俗话说“人在江湖‘漂’，哪有不挨刀”——大家好，我是欧叔。
最近一段时间，基金风格漂移成为了市场上的热门话题。有那么一部分的基金，因为太“漂”，也挨了刀子。
那么今天，《大叔说财经》就和大家聊聊这个基金风格漂移。
什么是基金风格漂移呢？其实说白了就是“挂羊头卖狗肉”。大概意思是，部分基金虽然表面上写的是投资某某行业，但是当市场当下正在风靡某种概念股或者某个行业的股票，这些基金的实际投资都到了这些股票上面。这也不是今年才有的情况。每当市场出现剧烈波动，而某些曾经的“明星赛道”出现行情切换的时候，就容易发生。
最新披露的基金一季报就有一些这种现象。比如，某“新金融基金”的重仓股中，超过60%的股票仓位集中在军工、新能源和白酒等行业，而持有的真正的金融股只有不到20%。又比如，某“文体基金”前十大重仓股中，几乎清一色为新能源和军工股，都是近期的热门种类。
这种情况引起了监管部门的注意，最近监管层也发声了：对存在6种情形的基金管理人在法定注册期限内采取多种审慎性措施，其中一条就是长期投资理念弱，投资换手率高，“风格漂移”问题突出。
当然，这说起来，可能基金经理们也有无奈，像上面提到的两只基金里，传统金融股确实，很久也没什么波澜了；至于文娱领域，“影视寒冬”早已到来，Winter has come，热钱都提桶跑路了。市场热点总是轮换得很快，一只基金好几年前定下的风格，确实很难跟着市场轮番转换，当这只基金的主投行业不再是热点标的的时候，很容易就过不下去，甚至要面临清盘，有的时候，可能这种风格的漂移除了基金经理的主动选择之外，也是一种无奈之举。
也有一种观点认为：树挪死人挪活，东边不亮西边亮。比如有些行业和板块，受到政策、疫情、外部环境等多种因素的影响，整个估值的逻辑已经转变，甚至未来的增长性都已经没有了。这个时候，不应该吊死在一棵树上，而是要当机立断。
欧叔觉得，这其实是一种狡辩：你这一次漂移，漂亮的甩了个尾，甚至还在排名上“弯道超车”；有了这一次，下一次、再下一次还会不会这么干？你觉得自己牛逼是个老司机，越来越“飘”了；但要知道，现实的投资界没有“藤原拓海”，总这样玩，早晚也会——
说到底，不管是不是被市场所“逼迫”，这样的做法首先肯定是不符合规定的，因为基金的合约里面，明明白白写着这只基金投资的行业，如果实际操作不符合这些条款，那显然是违背合同的。说起来，当初为什么要推出一只主题投资的基金？不就是看好这个行业、这个题材里优秀公司未来长远的价值么？结果没一两年，看着别家风光，就“移情别恋”——这、这不就是典型的跟风“舔狗”行为么？
人都说，选基金其实是选基金经理，最重要的是看“三观”是不是相合。
买基金，本来是投资者作为长期投资、分散风险的一种理财手段。现在却成了开“盲盒”，基民买到手的“货不对版”，这是不是算是一种“欺骗性销售”呢？
作为专业的投资人员，如果不潜心做研究，而是跟猴子搬苞米一样，跟着市场热点跑，一是违背了基金投资的初衷，二来，这跟普通股民又有什么区别？基金盘子大，如果也做这些短线投资，可能还没资金体量小的散户来的灵活。拿着基民的血汗钱炒短线，听起来是不是很离谱？说好的价值投资、长期投资呢？
从全局的视角来看，基金风格漂移，带来的是整个市场对风险资产资源配置的失衡，并且过度集中于短时期内的所谓“热门赛道”、“茅指数”概念题材公司的话，其实也是另一种市场风险的集中和积累。
作为7.2亿基金投资者的一员，欧叔在这里想说一句：哥们姐们（基金经理），你慢些投；既然我买你的基金，是出于对你的信任，信任你长期能够在自己所选择的标的上，坚持自己的理念和风格，能够为我们带来合理预期的回报。而不是短期追涨杀跌、刀尖上跳舞博来的那点收益。我们要的是真正的老司机，开得稳，走得远，一路平安！
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