墓地行业毛利率高达80%!
说到墓地行业,大多数人还是比较抵触。但是,介意的人避之不及,不介意的人却能从中获利!现在的殡葬公司,不仅在A股上市,在港股也有一席之地。你了解国内外墓地市场吗?你知道墓地行业的发展趋势吗?你想知道关于墓地行业更多内容吗?本期节目为你揭秘!
殡葬行业的快速发展
韩爽:现在殡葬行业已经发展成很大的产业链了,不仅在A股,在香港也有很多的上市公司。
吴清扬:香港市场里的福寿园是国内最大的民营殡葬公司。
韩爽:对,福寿园经营的内容很多,比如销售、维护和殡仪服务等。
吴清扬:墓地行业在美国也出现过大牛股。美国著名的基金经理彼得林奇有一个观点说,有些名字听起来不好的股票是值得投资的,因为经营着一般人抗拒的生意,所以一般不会得到投资者热衷的追捧,估值就会非常低。彼得林奇持股的SCI公司就是美国最大的殡仪公司,让他赚了很多倍,也是彼得林奇投资案例中非常经典的例子。福寿园在香港上市时,很多人认为它可能是中国的“SCI”,因为福寿园起家于上海,上海的墓地价格全国最高,而且福寿园的殡葬服务很高端,整个配套很先进。
韩爽:福寿园现在也不仅是上海市场了,已经全国发展了对吗?
吴清扬:对,它在全国并购。墓地行业的利润率非常高,福寿园2016年的毛利率达到79.1%,在上市公司中这是极其少有的。墓地行业,很多人理解为阴宅的开发商。但是墓地行业跟传统地产开发的商业模式不一样。地产开发商,尤其是中国的地产开发商追求的是快周转,拿到地可能两年就开发完、卖完了,但是墓地得是慢慢卖的。墓地行业拿到的地可能特别便宜,利润率是极高的。但是由于周转速度慢、变现周期长,所以每年的回报率不见得比地产开发商高。
江忆星:福寿园现在的市盈率已经30多倍了。从估值角度讲,已经不是彼得林奇认为的不受大家喜欢的行业,有一个非常低估值的公司了。
吴清扬:市场给福寿园的估值高,也有合理的地方,因为中国的墓地行业到了一个消费快速增长的阶段。以前中国的墓地大都是地方政府经营的,虽然墓地行业的毛利率非常高,但是地方政府经营的并不好,很多都是赔钱的。墓地行业在营销费用上花费巨大,福寿园的口碑传播为它节省了大量的营销费用,所以市场给福寿园比较高的估值也是合理的。
毛利率很高!
韩爽:但是同为殡葬行业,福寿园的毛利率特别高,但在香港上市的中国生命集团的毛利率只达到了38.7%,2016年基本是亏损的情况。据说中国生命集团的主要收入来源是殡葬服务,而不是墓地。
吴清扬:殡葬服务和卖墓地的商业模式有很大区别,国内卖墓地和殡葬服务是两种业务。殡仪服务一单业务挣的钱比较少,而且需要投入更多的人力成本,但墓地需要早期的资本投入。两者需要的能力不一样,所以毛利率也不太一样。
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