年化12%的银行理财，能买吗？

最近，不知道你有没有发现，有的银行理财产品，显示的年化收益率超过12%

不过点开产品介绍，这一堆乱码一样的描述就看不懂了，比如「这里大篇幅说的净值，到底指的是什么？」

 爱买银行理财的朋友，可能需要注意，未来银行理财会越来越像基金啦～

这主要是因为央行今年落地的《资管新规》中，规定了「金融机构开展资产管理业务时，不得承诺保本保收益。

大白话翻译一下，银行理财不再保本了。

这并不是搞突袭，早在2018年，央行、证监会等4部委就提出了「要清理保本理财」。

本该在2020年清理结束，碍于疫情对经济带来冲击，资管新规过渡期才又延长了一年。

图片来源：中国人民银行官网

总之，从2022年1月1日开始，所有理财产品都会「净值化」，都由我们自负盈亏了。

最近，后台也收到不少留言问「净值型产品」的事儿，今天就来好好聊聊~

01 新规到底改变的是什么？

《资管新规》划了一条线，让我们自担风险。而之前的，都可以叫做「旧银行理财模式」。

银行界的纪律委员，银监会，2005年颁布了《商业银行个人理财业务管理暂行办法》，宣告着长达十多年的旧银行理财模式开启。

我找来仔细看了看，那时候的规定是说，我们可以和银行按照约定的方式，一起承担收益和风险。

图片来源：中央政府官网《商业银行个人理财业务管理暂行办法》

具体怎么说呢？

以前去银行购买理财产品，是「刚性兑付」的：到期按照约定，连本带息给你。

客户经理通常会和你约定一个「预期收益率」，无论理财产品本身是否给银行赚钱，银行都会给你这个固定的收益率。

比如你花1万元本金买了这个理财产品，合同约定一年后收益10%，那么到期后，银行会给你10000元*（1+10%）=11000元。

要是当年产品的收益率高达17%，多出来的7%也不会给你，而是银行自己收下；

如果产品的收益率只有5%，那么中间少的5%，就是银行来兜底，从「资金池」里给你补上的。

但显然，「兜底保本」是不可能长期持续下去的。

长期以这样的方式运作下去，很容易积累风险。轻则银行无法兑付理财产品而破产，重甚至能引发金融危机。

比如2020年6月，近400个银行理财产品出现亏损，多的甚至亏了40%；其中中低风险的固收类理财产品都有几百个。

而现在资管新规落地，意味着这个产品本身的收益率多少，给你的就是多少，亏损也是你扛着。

银行不会多吃你的收益，也不会给你补齐了。

不过，如果你之前购买了「保本型」产品还没到期，不用担心，银行对已发行的存量产品还是会按照合同履约的。

02 净值型产品是什么？

前面提到的「净值」，指的就是每一份产品值多少钱。

初始单位净值为1，就代表你花1块钱，可以买入1份额产品。

如果产品后面赚钱了，对应1份额的价值增加了，那单位净值也会上涨。

净值型产品有这2个特点——

第一点：更透明了

左边，是原来运作方式，像个「黑盒」。

我们投入100元在其中，到期把收益拿走就行，看不到银行是怎么操作的。

 而现在的产品像「白盒」，像右边那样，把运作的过程展示，用每日净值的方式来展示产品收益。

第二点：风险要「买方自负」了

前面也说道，理财产品也是要投资的，投资就会产生风险。

想要了解到具体的风险，就需要看产品的风险评级，它可以在产品说明书中找到。

（某R2级理财产品评级说明）

银行理财的风险评级一般分为5~6个等级，级别越高，风险越高。

银行的净值型理财产品追求的是稳健收益，目前还是以中低风险的固收类为主，对应的风险等级通常在R2-R3之间，占比超过90%。

这里多说一句，风险是个中性词，包含向上的波动（涨）和向下的波动（亏），风险和机会也是相伴而生的。

如果风险等级上升到了R4甚至是R5以上，那说明这个产品的风险比较大，就要格外谨慎了。

03 关于「净值化」的常见问题

最后，也为你总结出了3个问得比较多的问题，希望能解答你的困惑。

第1个问题：都是净值型产品，那理财产品以后和基金有什么区别呢？

在打破「刚性兑付」后，理财产品的净值也和投的底层资产涨跌挂钩了，和基金的区别不太大。

看到图示中3%-4%的收益率，有朋友可能会困惑，文章提到的产品不是有年化12%的收益率吗？

这是因为，产品在宣传页的年化收益显示中，只集中在最近的这1个月的收益。

用年化收益做「宣传」，让人以为一年中12个月都有这么高的收益，所以看上去很是诱人。

这也提醒我们，以后买产品前，首先要看看产品的整体走势图。

把净值表现尽可能拉到最大，看看在长期内，这个产品的表现到底如何，是否经得起考验。

图片来源：某理财产品净值图

其次，也要多看看产品说明书。

了解下理财产品的风险等级、产品投向、业绩比较基准和自己的预期是否一致。

但大家也不用紧张，虽然净值型产品看上去波动比较大，这倒并不意味着风险就变大了。净值型产品将以前封闭运作的资产涨跌情况作了展示，让我们增加了对产品的感知度。

第2个问题：哪些机构会发行净值型产品呢？

我们平时能接触到的金融产品，基本上都是净值型的了。

在《资管新规》中，监管部门作了严格限定：

银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构，是能够发行资产管理产品的。

图片来源：人民银行官网

第3个问题：理财产品还有「稳」可求吗？

想知道产品未来的走势是否「稳健」，主要还是看「投向」。

这在产品说明书中能找到，你可以看看各类资产投资比例——

某R2级理财产品说明书中的投资比例描述

理财产品也是买了一篮子投资品，能投资不同比例的固定收益类（【不读】债券等）或者权益类产品（【不读】股票等）。

债券负责「稳」，收益没那么高，但是风险相对较低；股票负责「进取」，风险高，但是可以博高收益。

一般而言，产品的风险级别越高，投资权益类产品的比重也会越大。不同股债配置下，收益也不同，供你参考——

数据来源：WIND ；时间范围：2015年1月~2021年12月

通常来说，债券配置越多，收益更稳，但相对也会低一点。

好啦，关于净值型理财产品就和你聊到这里。拜拜