公募基金行业素来有“好发不好做、好做不好发”的说法。而在今年市场震荡、风格快速轮动的背景下，基金发行市场也陷入了冰点。
Wind数据显示，截至5月25日，5月份共有24只新基金成立、发行总份额191.66亿份，创下近8年来的新低。哪怕是今年3、4月被行业视为近期新发基金低谷，新成立的基金也依然有108只和84只，发行总份额达到561.17亿份和667.15亿份。
有渠道人士对《每日经济新闻》坦言，今年卖新基金确实相当困难，“连一些知名基金经理、大公司的产品都卖不动”。也有业内人士指出，近两年来公募基金赚钱效应不明显、今年以来股市风格轮动让基民“很受伤”等等，都是影响基金销售的重要因素。
纵观近8年来的基金发行数据，新发基金规模比今年5月更少的仅有2015年8月和9月，而彼时市场刚刚经历了一轮“史诗”般的大跌。由此可见如今基金发行市场有多么清淡。
基金发行如此惨淡，与今年的行情、基金业绩都密切相关，尤其是主动权益类基金的表现更是令不少基民“很受伤”。
不过基金发行遇冷，往往也是市场持续处于大幅震荡的时候。例如前面提到的2015年8、9以及10月，基金发行规模都在近8年中垫底，而这个时候正是市场行情经历了从大涨到大跌、大幅回撤的时候，投资者对于新基金的认购热情也相当低迷。
而在2017年初，虽然也有一些结构性行情，但由于市场反复横盘震荡、并且受到2015年牛市后遗症影响，整个基金发行市场始终处于比较冷清的状态，新发基金总规模一直在200亿元左右徘徊。
在这种情况下，通常是市场再次走牛后，基金发行市场才会热起来，也就是新基发行的顶部基本也对应着市场的顶部。否则就会陷入一种胶着的低迷中，很难有起色。
今年以来市场板块的快速轮动也令很多基金管理人不适应。从1月的新能源板块反弹，到2至4月ChatGPT引发的人工智能产业链大涨，再到计算机、传媒、通讯等板块的受追捧，导致一些主动权益类基金要么来不及上车，要么调仓不及时“两头挨打”，还有人刚有一些收益就因为热点变动而遭遇回撤，严重影响了投资者信心，新基金销售也成了难题。
公私募发行市场急剧降温究竟意味着风险还是机会？
买在无人问津处，卖在人声鼎沸时，这一说法在近段时间的基金市场流传颇多，那么，历史数据可以佐证这一说法吗？
在近期市场的大幅波动中，基金收益率也遭遇较大回撤，不少投资者情绪也受到影响，甚至有部分投资者经受不住一次又一次的市场调整，黯然离场。
面对基金发行的“冰点”和市场的阶段性下跌，有人看到的是风险，有人看到的却是机会，一些相对专业的投资者甚至将基金的发行规模视为一个逆向操作的情绪指标。不少主流基金公司表示，近期市场的持续调整是受外部风险事件对情绪面影响，进一步而言，市场波动变化属于正常现象，只要没有大规模和系统性问题，投资者都不必过度悲观。相反，恐慌性下跌往往是布局时机。
根据银华基金的统计，以普通股票型基金指数为测算指标，模拟测算在历史上10个基金发行“冰点”期当月首个交易日买入并持有一定时间均取得了不错的年化收益。以最近的一次基金发行遇冷的时间点2020年3月为例，彼时受疫情冲击、全球股市共振下跌，当月基金平均募集规模仅有8.82亿元，创当年新低。Wind数据显示，在此期间成立的主动权益类基金共有47只，这些基金成立以来至2022年2月28日平均收益为40.44%，其中有15只基金收益率超过50%；成立后满1年的平均收益为42.21%。同期上证指数仅上涨20%、沪深300上涨16%。也就是说，如果在当时能够克服“追涨杀跌”的非理性行为，在新基金发行低谷时认购新发基金并持有一年以上，大部分都能收获不错的投资回报。
不过，在基金圈中却有这一句流传已久的金句叫：“基金好做不好发，好发不好做”。也就是说，人人追着抢着买的时候，发行的新基金不一定好做，反而是见顶信号；而当基金没人买的时候，这时发行的新基金收益却往往更好。因而，从某种角度来看，最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。基金发行“冰点期”正是“市场底部区间”的一个信号。
而市场上还有“熊市买新基，牛市买老基”的说法，也就意味着，当基金鲜有人问津的时候，也往往是布局的好机会。
正所谓“风险是涨出来的，机会是跌出来的”。针对近期市场的持续调整，不少基金公司认为是受外部风险事件对情绪面的影响，进一步而言，市场波动变化属于正常现象，只要没有大规模和系统性问题，投资者都不必过度悲观。相反，恐慌性下跌往往是布局时机。
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