去年至今，整个科技行业的表现比较好。对于后期科技行业的看法以及展望，和大家做个交流。
首先，科技板块2019年开启的上涨行情是建立在2018年贸易摩擦、科技股深度调整的基础上的。2018年科技龙头指数跌了37%，去年涨了68%，今年又涨了20%。基于2018年的大跌这点来看，目前短期它的确涨得比较快也比较高，同时这也隐含了一定的短期风险。从中长期的角度来看，其实也就反应了2018-2020.2科技龙头指数这些成份股差不多30%左右的盈利增速，这个涨幅有一定合理性。与此同时，2020、2021年科技龙头指数还会保持一个比较高的成长性，这也是它后期表现的另外一个基础，指数在2020、2021年的一致预期净利润增速分别为31%、29%。考虑科技龙头指数未来较高的业绩增速，2020年以及2021年科技龙头指数的动态PE分别为37.9倍和29.5倍。这相对来说还是比较合理的，它的估值和成长性匹配程度较高。
第二点，也是前面投资逻辑里提到的，这次科技的行情或者说科技的β，有很大的概率会是一个长周期的趋势。因为它确实和2009年之后美国经济以及美国股市有一定的相似性。科技的β是有长周期的属性，因为这一轮的特征是它不但叠加了经济转型的周期，又叠加了科技创新的新周期，同时也包括了贸易摩擦之后这种自主可控的内生压力。所以科技β这种长周期的特征是值得大家重视的。
第三点，科技龙头指数的投资背后核心反映的是50个龙头企业的基本面状况，他们本身的成长性以及他们未来的发展空间才是这个指数未来是否会有好的表现的核心基础。从这点来说，我们可以看到，随着新技术的迭代推动新订单增长，5G的商用、半导体行业国产化的提高、人工智能、生物科技、新能源车等，都体现出较高的成长能力，引领着此次新一轮的科技创新浪潮。并且国内的一些科技龙头公司，很多是在全球的新兴科技创新领域里有较强竞争力的企业。所以在中长期的维度来看，我们的这一批科技龙头公司的成长性是这个指数以及这个板块行情演化的核心基础。
简单总结一下，其实对于市场的预测是有一定难度的。我们基于一些尝试，以及通过具备长线逻辑的策略来应对市场是更加重要的。第二，对于金融产品的发展来说，其内在的竞争优势，比如ETF在费率、流动性、透明度等方面的优势，一定会加速它的发展。国内的ETF未来会有很好的成长空间，因为整个市场的生态在不断的进化。第三，对于科技ETF来说，更重要的是对于科技β的把握，对未来科技行业成长性以及周期性的把握，是科技类投资比较重要的方面。结合以上三点，通过科技ETF来投资其实是性价比比较高的一个选择。在具体的投资过程中，投资者更需要关注的是对于科技β、科技方向的把控。
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