聊聊最近大涨的新能源车「一哥」比亚迪

越来越多的人，开始认同新能源车代表着未来的方向。

作为国内新能源车「龙头」的比亚迪，在8月初连续2次涨停，股价首次突破300元，总市值也突破了8800亿元，成为了A股第九大市值的公司。

说起比亚迪，你可能听过，股神巴菲特至今只投资过两家中国公司，一家是中国石油，另一家就是比亚迪。

2008年，巴菲特买入了2亿多股的比亚迪H股（港股），买入时是8港元左右，按照现在的股价，年化收益率超过了30%。

说起这笔投资，还要归功于他的合伙人芒格和有「巴菲特爱将」之称的李录。

不过，今年7月，李录旗下的喜马拉雅资本连续两日减持比亚迪H股，累计套现超24亿港元。李录卖出后，股价又涨了20%以上。

今天就来和你聊一聊，被众多专业投资者看好的比亚迪，到底有什么特殊之处。

*免责声明：本文所提及的个股，仅为示例参考，并非推荐。投资有风险，决策需谨慎。

01 比亚迪：最早靠做手机电池起家

先说说李录，他可是比亚迪的「忠粉」。早在2002年，就开始买入这家公司的股票。成立自己的基金后，又投资了比亚迪，与芒格共同经营的一家基金接着买入。

芒格经人介绍，认识了比亚迪的创始人王传福，对他颇为欣赏。

后来芒格打电话给巴菲特说：我认为王传福是下一个亨利·福特（福特汽车公司的创始人）。一开始巴菲特没有动心。

芒格又说：王传福可以和发明家爱迪生媲美。老巴还是没动心。

最后芒格说：他还是下一个比尔·盖茨。这回巴菲特说：行，我投他了。

说完前面的故事，我们再说说王传福。

王传福出生于安徽一个农民家庭，家境贫寒，但他从小学习刻苦，不仅以优异的成绩考入了大学，还读完了研究生。

毕业后，王传福来到中国有色金属研究院，当了高级工程师，他主要研究方向是电池。

当时正好是90年代初，市场上流行一款叫「大哥大」的通讯工具，当年一部大哥大要2、3万人民币，里头的一块电池就要上千元。

王传福是研究电池的，他觉得这里面有很大的商机。别看「大哥大」现在那么贵，随着技术进步，以后的价格会越来越便宜，大家都能买得起。

而移动通讯设备又离不开电池，所以电池的市场空间会很大，再说自己懂这方面的技术，要是好好搞，肯定能干出一番大事业。

想到这里，他果断做了一个决定，辞掉自己的「铁饭碗」下海创业。

1995年，王传福从亲戚那里借来了200万创业资金，在深圳建立了一个小电池厂，就是现在的比亚迪。

一开始比亚迪做的就是手机电池，凭借过硬的技术，比亚迪拿到了像摩托罗拉、诺基亚等大公司的订单，没过多少年就成为世界最大的手机电池生产商。

就当大家以为比亚迪一心发展手机相关业务时，到了2003年，王传福又做了一个让人惊讶的决定，那就是正式进入汽车行业，研发新能源汽车。

结果，这个决定在当时遭到了大多数人的反对。毕竟造手机电池和造汽车差别也太大了，传统汽车你都不懂，哪里来的底气去造新能源车呢？

王传福给出的理由是，全世界面临石油紧缺的问题，再加上环境保护的需求，汽车动力变革是必然的趋势，未来的汽车会走向电动化、智能化。

就好像他当年看到手机电池是一个广阔的市场，这次他认为新能源汽车市场的空间潜力巨大。事实证明，王传福对趋势的把握很准确，两次都判断对了。

2006年，比亚迪自主研发了第一款电动车，此后十多年，比亚迪的新能源车销量逐渐攀升，连续排名国内新能源车销量第一，也是目前可以和特斯拉媲美的国产自主汽车品牌。

那么如今的比亚迪是不是变成一家汽车公司呢？其实也不完全是。

翻开比亚迪2020年的财报，可以看到公司的主营业务不光有汽车，还包括了手机和电池等业务。

图片来源：比亚迪2020年年报片

其汽车业务的收入是最高的，有800多亿；

手机业务包括了手机壳、充电器的生产和手机组装等业务，这部分收入有600多亿，排在第二；

二次充电电池，就是比亚迪最早起家的电池业务，既包括手机用的电池，也有新能源车专用的电池，这部分的收入是100多亿。

所以，严格意义上说，比亚迪并不是一家纯粹的新能源汽车企业，它的经营是相对多元化的。

为什么国家要补贴新能源车？

当然，由于比亚迪一半的收入都来自于新能源汽车，所以我们在分析的时候，重点还是关注它的汽车业务。

在去年的年报中，我看到这样一条信息：补贴政策至2022年底，将平缓退出。

图片来源：比亚迪2020年年报

这个新能源汽车补贴，到底是怎么一回事呢？

我查了一下资料，原来在2013年的时候，国家为了大力发展新能源产业，对新能源汽车进行了大面积的补贴。

所谓的补贴，就是指消费者购买一辆新能源车，可以享受到价格的优惠。

就拿比亚迪汽车来说，当时一台新能源汽车的售价是30万元，补贴后的售价是25万元左右，对消费者来说相当于便宜了5万元，而这5万元其实是国家出钱补贴给了企业。

当然除了补贴，地方政府还推出了一系列政策（比如不用摇号、不限购、不限行等），鼓励大家购买新能源车。

在国家的政策扶持下，新能源汽车销量果然迅速上升，有些企业看到市场这么火，开始「以次充好」，生产低质量的汽车来骗取高额补贴。

为了行业的良性发展，从2017年开始，国家逐步减少购买新能源车的优惠补贴。

到了2019年，补贴金额的下降幅度是最大的，由于补贴减少后，新能源车的价格没有优惠，自然也影响到了汽车销量。

听上去补贴减少，似乎对新能源汽车市场造成了负面影响，但从长期来看，这并不是一件坏事。

我们不妨用日常生活举例：

假设有一个人，刚毕业实习的时候，工资不够用，父母每月会补贴他一些钱应付日常开销；

等到他正式入职后，工资比原来高了，父母自然应该减少补贴，这样孩子才能学会自食其力，努力工作，提高自己的职场竞争力。

事实上，新能源汽车行业也一样，国家拿出补贴，目的也是为了培育市场，而对企业来说，一直靠补贴过日子，并不是长久之计。

只有摆脱补贴，依靠自己的核心竞争力在市场上站稳脚跟，这样的企业才能越做越大。

补贴减少对比亚迪有什么影响？

你可能会关心，新能源车补贴取消，对比亚迪来说，这到底是好消息还是坏消息？

事实上，补贴的逐步降低，会让一部分依赖于补贴的中小企业面临淘汰。

因为它们的技术水平不够，制造成本降不下来，汽车的售价也就较高，再加上购车优惠力度减少，中小企业的新能源车势必越来越难卖；

而像比亚迪这样的大公司，不光拥有核心技术，而且电动汽车最重要的部分电池，也是它自己造的。

自己造的好处是，它可以保证自己生产的电池的质量，同时通过技术创新，不断降低生产成本；而其他电动车企需要找电池厂家采购，质量和价格都不掌握在自己手里。

所以光是电池成本这一项，比亚迪就可以比其他电动车企低很多。如果从长期来看，即便以后补贴取消，比亚迪受到的冲击也会小于其他企业。

另外，从财报上我们也可以看到，比亚迪提到自己的核心竞争力是「技术优势」和「成本优势」：

图片来源：比亚迪2020年年报：

值得一提的是，7月30日的中央政治局会议上提出，「要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展」。

加上比亚迪在合肥扩产的项目也在这周完成了备案，项目建成后具备40万辆新能源汽车高端核心配套零部件生产能力。

这些可能都是比亚迪近期再度大涨的原因。

综合来说，最后，还是多提醒一句，虽然以比亚迪为代表的新能源车行业，目前看起来成长空间挺不错的，但站在投资的角度，还是要多注意相关风险。

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