华熙生物年报有没有造假？
财税下午茶，给工作加点糖！大家下午好，我是洪开。
今天是2020年6月2日，1875年的今天，美国人贝尔和他的助手华生设计、制造出了世界上第一部电话。
财务小姐姐不一定用过，但是一定知道玻尿酸这个护肤成分。华熙生物作为生产玻尿酸的龙头企业，最近风很大，不论“魔鬼”李佳琦，还是“一姐”薇娅，都给他家直播带过货。
财务的职业怀疑态度，让我们想要了解，突然爆火的华熙生物财务状况怎么样呢？今天的下午茶，我们就来分析一下华熙生物的年报，看看有没有可能涉嫌造假，虚增收入或利润？
从华熙生物2019年的年报看，存在两组较大的数据背离值得关注：
一、营业收入增速与营业税金及附加增速背离
一般情况下，营业税金及附加应该随着收入的增长而增长。2019年度，华熙生物营业收入同比增长49.28%，但是营业税金及附加却同比下降5.12%，出现了背离。
经过查看报表附注，城市维护建设税、教育费附加同比减少，是造成营业税金及附加同比减少的主要原因。而城市维护建设税、教育费附加都是以增值税作为计税依据的。也就是说，城市维护建设税、教育费附加同比减少，说明了2019年度所缴纳的增值税一定比2018年少。
不过，收入同比增加、增值税同比减少并不代表该公司一定存在财务造假。
增值税同比减少，既有可能是销项税减少的缘故，也可能是进项税大幅增加所致。
华熙生物2019年度固定资产同比增加22.18%，在建工程同比增加100.54%，设备厂房开支的增加导致进项税大幅增加，超过销项税增加幅度，进而导致应缴增值税税额较低。
同时，2019年4月1日开始，国家将增值税税率从16%下调至13%。增值税税率的下调也是导致增值税同比减少的一个重要因素。
总的来看，华熙生物2019年度长期资产大幅增加，以及税率下调是导致增值税同比减少的主要原因，增值税同比减少并不足以证明该公司存在收入虚增的情况。
二、净利润和现金流增速出现背离
一般情况下，现金流增速和净利润增速应该大体相当，至少增长方向应该一致。2019年，华熙生物实现净利润同比增长37.93%，经营活动现金流却同比下降17.50%，出现了背离。
经查看现金流量表补充资料，经营性现金流同比减少的原因主要是应收账款和存货的增加。下面我们分别进行具体解析：
（一）应收账款增速大于收入增速，可能存在虚增收入情形
根据年报、招股书、天眼查等综合信息分析判断：
第一：华熙生物2019年护肤品类业务收入同比增长118.53%，非常迅猛，看似应收账款同比增长66.59%，无可厚非。但该公司2018年护肤品同比增长205%，并没有出现应收账款同比大幅增加的现象，整体应收账款增速仅为1.23%。相比之下，2019年该公司应收账款增速存在明显异常。
第二：华熙生物2019年度末护肤品类应收账款大幅增加，与该公司宣称的护肤品类经销商采取买断式销售模式存在矛盾，也与招股书披露的2019年3月31日的应收账款客户结构存在矛盾，2019年3月31日的应收账款前五客户中没有1家是护肤品类客户。
第三：应收账款排名前五客户中有3家属于新增客户，而这3家新增客户有都属于成立或者注册商标不到3年的企业，实缴注册资本均为0元。
总之，华熙生物可能存在通过虚增护肤品类客户或者与未披露关联方合谋虚增应收账款，进而达到虚增收入目的。
（二）存货增速大于收入增速
2019年，华熙生物存货同比增长78.02%，高于49.28%的收入增速。在存货构成中，库存商品占比72.38%，是存货的最大组成部分。2019年库存商品同比增长78.13%，远高于收入增速，是造成存货大幅增加的主要原因。
进一步查看产销量情况，2019年度透明质酸原料生产量同比增加44.01%，但是销售量仅同比增加14.16%，导致库存量同比增加145.96%。功能性护肤品生产量同比增加61.95%，销售量仅同比增加56.48%，导致库存同比增加115.31%。也就是说，华熙生物存货的增加主要是由于原料产品和护肤品生产量的大幅增加所致。
华熙生物在年报中解释称：存货大幅增加主要是由于销售规模增加进而存货备货增加所致，有一定的合理性。但考虑到可能存在通过虚增应收账款进行虚增收入，也无法排除华熙生物通过虚增存货方式虚增收入。
最近几年频繁曝出财务造假，上市公司财务猫腻常用招数有：虚构收入、隐瞒收入、其他应收款上做文章。作为财务人员要多关注企业财报，通过报表分析，以及其他辅助信息，了解企业的整体情况，判断企业财务是否健康。
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来源：马靖昊 马靖昊说会计，由亿企学会整理发布，如对版权有异议，请联系后台删除。
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