这些重磅消息将影响下周市场

今天是3月26日，星期日

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》。今天是3月26日，星期天。本周A股市场上，无论是各大宽基指数，还是板块主题之间，形成了冰火两重天的分化局面。难得的是，沪指在周线上依然形成了连续阳线的形态。而从最近一年半以来的走势规律看，只要上证指数周线能走出这种形态，那接下来指数最保守目标，都会刷新上周高点，这也就意味着下周市场仍然有机会挑战3300点附近区域。而领涨主题的风向，则不一定会像本周配置科技主题，等待躺赢这么简单了。

接下来，大家应该会比较关心周末有哪些消息会影响下周市场，经过总结，我们找到了这样几条重要讯息，分享给同学们。

首先，就是新股发行市场将有大变化。全面注册制帷幕正式拉开之后，首批主板注册制新股下周将正式开启网上申购，发行抽血的焦点集中在前半周，前三个交易日就将发行11只新股。和本周仅有一只新股发行的情况相比，IPO明显提速了。在A股全面注册制实施后，主板新股发行定价也正式突破了“23倍市盈率”的上限。像沪市主板注册制第一股中重科技，本次发行价定在了17.8元，对应发行市盈率为29.01倍，接近30倍的市盈率定价，让一些投资者望而却步。当然，这种新股发行方式的优势，就是把定价权交给了市场，新股募资额会比此前有所提高。同时由于新股发行价和以往相比略高，上市后的投机空间小，更能在一定程度上抑制新股投机炒作。而一旦大势情绪乐观，也能提振二级市场的估值中枢。

对于咱们普通投资者而言，多数人配置基金的同时，手里也会持有股票。手里有老股票，自然就会参与打新，以往打新被看做是“无风险套利”的行为。从数据来看，这种策略仿佛还依然有效。毕竟整体而言，今年以来新股市场表现相当不错。沪深两市年内上市的38只新股，首日平均涨幅超过了52%，而在全面注册制实施背景下，未来就不能“闭眼打新”了。因为全面注册制背景下，新股破发的概率，也在增加。本周就出现了今年以来首只上市便破发的新股。从中长期趋势看，在A股打新，也不会是稳赚不赔的生意了，大概率会向香港市场百分之四五十的破发率，看齐了。

既然“中签如中奖”已经成为历史，咱们在打新之前，就更应该认真研究新股的财务指标、定价基准、公司行业地位和成长性，来自主决策是否参与打新了。如果时间精力有限，那么，暂时选择观望，停止打新，也不失为一种理智的策略。毕竟，即使是市场里的价值派高手、明星基金经理丘栋荣，在其管理的“中庚价值领航”年报中显示，去年参与认购的35只新发证券中，有25只的期末估值价，都低于认购价。当然，由于基金持仓新股，不能在上市首日就卖出，有一定的持有期限要求，并不意味新股上市后没有赚钱的机会。但这只基金打新后，超过70%的破发率，也预示着打新对机构投资者同样具有极大挑战。证券业协会在本周末就发布通知，要求各家券商对APP“一键打新”功能进行整改，就是为了防范打新风险，提前做好风险警示的重要标志。

另一则会在下周影响盘面的消息，就是“港币-人民币双柜台模式进入实质性推进阶段”的利好了。在3月以来，已经有包括快手、吉利、安踏等在内的多家重量级港股公司发布公告称，正式提交有关增设人民币柜台的申请。这意味着，离岸人民币将迎来更丰富的投资标的。什么意思呢？“双柜台模式”的叫法，是源于在港股上市的股票，可以用港币计价，也可以用人民币计价。在双柜台模式之前，香港本地投资者只能通过港币买港股，内地投资者要么就把人民币换成港股，去买港股，要么就借道南向资金和相关主题基金来配置港股方向。而在新模式之下，意味着大家投资港股，就有了更多的交易货币选择。投资者既可以选择用港币买港股，也可以用人民币购买。而用人民币计价、交易、结算，还可以简化结算流程，并降低在投资过程中的汇兑成本。更重要的是，可以吸引更多内地投资者参与港股通交易，提高市场流动性，这也是恒生科技指数创出十周以来最大周涨幅的重要原因。在股王腾讯日赚3亿的业绩驱动下，又有双柜台模式推进的流动性利好，自然让乐观情绪进一步升温了。

而对于香港来说，除了双柜台模式实质推进的消息，还有更多互通互达的利好。比如从今年4月开始，将有内地多个城市，开通与香港的直达列车。北京到香港的高铁，更是能实现7小时直达。如果和“人民币买港股”这件事关联起来看，可以认为各方对香港经济和金融市场的重视程度都高于以往，大力发展香港经济，已经迫在眉睫。恒生指数当前10倍的市盈率水平，尽管和去年底相比，已经有所提升，但从中长期角度衡量，如果你的持仓组合里还没有配置港股方向的基金，仍然应该转紧时间配置。因为目前国内机构对港股的持有占比还是偏低，在过去几年内地基金经理投资港股“水土不服”之后，一度踏空了港股年初开局的反弹。并且截至去年底，主动偏股基金的港股持有占比只有10%，现在各方利好集中之后，也意味着后续基金主动配置港股比例的上升空间，还是不小的。

当然，对于港股下周的波动方向，除了看流动性，还要看欧美市场的走势。在瑞信暴雷后，本周五德意志银行股价的暴跌，就反映了市场的悲观预期。高盛报告则显示，美股今年将遭到约7500亿美元，也就是约合5万亿人民币的抛售压力。而这批资金在抛售美股之后，寻找的配置方向，自然是成长潜力巨大、流动性强的资本市场。而在这种流动性转移过程中，真正的价值投资者更应该盯住A股和港股市场的业绩修复情况。

以上就是本周末的重要消息解读，以及对下周市场可能带来的影响，希望给你的投资带来帮助。