大叔说财经！大家好，我是欧叔。
纵横股市多年，什么大场(股)面(灾)没见过的股(韭)民(菜)们，最怕遇到的是什么呢？股价大幅下跌固然可怕；但更可怕的，恐怕是“炒股炒成股东”吧？
什么情况下会“炒股炒成股东”呢？上市公司退市就是一种。
最近退市这个话题挺热，背后的事实是：A股的新陈代谢正在加速。退市新规从去年开始实施，当年一共有23家公司退市；而今年是退市新规实施的第二年，改革的效果更加明显：据交易所预估的数据，今年退市公司预计将会超过40家，创下历史新高。
那么这些公司都是为什么退市呢？大体来说，就是业绩差、不守法。其实也可以这样来打比方：就好比你一个学生上大学，什么情况下会 “退学”呢？要么就是成绩太差——总是挂科，必修学分达不到要求；要么就是违反了校规，甚至触犯法律，被勒令退学。
根据退市新规的规定，强制退市分为交易类、财务类、规范类和重大违法类四类情形。
比如，*ST艾格股价连续20个交易日低于1元，成为今年第一只“一元退市”的股票，这个就属于交易类强制退市；*ST环球等，是因为没有在4月30日前披露年报，属于不符合规范被强制退市；*ST凯乐等，是因为信息披露违法违规被证监会立案调查，撞上了监管的“枪口”。
而财务方面业绩不达标，则是一个主要的情况，目前就有34家公司触发财务类退市指标，超过退市“预备队”（触及强制退市标准）的八成。
以前的ST股票还能被炒上天，成为“概念股”，一旦走了“狗屎运”成功重组，又是咸鱼翻身好汉一条，壳那是相当值钱。
原因在于，全面注册制之前，企业上市流程十分繁琐，同时长期以来，可以说几乎没有一个正常的退出机制。A股一度被比喻为“貔貅”：只进不出；而其中很多“垃圾股”，也是“死而不僵”——2020年以前，A股总共仅有118家上市公司完成退市；最近一年半虽然在退市新规下提速，但相比目前超过4000家公司的总数，A股退市公司的占比仍相对成熟市场明显偏低，不到1%。
我们对比一下成熟市场，有一个统计数据：在2017年之前的37年间，美股市场的退市公司总数超过14000家，占比72%。纳斯达克每年有大约8%的公司退市，其中大约一半是强制退市。纽交所的退市率大约为6%，其中约1/3是强制退市。由于退市企业和IPO企业数量相当，近几年纽交所上市企业数量稳定在2000家上下。
而现在的A股不再是一朝上市，万事大吉了，而是有严格的优胜劣汰机制，做得不好就要被退货。
全面注册制之后，上市资源不再稀缺；同时退市机制不断完善，退市进程也在加速。某些业绩糟糕、公司治理和信息披露也“离谱”的“混子”公司，一旦面临强制退市，不但股价可能连续跌停，而且退市后流动性也大大降低，甚至面临破产，这样的公司，还有人敢炒不？
可以预料，以后退市股肯定会越来越多，这也会促使市场资金向优质股票流入，而不是跟以前一样炒作垃圾股，出现那种劣币驱逐良币的情况。对于A股的长期生态环境、对于真正贯彻“价值投资”的投资者，是件大好事。
好了，今天大叔说财经就到这。我是欧叔，我们下期见。
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