牛灾来了！

国九条发布后，今天股市迎来牛灾。

上证指数今天上午低开一路下行，下午略有反弹，北向资金-40亿。

今天领涨的是红利、煤炭、银行、中字头等高股息板块，典型的防御板块避险行情。

这些板块熊市时候布局是OK的，但是行情转好了也要及时走，因为这些板块牛市涨的很少。

尽管国九条发布，会引发一波大盘股企稳甚至还会震荡上冲，但是，对于现在A股整体，之于外围形势的不乐观，尤其是美联储的明确延缓降息，这本身对全球股市就是一种压制，这种压制当然包括A股和港股在内。

注意，港股是真正的全球性市场，只要港股受到冲击，A股就不可能独善其身，港股如果受到冲击承压，部分内资就会选择南下追逐更便宜的港股，可此肯定会分流A股的流动性。

随着最近银行纷纷下调存款利率，中国的十年期国债收益率再次下降到了接近历史新低的2.27%，而二次通胀预期起来后，十年期美债收益率涨到了4.6%，二者之间的利差又达到了历史新低。

后续二季度国内还有继续降息降准，调低存款利率的预期，这个位置可能还不是国债收益率的底。

国债磨底，对应的宏观经济预期起不来，市场就一直有避险需求，增量资金不管是国家队还是保险资金，入市配置的首选便是稳定分红的公司，这块映射的是高股息。

这个才是过去半年多价值股跑赢成长股的最本质原因。