上周周评｜2023.8.14 每日市场分析

周评。上周A股下跌，沪指跌3.01%跌至3189点，沪深300跌3.39%，创业板指跌3.37%，港股恒生指数跌2.38%，美国在前一周下跌后上周小幅下跌0.31%，黄金跌至1912美元/盎司，原油涨至83美元/桶，人民币汇率又贬值至7.23一线，相对弱，债券小幅反弹。观察申万31个行业，普遍都跌，跌幅较小，石油石化跌0.55%，煤炭跌0.73%，交通运输、医药、化工跌幅在2%以内，跌幅较大的，通信跌6.26%，此外，建筑材料、家电、地产、机械设备、电子、非银金融、钢铁、汽车等跌幅都超4%，会发现前期相对强势反弹的地产、非银、汽车等跌幅略大。市场反弹了一些就有回调压力，也说明当前阶段，灵活交易的重要性。北向资金上周情绪紧张，连续5天净流出，合计流出255亿，流出量较大，也对A股造成较大卖压，卖出可能收到美国发布对华投资禁令有关。
消息面：
1、国内公布7月CPI，同比下降0.3%，CPI进入负值区间，显示当前需求仍不足。
2、国内公布7月信贷与社融增量数据，均低于市场预期。人民币贷款增加3459亿，同比少增3498亿，社融规模增量为5282亿，比上年同期少2703亿，显示融资积极性仍略疲弱。
3、8月10日，美国发布“限制对华投资行政令”，限制美国风投、私募公司以及合资企业在中国半导体、量子计算、人工智能领域的投资，对国内加强科技技术的封锁。虽然这项禁令目前还没有施行，且主要是限制部分科技领域的一级市场投资，并没有限制二级市场，但对北向资金的投资情绪，以及部分资金对科技板块的投资情绪造成打压。
4、同时，网上流传某信托公司暴雷消息，且有几家上市公司披露购买该信托没有兑付恐影响年度利润。不过客观讲，信托资产主要是非标准化债权，跟投资项目有关，资金买入某个项目，的确存在部分项目到期不能兑付的问题。而公募债券基金，买入的是在银行间和证券交易所上市的标准化债券，一方面底层不是项目，而且发债企业自己偿债，资产更透明清晰，另一方面分散多只持有，风险也更分散。所以信托项目的暴雷对公募债券基金没有直接关联，也不用过于担心。
上周，宏观数据偏弱、海外有利空事件、国内也有非标债暴雷，整体对投资情绪影响较大，导致周五市场跌幅较大，沪指跌超2%。短期市场仍可能导致震荡，科技板块受到投资禁令也可能有影响，但都不会是长期的，因为投资禁令限制的范围较小，所谓“小院高墙”，且市场最终还是要看上市公司盈利情况和买入的价格。目前估值较低，政策频出对市场呵护的态度较高，我们倾向于，一边灵活交易卖出前期盈利的单笔，一边也保持均衡定投和补仓的节奏。