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从投资和资产定价的角度来看,资产价格一旦与租金回报率挂钩,那么就是房地产销售价格下跌的开始。目前一线城市住宅租金回报率大概为2%左右,我们就按照市场无风险回报率4%来计算,要满足这个回报水平,要不就是租金上涨一倍,要不就是房价暴跌一半。租金上涨一倍可能吗?肯定不可能,城市经济水平、产业发展阶段和居民的收入都承受不起。房价暴跌一半,可能吗?短时间也不可能,这样会导致银行破产的,会引发金融危机的。所以现在就是限售,以时间换空间,让房价缓慢的、相对的下降;租金也缓慢的、随着居民收入增长而上涨,最终达到动态平衡。 总之,如果没有很强的外部环境作用的话,房价、租金及市场要求回报水平将会缓慢达成平衡。
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