2002年，仅纽约交易所的交易额就为10万亿美元，占全球证券交易量的77%，居世界第一。美国的证券市场已成为国际经济的“晴雨表”。所以，美国的证券市场对于正处于发展阶段的A股而言是具重要的借鉴意义。
接下来进入我们的核心内容，主要分为5个板块。
第一板块内容：美国证券市场发展史
18世纪末—1886年，美股初步发展，当时的美国股票市场几乎纯粹是一个投机市场
1886-1929年，美股快速发展，但内幕操纵比较严重；1929年美股崩盘，当时美国股市的平均市盈率P/E水平接近20倍，市净率P/B水平达到当时创记录的2.01倍。
1929-1954年，美股进入规范发展期；
1954-1981年，活跃时代开始，“电子狂潮”和概念股票泡沫出现；
1981年至今，在经历了互联网泡沫、亚洲金融危机、次贷危机和现在的新冠疫情危机之后，美股将会继续成长。
第二板块：美股上市公司数量及行业分布
2018-19年平均每年有350家新上市公司，但是其上市公司的总数增加却非常少，甚至出现了负数。主要是因为美股拥有非常严格的退市制度，一旦不满足条件，垃圾股就会被强制退市。所以，能够长期留在美国股市中的股票，绝大部分都是行业的佼佼者。
按照退市率计算，2013-2017年美股退市率约为百分之6.24，而A股仅约为百分之0.14%。从以上数据我们可以发现A股的退市制度还有待完善，不合规的股票应该保证其退市，这样才能让股市健康发展。
从上市公司的行业分布上来看，美国股市的医疗保健、金融、信息技术是上市公司最多的三大板块，分别达到了22%、18%和15%。而在A股，根据Wind数据，材料、工业、可选消费、信息技术是占比最高的四大板块。
两者最大的区别就是医疗保健板块，美国重视科研，鼓励药企上市。而我国部分知名药企因为没有盈利无法在A股上市，如诺诚健华、康希诺生物和即将上市的康方生物等。这就导致两者在行业数量上有差距。
小诸葛觉得这其实上给了A股一定的指引：鼓励具有研发实力的医药公司的和科技公司上市，为他们提供融资途径，这样既可以促进研发人员的持续性，又可以提高整个A股的丰富性。
第三板块：中概股赴美上市原因
国内企业选择赴美上市的第一原因是无法在国内上市。
中美两国的投资文化不同，在国内无法上市的企业，比如阿里巴巴、拼多多、哔哩哔哩等，在美国则很容易上市。
根据Wind数据显示，已经有350家中概股在美上市，首先上市的公司为1979年的中远投资，最新上市的公司为今年2月的众巢医学。
第四块内容：港、美、A股IPO有何不同？
从制度上来说：我国境内目前是保荐人制度加审核制，而港股和美股则是备案制，基本上满足条件就能够上市，这也是大A股未来的发展方向。同时，在境外上市的成功率也会比国内高一些。
周期上来说：港美股的上市周期要比A股短很多，在国内花两三年上市很正常，而在港美股上市一般一年内就可以完成。
国内大股东的禁售期时间很长，一般是三年。而港股美股为6-12个月。
A股上市的公司估值一般都会比港美股高，主要是因为上市制度只允许盈利的公司在A股上市。
第五块内容：如何参与美股IPO打新？
作为个人投资者，想参与到美股打新相对而言比较困难。
美股虽然不像A股那样需要拥有一定的股票市值才能参与打新，但是其中签的成功与否与券商是否有足够的分配额度，他们可以直接给到个人投资者。一般如果不是机构投资者很难在IPO的时候以公司的发行价买到股票。不过话又说回来，美国股市本身的参与者就是以机构投资者为主，个人投资者往往将资金给机构，这样就能够间接参与到美股的IPO。
美股的发展历史值得我们学习和思考，它已经经历了200多年的考验，且在2009年金融危机结束后一直处在牛市之中，直到这次疫情才打破了长达10多年的上升趋势。
这次下跌打出了很多的黄金坑，如波音、特斯拉等个股，虽然目前为止，这些公司的基本面并没有完全恢复，但是只要疫情结束，全世界的供应链恢复，这些世界龙头将有机会重新回到他们的巅峰王座。
好啦，今天的内容就到此为止了，相信大家对美股也有一定得了解，咱们下期再见~
吴_m7m
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