基金发行回暖，新老基金哪类产品更有价值？

2024-04-20 13:39:4006:21 3.6万

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买基金又要考抢了哪类新品更具认购价值？

今天是5月27日，星期四

指数本周一路高歌猛进，盘中站上3600点后，一度加速上行，随着情绪的活跃，久违的“基金”话题又上了微博热搜，基金发行市场也在逐渐回暖。比较典型的像招商基金发行的一只新基金，原本设置了15天的募集期，结果提前6天结束募集，并且采用了许久不见的“末日比例配售”制度。在靠运气才能抢到“又新又好”基金的背景下，接下来基金发行市场还有哪些具备爆款潜力的“珍品”，新老基金之间又各有什么差别，我们今天谈谈这方面话题。

首先，我们通过数据来客观观察下目前基金发行市场的状况。截至5月24日，股票型基金发行份额为127亿份，相比4月的76.31亿份大幅增长67%，占本月新发基金的份额比也达到了16.75%，为近三个月以来的最高值；混合型基金发行份额为403亿份，份额占比也从4月的49%回升至5月的53%，大盘站上3600点意味着权益市场的回暖，从而刺激混合型、股票型基金的发行进一步提速，形成正向循环。

而近期新基金的典型代表—就是这只招商中证消费龙头指数增强型基金。由于认购资金过于火爆，最终的认购申请确认比例为56.52%，通过50亿元的规模上限可推算出，该基金在10天时间内，共募集到了88.5亿元。之所以能够提前募集结束，与基金经理影响力和吸睛的基金主题都有极大关联。

首先，基金经理侯昊，在管基金规模超过700亿。他的代表作——招商中证白酒指数基金，被很多在近两年入市的同学们，设置成了自选甚至直接作为配置的第一只基金，因为大家既羡慕茅台这类白酒股节节高升，而又从价格上恐高。这种情况下，“懒人投资法”自然是种不错的选择，借助白酒行业的东风，侯昊的这只代表作基金，自他管理以来，涨幅超过了300%，那么，在近期行情回暖后，白酒板块重新在基本面涨价背景、提价预期下，再度活跃，使得这位基金经理再度进入了大家视线。另外，基金公司对发行的这只新基金也非常重视，出资500万，进行自购，彰显了重视程度。该基金主题为消费行业指数，囊括了白酒、家电、汽车等刚需消费，又有医美等新题材加持，这条在中美均已被证明是长牛赛道的主题指数，足以引起投资者的关注。

通过以上总结，我们不难发现，基金经理规模与业绩并重、基金主题长周期表现优良、基金公司大力支持，就很有希望成为新基金爆款的几大前提条件。通过上述条件，我们从目前在售的基金当中，进行筛选，就能轻松找到有望成为下一只爆款，甚至提前结束募集的新基金。比如像，华夏基金的蔡向阳、长安基金的侯小勇，作为所在公司的领袖级基金经理，也正在发行新基金。他们自己不光积极自购，同时历史上也证明其管理的产品，往往会被公司的同事们作为内部重点配置对象，从而大力支持。这两人此次发行的基金主题分别挂钩新兴科技产业与中证800指数，在预期全年演绎结构性行情一致性较高情况下，这类基金就有望提前结束募集。

在基金市场当中，要学会两条腿走路，眼光不能光盯着新基金，毕竟，像一些长期业绩出色、金牛级别的基金经理，不会每年都发行新基金，他们希望把长期业绩贡献体现在老基金身上，这样形成的五倍、十倍长牛基金，也更有利于基金公司进行宣传。

而具体选择新基金，还是老基金，在不同市场环境下，会产生不同答案。在牛市氛围下，尽管由于做多情绪亢奋，场外资金踊跃，新基金荣誉因为比例配售、末日抢购等话题，更容易登上头条。不过由于其存在三个月左右的认购期，客观上资金使用效率并不如老基金，需要经历一个基金经理建仓的过程，等待建仓完成后，市场很可能已经涨过一段时间了，因此阶段性的业绩表现，有可能不及同期的老基金；在最近两年的机构性牛市行情中，这种情况就非常明显，我们用2018年作为统计起点，在2018年之前成立的老基金，在近1年、近2年的回报为60%和139%，均略高于2018年之后成立的新基金。而在熊市情况下，新基金则具备足够的低吸建仓机会，基金经理可以从公司基本面入手，选择符合自己价值观的标的。

放眼每个单一年度，都可能会走出系统性的牛市、熊市行情。不过，基金投资毕竟是一个长期的过程，拉长时间来看，2016年之前成立的老基金，在“近3年”和“近4年”回报分别为80%和108%，整体上和2016年后成立的新基金同期回报差别并不大。在基金投资这场漫长的马拉松比赛当中，起跑阶段的差距往往会被岁月填平，同学们只需要搞清楚，你是更关注阶段性的输赢，还是在乎长期能否达到目标就够了。

如果你更在乎三到五年内的基金表现，那么在具体基金组合策略方面，则无论从认购新基金，还是申购老基金，就都需要及早规划，做好合理的仓位搭配。真正做到从基金经理，基金主题等内在质量入手，不盲目抢购新产品；同时主动加强学习。结合时机趋势的判断，辅助择时能力，持之以恒，就有望真正做到学以致用，让知识为我们的财富递增贡献力量了。

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