预测养老缺口是比较个人化的事情。我们分三步走。
如果你现在每月收入只有 1.8 元，你会怎么办？两位来自《四川日报》的记者给我们讲了一个真实的故事。
1989 年，成都人董维亮在街道工作人员的劝说下，买了一家保险公司的养老保险，耗资 100 元。他开一家自行车租赁和修车行，这笔钱相当于他两个月的收入。如今，董维亮60 岁，去领退休金时才得知，他每个月可以领 1.8 元。
“投保时每月 1.8 元还可以买 30 多个锅盔，现在一个都买不到。
记者带着董维亮前去保险公司，一查，没毛病。董维亮投的是商业型储蓄养老保险，险种系数 0.01799。“参保金额 × 系数就是每月应该领取的保险金，100 元 ×0.01799＝1.799 元，”保险公司解释，“实际上我们每月还多支付了1 厘钱。”
保险公司没有骗人，董维亮是吃了通货膨胀的亏。1.8元当然是不够的，那么，到底要多少钱才能有一个幸福的晚年呢？
这个问题很难回答。
首先，很难定义何为“幸福晚年”。每个人的家庭背景、生活地域、日常习惯都不同，而且，我们也不知道等到了我们年老时，社会整体消费观是否会发生根本性的变化。
其次，缺乏参照系。如今，商业机构的注意力还集中在年轻人身上，从目前的公开资料看，关于老年人消费图景的完整描述还很少。
如此之多的因素纠缠在一起，完成精准的消费预测就几乎成为一件不可能的事情。
我们能做的，是描述出一个简略、基本的脉络：上世纪五六十年代出生的老人，是“新老人”一代，与上一代的老人相比，拥有更多的财富和更开放的心态，注重生活的质量、探寻生命的意义，对旅游、社交、娱乐保有热情。与此相关，老年人经常出入的场所不再仅是医院和养老院，他们也成为美容院、咖啡馆、电影院、时尚餐厅、健身会所的常客。因此，在考虑到未来老年生活的消费时，不应当仅仅考虑日常生活、医疗上的消费，还要考虑到更多元的消费项目。
而这些都只多不少。所以，预测养老缺口是比较个人化的事情，不可能有公式化、普适性的答案，我们只能试着以最粗线条进行分析，先分三步走：
第一步，算一算养老支出。
首先，我们可以先简单地使用养老金替代率来计算。养老金替代率是国际上常用来衡量一个人或某个地区退休生活质量的参数。其具体数值按照需要可使用不同的计算方式：个人计算时，可使用个人退休金和在职工资之比；企业计算时，可使用企业退休人员平均养老金和平均工资之比；其余诸如行业养老金替代率、地区养老金替代率等数据的计算，可以此类推。
我们虚拟一个主人公小明，现在 35 岁，计划在 65 岁退休。假设小明属于生活在上海的高收入群体，不考虑房贷等因素，现在每月税后薪资 2 万元。
那么，按照国际惯例，想保持现有的生活水平，养老金替代率要达到 80%，退休后大概每月需要 20000×80%＝16000 元。（此处我们先做最简单的假设：小明不涨薪。）
但是，在实际生活中，还要考虑通货膨胀的因素。按照延迟退休计划，即 65 岁退休计算，35 岁的小明距离退休还需要 30 年，如此之长的时间，通货膨胀的叠加效果会很明显。我国 2018 年的 CPI 大约为 2%，以此作为通胀率的话，到退休时需要每月 16000×（1＋2%）30＝28982 元的收入才能达到预期。如果小明预计寿命为 90 岁，那么小明退休后总计需要：28982×12×25＝869.46 万 元。2019 年我国 CPI 上升为2.9%，如按这一数字计算，退休时月收入需要达到 43517 元才能达到预期，退休后养老支出总计需要超过 1300 万元。
这就是最简单计算下的养老支出需求。
第二步，算一算养老金缺口。
养老支出需求与养老金收入的差值就是资金缺口。
在我国，对于一般职工来说，基本养老金包括基础养老金和个人账户养老金。
基础养老金＝（退休前 1 年在岗职工月均工资＋指数化月平均缴费工资［1］）÷2× 工作年限 ×1%。
假设小明 25 岁参加工作，总计工作 40 年；退休前 1 年在当地岗位职工月均工资 7100 元（此处设定平均工资不变），小明的指数化月平均缴费工资 20000 元（前面我们已经假设小明工资不变），则小明的基础养老金为（7100＋20000）÷2×40×1%＝5420 元。
个人账户养老金＝五险一金缴纳基数 × 养老金缴纳比例 ×12× 工作年限 ÷ 计发月［2］。
对于小明来说，个人账户养老金＝20000×8%×12×40÷101＝7603 元。
所以小明退休后每月的养老金缺口为：28982－5420－7603＝15959 元，忽略通胀，25 年缺口总计达到：15959×12×25＝478.8 万元。
第三步，算一算如何补足缺口。
所以，现在，我们可以将问题转化为：
第一，小明是否有能力在 65 岁之前存够 478.8 万元？
第二，他应该投资多少钱才能满足这个要求？
这里先不详细回答，只说下结论：养老，并不像我们之前想象的那么简单。
名词注释：
［1］指数化月平均缴费工资是中国现行城镇职工养老保险制度的重要概念，反映了参保人员在缴费年限内缴费工资的平均水平。以上海为例，根据沪府发〔2017〕70 号文件，其计算方法为：
本人指数化月平均缴费工资＝退休前 1 年上海市职工月平均工资 × 本人平均月缴费工资指数。本人平均月缴费工资指数＝（Z1＋Z2＋ …＋Zm－1＋Zm＋1×n）÷N。Z1、Z2……Zm－1、Zm为参保人员的月缴费工资指数。月缴费工资指数按照退休前 1月、2 月……m－1 月、m 月本人月缴费工资基数除以对应的本市上年度全市职工月平均工资计算。n 为参保人员视同缴费年限的月数。N 为参保人员累计缴费年限的月数。
［2］计发月数，即待遇发放期间的计划发放月数。缴费年限越长，计发月数越少，能够领取的养老金就越多。我国退休年龄与计发月数表如下：
续表：
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