两融扩容提振市场 外部压力有增无减 2019.08.12

A股全面反弹：

1.上证指数收涨1.45%，深证指数收涨2.08%，创业板指数收涨2.14%，两市成交3627亿，相对低迷，北上资金流出28.27亿；

2.上周中证金公司下调转融资汇率以后，中国证监会再度发宣布将两融标的的股票数量由之前的950只扩大到1600只，同时允许券商和投资者自行约定最低维持担保比例，一系列措施显示整个政策的导向是活跃A股，市场也就非常愿意对此作出积极的解读；

3.今天的市场反弹缓解了近期市场面临的较大下行压力，同时也避免了在短期内出现无序的大幅快速杀跌的风险，但整体而言仍处于弱势震荡状态，当前的A股对于一些因素的反应已不那么敏感，比如贸易进展对A股的影响越来越弱，尽管在周末有一些负面消息传出来，但市场反应基本相对稳定，不过虽然这种因素在短期对于市场的影响没有那么强烈，但从长期而言一直是潜移默化地给市场施加压力；

4.相比较而言，未来创业板中的科技板块加上科创板，表现整体会好于其他一些板块和行业，机会也大多蕴藏在这些行业和板块中，对市场而言，本周中段之前可能还会维持比较稳定的反弹态势，但在中段以后要提防整个盘面转变的风险；

大宗商品涨跌互现：基本处于调整反弹的状态，整体而言，从中长期的角度工业品走软，农产品部分走强的格局没有变化，在短期市场经过一些充分修正以后，仍然可以延续这样的逻进行操作；

外汇市场：

1.由于近段时间人民币汇率面临的显而易见的压力，尤其是外部不确定性的压力，目前的汇率已经出现了调整，那么这种调整的可能就会延续一段时间。尤其是在美元汇率整体稳固的状态下更是如此，但从长远来看并没有出现无节制下跌的风险，人民币破7以后并没有出现非常恐慌的交易量的大幅上升，反而是比较平稳的，因此人民币汇率无节制大幅贬值的风险并不大；

2.避险货币首推日元，其次是瑞士法郎，预计在这段时间中日元的表现会比较突出。