股权投资中如何与目标公司直接进行有效对赌

2022-10-02 03:10:2306:50 83

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参考案例：(2020)最高法民申1191号

当事人：张律师您好，上次您说到如果与目标公司直接对赌的话，必须得符合法定条件，否则可能会被法院认定无效。我想了解一下，需要满足哪些法定条件才能使我与目标公司之间的对赌条款有效呢？

律师：在这种情况下，如果目标公司赌输了，那么依据对赌条款约定，你将有权请求目标公司回购你的股权，或对你进行现金补偿。

当事人：是的

律师：首先，关于股权回购方面。其实你们之间的对赌条款是否有效并不重要，关键是目标公司能否依法完成减资。也就是说，只要目标公司未能依法完成减资程序，即便对赌条款本身有效，法院也会驳回你要目标公司回购你股权的诉讼请求。然而，减资程序不但需经三分之二以上有表决权的股东通过，且需经目标公司债权人同意。这意味着即便对赌条款本身有效，但该条款能否履行依然会存在多种可能性。所以，最好别就股权回购一项与目标公司直接进行对赌，风险极高且不可控。

其次，关于现金补偿方面。因为你作为目标公司的股东的话，是不能随意抽逃出资的，所以你只能要求目标公司以利润分配的形式对你进行补偿。然而目标公司是否能有利润，或者利润是否足够对你进行补偿，均属不确定因素，由此你的诉讼请求能得到法院多少支持也不能确定。但这也比就股权回购一项与目标公司对赌强的多，因为这起码可能帮你在一定程度上挽回损失。