在光伏发电这一块，我国要是称第二，没人敢称第一。根据中国光伏行业协会的统计数据，截止到2022年底，中国硅料产能占全球87%，硅片产能占97.9%，电池产能占到86.7%，组件的产能占80.8%，可以说是遥遥领先全球。行业领先，哪个公司会成为全球龙头？是隆基，通威？还是其他公司？目前看，隆基和通威暂时领先其他公司，有望脱颖而出。
隆基绿能是全球光伏硅片，组件龙头；通威股份是全球光伏硅料和电池龙头。隆基的优势是技术储备雄厚，财务状况健康。通威的优势则是坐拥上游资源，依托充沛的现金流进行一体化延伸。
2022年年报显示，隆基的资产约1400亿，其中仅货币资金就有544亿，现金储备相当充足。
负债端，绝大多数都是应付账款和合同负债，有息负债约100亿，占比不到15%。
十几年前，当多数公司都在执着于多晶硅时，隆基在单晶硅方面异军突起，一举成为行业龙头。光伏既是技术的比拼，更是制造能力的角逐。由于隆基的理念是“不成熟，不扩张”，因此其手握现金的好处是可以在关键时刻出击，与竞争对手迅速拉开差距。根据公司公告，2023年隆基硅片，组件产能会继续扩张，预计增速分别为43%，53%。电池产能中，PERC，HPBC，TOPCon占比分别为40%，30%，30%，新型电池技术产品占比有望快速提升。
去年硅料价格在高位时，通威股份已经在加码电池与组件，布局一体化。22年通威组件销量7.9GW，同比增长226%。2023年，通威规划组件产能80GW，同比增长1000%。
由于通威股份净利润受硅料价格影响很大，因此机构普遍预期通威股份2023年和2024年净利润会有小幅下滑。
资产负债表方面，通威与隆基资产和负债都相差不大，但区别却很大。通威的有息负债率为45%，远高于隆基的12.7%。未来硅料价格回落后，对通威的扩张会形成一定的制约。
从回报率来看，隆基上市11年，总回报28.5倍，年均回报32.6%。通威上市19年，总回报29.2倍，年均回报18.6%。上市十多年，二者都曾给部分投资者带来丰厚的回报。以隆基为例，2013年到2021年最大回报超过84倍。
当然，对隆基现在的90万股东来说，多数都是被套的。即便是大名鼎鼎的高瓴资本，目前也是小幅被套。成长股分两个阶段：从0到1，从1到10。从0到1阶段，风险较高，但回报也会很高；2012年到2017年，属于第一阶段，回报约16.7倍；
从1到10属于第二阶段，2017年到2021年则是这个阶段，回报约5倍。该阶段稳定性更高，但收益率会略低。成长股教父费雪在《费雪论成长股获利》一书中曾对这种案例做过详细介绍。
未来的隆基取得年均15%-20%的业绩增速问题不大，如果按照合理估值买入长期的年均回报大概也就是15%-20%。要想十年十倍，估计很难！
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