大盘下跌，组合继续发车！

今天是6月28日，星期三

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》，今天是6月28日，星期三。现在的A股，就像北京天气一样，连续高温之后，突然下场雨。还没持续多久，午后又开始暴晒了。在此前日线四连阴之后，上海大盘仅仅经历了一天反弹，周三又开始“晴转阴”，盘中一度再次考验3150点支撑。而引发行情调整的主因，还是在AI上。一轮“减持风暴”就正在席卷AI主题，国内外多家AI领域上市公司联合发布减持公告，引发了市场的恐慌抛盘。而统计局发布的数据显示，今年前五月全国规模以上工业企业利润下降接近20%，也加剧了市场的跌势。

尽管表面看上去，大盘还是调整的，不过从调整的方式和板块运行之间的细节上，还是体现出了很多和以往的不同之处。首先，A股宽基指数跌幅普遍在1%以内，并且像上证指数，午后一度翻红。上证50等大盘宽基指数，最终还是以涨势报收的，带较长下影线的阳线形态，这种K线语言也意味着，盘中是有抄底资金在跃跃欲试的。

并且，即使是在AI主题内部，也依然有积极做多的分支。像游戏板块就在早盘一度大跌近6%之后，在午后开盘时，快速回升，尾盘险些翻红。本月有90款游戏版号下发，进入暑期旺季和产品上线期，使得市场重新乐观估计相关上市公司的业绩预期。行业存在多重积极因素，就使得股价调整下来之后，有人敢于入场。其他板块当中，尽管单日的绝对涨幅，并不算惊艳。但像公用事业和光伏，也都出现了连续三个交易日上涨的稳步攀升局面，说明市场里存在着局部的赚钱效应，这就可以有效地维系市场人气。

如果跳出整个市场，从基本面上，整体正体现出了积极的回升信号。像旅游业已经拿出了近五年最强端午季的亮丽成绩单，并且对外经贸合作的步伐，也正在加快。近一个月以来，比尔盖茨、马斯克等全球首富级人物正扎堆奔赴中国，本周就有网友目击到LV掌门人冒着高温，在三里屯巡店，体现了对中国市场的重视程度。毕竟，对LV集团来说，正是中国市场的复苏，才推动其第一季度销售额，实现了15%以上的超预期增长。而“万亿美元”大佬排队来华，自然是希望拓展中国市场的未来空间，和相关部门探讨拓展商业合作的更大可能性。黄仁勋就对中国市场有一句非常经典的评价，他说“如果失去了中国市场，我们没有应变计划”。

而具体到A股市场本身，对外资的吸引力也在加大。高盛就在周三宣布，把在中国的核心业务主体，进行了增资扩股。从此前的合资形式运营参股，变成了对中国业务的全资控股。在9家外资券商中，高盛高华也就排在了摩根大通和瑞银证券之后的第三位。作为国际重要投行，对中国市场份额的扩张，已经成为了共识。

毕竟，本身A股在前期连续调整后，整体的估值泡沫基本已经不存在。并且有两项数据统计很有意思。一项是“沪深300的风险溢价率”指标，目前已经数值已经到了5.99，距离破6仅有一步之遥。而在A股近十年历史进程中，沪深300指数只有五次破6的过程，分别是2014年和2016年初、2018年底的三次大底，以及2020年3月疫情底，以及去年10月的“修复底”。总而言之，几乎每次在该指标破6后不久，真正的“市场底”往往都会随之而来。

另一项数据是“万得偏股混合型基金指数”，在今年的2月到5月，已经连续下跌了四个月。而该指数“连跌四月”的市况，在过去十年，仅出现过一次。市况也显示，在连跌四月之后，本月该指数涨幅已经超过了1%，企稳反攻的态势也说明，在基本面没有更大利空的情况下，“下跌”就是最大的利好。

加上技术形态上，无论从周线，还是月线这些中长级别周期，都和2018年12月，以及2022年4月构成了“形似”的条件。

而上两次在周线和月线分别出现这种K线组合之后，当时大盘都分别爆发了直接反转和两个月600点的波段行情。结合上述多重因素，“岁月有章”组合在今天大盘调整背景下，毅然选择了加仓的策略。

最后需要提醒一下大家，策略组合的配置理念是分批逢低买入，投资结果也是以三年以上的周期角度衡量。如果从整个“经济去库存周期”的角度来看，现在已经接近了尾声。按照我国企业平均“去库存”17个月的周期衡量，从去年一季度至今，这一轮的去库存周期，已经持续了将近14个月。在库存周期见底后，随着各大企业新一轮扩产周期的开启，企业盈利和社会就业情况都有望出现明显改善。而如果我们等到届时再大举入场，很可能指数已经提前反应了这种修复过程。因此，无论从哪种角度出发，现在择时适量入场，都是不错的选择。

对于A股行业板块，以及此次发车更具体的投资逻辑，可以到“是融融呀 唯一号”里面，去了解具体的仓位配比和策略选择。

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