欧阳志刚《中国经济增长的趋势与周期波动的国际协同》推介

欧阳志刚《中国经济增长的趋势与周期波动的国际协同》推介

       各位听众朋友，大家好！我是中南财经政法大学法学本科生晓雪，今天我给大家推荐的论文是著名经济学和金融学专家——欧阳志刚教授所写的《中国经济增长的趋势与周期波动的国际协同》，这篇论文发表于2013年《经济研究》第7期。文中，欧阳教授“基于国际经济周期理论，使用共同趋势与共同周期的方法检验中国经济波动的国际协同，基于此分解中国经济增长与国际经济增长的共同趋势与共同周期，进而针对共同趋势与共同周期分别设定非线性因子模型，以此刻画国际共同冲击、国别冲击对中国经济波动的效应。”让我们一起来欣赏其中的精彩论述吧！

      “改革开放三十多年来，中国经济与国际经济逐步接轨，特别是在 2001 年中国成功加入 WTO后，国际经济波动对中国经济的影响越来越大，中国与国际经济波动的协同性也大幅度提高。这些事实意味着，来自于国际经济的外部冲击很可能是影响中国经济波动的重要因素。如果中国经济强烈地受到国际经济冲击的影响，那么，中国当前保增长的宏观经济政策就不能仅仅关注国内宏观经济的运行态势，还必须同时兼顾国际经济冲击的变化及其对中国的影响，否则宏观经济调控政策可能无效。由此而提出的问题是: 中国经济与国际经济是否存在显著的协同波动? 中国经济波动的国际协同来源于何种冲击? 国际共同冲击、外国冲击如何影响中国经济增长的趋势与周期? 出于对上述问题的研究动机，本文将使用共同趋势与共同周期的分解和检验方法，揭示中国经济与国际经济波动的协同性，在此基础上，本文进而使用非线性因子模型，分解中国经济增长的趋势成分和周期成分所受到的国际共同冲击、外国冲击，并刻画国际共同冲击、外国冲击对中国经济波动的影响。基于上述结果，揭示当前中国经济增长面临的国际环境和中国经济增长的未来趋势。”

       “当前国际文献主要是基于因子模型，研究国际共同冲击、国别冲击对国际经济波动协同的影响。这些研究中一般是以经济增长率度量经济波动。由于经济增长率是周期成分增长率和趋势成分增长率的叠加，因此，这种度量方法就将经济增长的周期波动协同和趋势波动协同混在一起，而区分经济增长中的趋势波动和周期波动具有重要的宏观经济政策意义。另一种度量方法是把 GDP 滤波后的周期成分看成是经济波动，这种方法仅考虑经济增长周期成分的协同而把趋势成分丢弃不管，并且，现有文献在使用滤波方法对 GDP 进行分解仅是分别对单个国家进行计算。如果国家间存在经济波动协同，则对国家间 GDP 进行的趋势与周期的分解就应该在具有协同关系的基础上进行分解，否则就有可能导致周期分解结果的偏差。本文将使用共同趋势与共同周期的方法检验中国经济波动的国际协同，并在共同趋势和共同周期的约束下，对各国 GDP进行趋势和周期分解，基于此，分别对 GDP 的趋势成分与周期成分建立非线性因子 VAR 模型，以此研究国际共同冲击、国外冲击以及本国冲击对中国经济增长的趋势成分和周期成分的动态效应。因此，相对于现有文献，本文的创新主要体现在三个方面: 首先，本文是使用共同趋势和共同周期检验国际经济协同，这种方法可以区分中国经济增长的国际经济协同是周期成分协同还是趋势成分协同。其次，本文进行的趋势与周期分解是在国际经济协同的约束下展开的，这一方法更吻合现实。最后，本文在非线性框架下，揭示不同国际经济周期阶段，国际共同冲击、国别冲击对中国经济波动的动态效应。”

       文中，欧阳教授“使用共同趋势、共同周期方法检验了中国经济波动的国际协同，并进而在共同趋势与共同周期的约束下分解了经济增长的趋势与周期。在此基础上，本文针对周期成分和趋势成分，分别设定非线性因子 VAR 模型，研究国际共同冲击、本国冲击、外国冲击对中国经济波动的影响。上述研究结论基本准确地刻画了中国经济波动的国际协同特征，揭示了当前中国经济增长面临的国内、国际冲击及未来的发展趋势，直观地描述了本国冲击、国际共同冲击和外国冲击对中国经济波动的动态效应。上述结论可概述为:( 1 ) 七个经济体的经济增长具有共同趋势与共同周期，这就表明中国经济波动具有国际协同特征。由此也说明，中国已经融入国际经济一体化。中国经济的稳定持续发展离不开国际经济的大环境，同时，中国经济的快速发展也将对国际经济增长做出重要贡献。进一步，对国际经济增长的共同趋势和共同周期的分解表明，七个经济体的周期成分在 2012 年底虽然都出现了小幅度的回升反弹迹象，但随机趋势成分都明显处于下降趋势中。国际经济增长的下降趋势对中国保增长将带来不利影响。( 2 ) 共同周期中的共同因子在 2012 年底略有上升，但幅度较小，共同趋势中的共同因子在2012 年呈现较大幅度下降趋势。这就说明，2012 年及未来一定时期内，国际经济增长的趋势处于下降通道中，由此将带动中国经济增长的下行。另一方面，在共同周期所对应的国别冲击中，2012年各经济体都面临不同幅度负向冲击( 除日本外) 。在共同趋势所对应的国别冲击中，2012 年底各经济体也都出现明显的负向趋势( 除俄罗斯外) 。上述国际共同冲击和国别冲击的估计结果说明，2013 年中国经济处在非常不利的国际、国内环境中，且这种不利环境还有持续甚至恶化的趋势，这给中国当前保增长的宏观经济政策操作带来特别的困难。由此也说明，世界经济的复苏仍十分疲弱，这些将进一步深化贸易保护主义，深化主权债务危机，将使得中国面临更加严峻的外部环境。( 3 ) 国际共同冲击对中国经济增长的周期成分和趋势成分有明显的正向冲击效应。在国别冲击中，中国冲击对本国经济增长的冲击效应最大，美国冲击、欧盟冲击对中国经济增长的累计冲击效应相对较大，其余经济体的效应相对较小。由此表明，中国经济波动的国际协同既有外国冲击对本国的溢出效应，也有国际共同冲击的作用。中国当前保增长目标的实现一方面取决于国内货币政策、财政政策的合理实施，另一方面还依赖于美国、欧盟等与中国有重要贸易往来国家和地区的经济发展形势。由此也意味着，当前欧盟经济的恶化和美国经济复苏乏力将成为中国经济增速放缓的重要原因。”

       读了这篇文章，许多法科生们是否有耳目一新、深度震撼的感觉呢？！欧阳教授运用各种数据、公式和模型解读国际经济和国内经济大势，真让文科生们怀疑自己的智商和人生。不过，知耻而后勇，相信大家对探索经济学和金融学的奥秘充满了好奇和神往，欢迎大家去继续拜读欧阳教授的其他学术佳作吧！感谢欧阳教授的智慧启迪！

       本作品由中南财经政法大学云端读书会制作，欢迎加盟云端读书会，欢迎投稿。投稿邮箱：2734981947@qq.com。感谢大家的耐心倾听和阅读，我们下期再会！

本期推荐人：中南财经政法大学法学本科生晓雪

播音：安桃

指导老师：尹生教授