1、杜邦分析体系核心比率
权益净利率＝营业净利率×总资产周转次数×权益乘数，其中：
①营业净利率反映经营成果；
②权益乘数反映财务状况；
③总资产周转次数是资产负债表和利润表的纽带，便于综合分析。
2、杜邦分析体系基本框架
①营业净利率vs总资产周转率，负相关；
②总资产净利率vs财务杠杆，负相关；
③总资产净利率是最重要的盈利能力；
④经营风险和财务风险反向变动，此消彼长。
3、杜邦分析体系局限性
①计算总资产净利率时，所使用的“总资产”和“净利润”不匹配（总资产包括债权人， 而净利润只属于股东）；
②资产、损益均未区分经营和金融（金融资产未投入经营活动，应剥离）；
③负债未区分经营和金融（真正的平均利息率＝利息÷金融负债；符合实际的财务杠杆＝金融负债÷股权权益）。
重制时间：二〇二〇壹壹贰捌 壹伍伍叁
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