投资智慧|财富哲学：芒格心学十讲 （上）

投资智慧|财富哲学：芒格心学十讲 （上） 

本节目由财富管理行业领军者诺亚财富倾情出品，在这里，我们将与您分享诺亚财富创始人汪静波有关创业、投资和心灵的故事。诺亚与您，意义不止于财富。

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查理·芒格曾说：“即使握有全世界最锋利的刀，如果你自己的心性存在缺陷，那么它也会成为自残的工具；如果你拥有最精于计算的头脑，但始终无法克服欲望的纠缠，那么在巨额财富的重压之下，你注定将粉身碎骨。”

芒格是一位投资家，同时也是一位心性哲学的大师、一位智者。第一次读《穷查理宝典》的时候，就有种醍醐灌顶的感觉。最近又读了《查理·芒格的投资思想》，进一步感受到芒格在心性方面的过人之处。

投资是一项综合的工作，除了必备的跨学科多元化知识架构，同时还对投资人的心性特质有格外的要求。我总结了十点值得思考的观点，今天先跟大家分享前5点，下一期的创业之路会与大家分享后面5点。

第一，自知之明。芒格说过：重要的是，别愚弄你自己，而且要记住你是最容易被自己愚弄的人。想要做到自知之明，首先要知道自己的能力圈在哪里。芒格说关于投资我们有三个选项：可以投资、不能投资、太难理解。芒格和巴菲特坚决不跨出能力圈半步。

巴菲特与比尔·盖茨是好朋友，但是巴菲特一直没有买微软的股票，原因就是因为看不懂。有一年比尔·盖茨过生日的时候，巴菲特买了一百股微软股票，用的还是他自己的钱，更多是作为一种友谊的象征，而不是作为投资。

其次是要了解自己的情绪，《金融危机史》的作者金德尔伯格说过：最令人烦心、最人头疼的事莫过于看到朋友发大财。为什么股市里羊群效应特别强大，很重要的原因就是看到周边的人赚了钱，在羡慕嫉妒心理的驱动下跟风随大流。

所以，做投资千万不要以为自己什么都知道，实际上却并不知道。承认无知比自以为是要高明得多，就如芒格所说的，承认无知是智慧的开始。

第二，战胜自己，尽量保持自律和理性。芒格说：在生活中不断培养自己的理想投资性格，毫不妥协的耐性，自律自控。无论遭受多大的压力，也不会动摇或者改变原则。

为了战胜自己，芒格和巴菲特几十年如一日不停自我提升。他们俩都是学习机器，芒格95岁，每周还是要看20本书，看到兴奋时可以熬夜阅读到凌晨，他对学习的热爱与毅力令人叹为观止。

芒格之所以这么热衷于学习，就是希望每天结束时，努力使自己比早上起床时更加睿智一些。每天进步一点点，大多数人最终都会获取应得的回报。正如老子所言：胜人者有力，胜己者强，能战胜别人说明你是一个有力量的人，但是能够战胜自己的人，才是真正的强者。

第三，做投资需要懂得并遵守常识。比如芒格和巴菲特在科网泡沫中的表现，堪称投资史上经典的操作。

1998年年度股东大会上，股东们一个接一个地提问道：市场上一切东西都在上涨，为什么芒格和巴菲特没有投资任何东西？而芒格和巴菲特只是坐在那里反复回答道：股票价格太高了。

当时正值科网泡沫的高峰，美国互联网股票是当时最热门的股票，只要公司名字里有个com，股价便能够一飞冲天。但是巴菲特和芒格坚持不碰科技股，因此投资收益远低于那些追逐科技股的投资者，为此他们遭受了极大的压力。

不久后科网泡沫崩溃，股指从5046点下跌78%至1114点，之前志得意满的人纷纷破产，但是巴菲特和芒格却躲过了一劫。这就是坚守常识的胜利。

第四，逆向思维。芒格一直强调的是：反过来想，总是反过来想。更经典的一句话是：如果我知道死在哪里，那我就永远不会去那个地方。

在芒格看来，生活和生意上的大多数成功来自于你知道应该避免哪些事情，比如过早死亡、糟糕的婚姻等等。所以，如果要明白人生如何才能得到幸福，首先要研究人生如何才能变得痛苦；要研究企业如何做强做大，首先应研究企业是如何衰败的；大部分人更关心如何在股市投资上成功，其实最需关心的却是为什么在股市投资上大部分人都失败了。

按照这种逆向思维，在投资中最关键的不是要表现得很聪明，而是尽量别范愚蠢的错误，拥有长期优势的投资者正是凭借这点获得了难以想象的收益。当然，逆向思维也不等于鸵鸟策略，该行动时必须采取行动，只是这个行动也应当是逆向的，即巴菲特所言：在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。

第五，多不如少。芒格说：我一生中仅投资了三家企业就很成功了，它们是伯克希尔·哈撒韦、好市多和的基金。

巴菲特也讲过类似的话，他说：对任何一个拥有常规资金量的人而言，如果他们真的懂得所投的生意，六个已经绰绰有余了。甚至只要你能顶住价格的波动，拥有3只股票就足够了。

多不如少的原理也很简单，《穷查理宝典》一书里芒格曾引用过比尔·罗斯的话说：如果你拥有40位妻妾，你一定没有办法对每一个女人都认识透彻。投资股票也是一样，如果抱着要与股票结婚的态度，就必须要深度了解股票，但一个人精力有限，不可能对几十只、几百只股票都很熟悉。

“多不如少”不光适用于选股，也同样适用于职业选择，也就是专注于做某一件事情。芒格自己曾总结：我的成功源自于我的长期专注。在他看来，极度专业化才是成功之道。比起理解整个世界来说，大多数人更加擅长专攻一个方面。相反，那些同时处理多项任务的人都付出了很大代价。

多不如少是非常深刻的道理。学生功课要做得好，必须每天给自己加压，反复练习。但是就修为而言，有时候要做减法，必须把噪音、无用的东西都砍掉，才能够保持脑子清醒，保持理性。所以做投资是一种修行，而不仅仅是知识的简单累积。

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