今日要点速览：
1、当前水泥行业基本面的情况；
2、上半年专项债主要投向哪里；
3、6月房企销售点评。
建材：《水泥平稳中现区域亮点》
水泥：南方进入淡季，北方平稳运行，个别区域趋紧。6月下旬开始受降雨天气影响，华东等南方地区逐渐进入淡季。6月下旬至今，华东水泥价格已有一轮普降，幅度20-30元，熟料价格基本稳定。进入7月趋弱运行的态势仍将延续；北方年中受雨水影响较小，需求基本保持平稳，京津冀因河北限产执行，叠加一直以来需求较好，供需处于持续偏紧状态，区域价格本周再次上调20元，大厂执行较好，小厂跟进有待观察。整体看京津冀供需趋紧的态势仍将持续。
风险提示：1. 地产销售增速不及预期，对水泥中期需求预期形成压制；2. 环保约束下的行政限产执行力度不及预期。
证券研究报告：《水泥平稳中现区域亮点》
对外发布时间：2019年7月4日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：范超 SAC编号：S0490513080001
建筑：《上半年专项债主要投向哪里》
专项债用于广义基建中公路、生态环保的比例较高。在0.29万亿用于广义基建的专项债中，收费公路占比较高达到31.4%，且70%以上是在6月份发行的，我们认为可能是受专项债可做项目资本金等利好消息刺激，地方政府加快发行收费公路专项债保障重大项目施工以实现稳增长的政策目标，下半年公路投资增速或出现好转；生态环保相关的专项债占比16.2%，其中50%以上是在6月份发行，大多集中在广深地区，预计是受益于粤港澳大湾区基础设施建设加快；用于基建（未明确具体领域）和城乡建设的专项债合计达到29.7%；其他则主要用于轨道交通、文旅、市政水务、医疗教育等。
风险提示：1. 基建投资不达预期风险；2. 行业新签订单增速下滑风险。
证券研究报告：《上半年专项债主要投向哪里》
对外发布时间：2019年7月4日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：毕春晖 SAC编号：S0490518020001
地产：《销售延续回暖态势，楼市仍具结构性机会》
2019年上半年房地产市场呈“前高后低”特征，楼市发展仍具结构性机会。2019年上半年，房地产市场呈现“前高后低”特征，3月商品房销售有所持回暖、住房需求逐步释放，部分城市房贷利率有所改善。但第二季度市场回暖并未持续，楼市针对部分城市推出针对性的调控。另一方面，4月8日国家发改委发布《2019年新型城镇化建设重点任务》，进一步加大户籍制度改革力度，明确城镇化方向将以都市圈发展为主。整体看，楼市发展仍具结构性机会，市场分化愈发明显。投资建议：都市圈发展时代来临，积极关注布局都市圈的龙头房企。
风险提示：1.房地产政策或存不确定性；2.行业流动性情况或存不确定性。
证券研究报告：《销售延续回暖态势，楼市仍具结构性机会》
对外发布时间：2019年7月2日
发布报告机构：长江证券研究所
本报告分析师：吕聪 SAC编号：S0490519060004
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