声音简介
让我们回忆一下债券的供给与需求曲线示意图，为了方便大家理解，我在这里用图片视频的方法来讲解~
债券的供给与需求曲线以债券的数量为横坐标，债券的价格为纵坐标。在一个图像坐标轴中可能呈现出两种变化：点的移动与线的移动
所谓点的移动，就是从一条曲线上的A点移动到B点，这样的变化体现了债券价格变动带来债券数量的变动，以图中的需求曲线为例，当债券价格下降（利率上升），债券的需求自然会增加。
而所谓“线的移动”，如图体现为在给定的债券价格P0基础上，由债券和利率以外的其他因素变化引起的需求量变动。因为这些外部因素的变化，实现了Q1到Q2的变化，需求曲线L1到L2平移。
现在我们已经知道点的移动是由债券价格本身变化带来的，那么线的移动究竟有哪些影响因素呢？下面我们首先以需求曲线的位移为例，来分析不同要素变化：
第一个变量：财富。就像前面提到的，小董买彩票，中了一千万，他的财富大大增加了，那么小董可能会拿这笔钱投资，无论是房产还是股票，或是拿去银行存款，他的债券需求总量也会增加。需求曲线右移，债券均衡价格提高，利率下降。
第二个变量：预期利率，未来利率有更高的预期，长期债券的预期回报率会下降，投资者预计自己的未来收益会减少，故而债券需求下降，需求曲线左移，债券均衡价格下降，利率上升。
第三个变量：预期通货膨胀率，虽然名义上的债券收益率没有变化，但预期通胀率的提高会导致债券实际的收益降低，债券需求下降，需求曲线左移，债券均衡价格下降，利率上升。
第四个变量：债券相对于其他资产的风险。投资者们总是风险厌恶的，当该债券的相对风险增加，债券需求下降，需求曲线左移，债券均衡价格下降，利率上升。
第五个变量：债券相对于其他资产的流动性。债券的流动性越高，意味着债券变现能力越强，投资者对债券的需求也会提高，需求曲线右移，债券均衡价格提高，利率下降。
接下来我们再来看看供给曲线的位移：
第一个变量：投资的盈利性。公司的投资项目预期盈利能力越强，公司的投资欲望越强，而投资需要融资的钱，所以公司更想融资，从而发行更多的债券，债券供给增加，供给曲线右移，债券均衡价格下降，利率上升。
第二个变量：预期通胀率，他的提高会导致公司借款的真实成本降低，公司的投资欲望更强，公司更想融资，债券供给增加，供给曲线右移，债券均衡价格下降，利率上升。
第三个变量：政府预算赤字，赤字越高，财政部会出售更多的债券来弥补赤字，债券供给增加，债券均衡价格下降，利率上升。
相信经过这样的图解，你会对债券的供求曲线图有了更深的理解，接下来我们来看一个完整的过程~
来个小栗子：预期通货膨胀率变动的影响。第一步，预期通货膨胀率上升，需求减少，推动债券需求上升推动债券需求曲线向左位移；第二步，公司成本降低，供给增加，推动债券供给曲线向右位移；第三步，供给需求曲线的变动最终导致债券价格下降，均衡利率上升。
音频列表
- 2021-02
- 2021-01
- 2021-01
- 2021-01
- 2021-01
- 2021-01
- 2021-01
- 2021-01
- 2020-12
查看更多
用户评论