今日要点速览：
1、白酒量价维度再探讨；
2、科创板视角下，如何定义优质电子企业；
3、海外连接器巨头如何崛起。
食品：《白酒量价维度再探讨：量稳价升，分化延续》
白酒行业收入增长的核心驱动力逐渐从量增切换为价增，这与当前宏观经济增速放缓、白酒行业进入存量竞争阶段、白酒消费趋向品牌化的趋势相吻合，其中品牌优势凸显、质地更优、定价权更强的上市酒企更为受益。因此在本轮白酒周期中，上市酒企整体收入增速（平均约24%）好于全行业（平均约12%），且上市酒企整体的吨价至少是全行业的1.5倍，相对全行业具备较高的溢价率。但从占比看，上市酒企整体的收入和销量占全行业的比重仍然不高，2018年分别为35%、12%，保守测算在不考虑行业总量扩容仅在需求向品牌酒企集中的趋势下，未来5年上市酒企的整体收入复合增速预计仍能维持双位数增长。
风险提示：1、需求不达预期；价格调整过快抑制实际需求；2、限制性政策调整；行业竞争加剧。
证券研究报告：《白酒量价维度再探讨：量稳价升，分化延续》
对外发布时间：2019年6月19日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：董思远 SAC编号：S0490517070016
电子：《科创板临近，优质电子企业迎来溢价》
科创板与过去A股科技板块相比，最明显的差别在于两方面，即研发投入与产品结构。从研发的维度看，梳理目前已申报/获批的科创电子企业，平均研发支出占营收比重为10.57%，相比而言过去三年SW电子板块的平均值为6.83%、6.43%和6.68%。第二个维度是产品结构。因为科技领域马太效应非常显著，无论是下游智能终端或是上游供应链（如半导体）。本次科创板申报企业中，大部分企业为国内领先的行业翘楚。但相比而言，从产品的角度出发，我们认为旗下拥有全球竞争力产品的企业将具备从全国龙头走向世界的长期成长逻辑，理应享受更高的估值水平。
风险提示：1、国际贸易关税税率预期波动；2、科创板推进速度低于预期。
证券研究报告：《科创板临近，优质电子企业迎来溢价》
对外发布时间：2019年6月23日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：莫文宇 SAC编号：S0490514090001
通信：《通信连接器系列之二：海外连接器巨头如何崛起？》
从海外连接器巨头泰科和安费诺的成长路径来看，与它们自身发展相伴随的是持续的并购与重组。通过有针对性的并购，几大龙头厂商分别拓展各自的业务范围，获取新的产品与客户，并弥补自身短板领域，实现快速发展。与海外龙头连接器厂商相比，国内连接器公司在横向的产品应用领域与纵向的高端产品占比及技术创新等领域仍有较大差距，产业集中度较为分散。参照海外连接器龙头发展模式，未来国内连接器公司在兼顾自身研发能力提升的前提下有望通外延并购改善公司产品结构，提升综合竞争力，行业寡头化趋势或将加剧，建议重点关注连接器产业链具备国产替代能力的相关公司。
风险提示：1、并购重组带来的风险；2、高端连接器研发不及预期。
证券研究报告：《通信连接器系列之二：海外连接器巨头如何崛起？》
对外发布时间：2019年6月24日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：于海宁 SAC编号：S0490517110002
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